在美聯(lián)儲(chǔ)官員繼續(xù)捍衛(wèi)寬松立場(chǎng)以及歐美各自向好的最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)推動(dòng)下，本周以來美元指數(shù)自近6個(gè)月高點(diǎn)一線回落，但仍運(yùn)行在82點(diǎn)關(guān)口附近。分析人士表示，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于美元走強(qiáng)乃至反轉(zhuǎn)的預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)。在此背景下，雖然1月份外匯占款意外出現(xiàn)單月猛增，但增長(zhǎng)勢(shì)頭能否持續(xù)仍面臨較大的不確定性。
美元看漲氣氛濃
5日美元指數(shù)在國(guó)際市場(chǎng)上出現(xiàn)小幅回落，但仍盤整在82點(diǎn)的近半年高位附近。當(dāng)日美國(guó)、歐洲方面公布的最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)良好，而美聯(lián)儲(chǔ)副主席耶倫強(qiáng)調(diào)暫時(shí)沒有必要退出量化寬松的言論使得美元承壓。
主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)2月份非制造業(yè)PMI從1月的55.2升至56，好于預(yù)期的環(huán)比持平，這是美國(guó)非制造業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)連續(xù)第39個(gè)月擴(kuò)張；歐元區(qū)2月Markit綜合PMI終值為47.9，略好于市場(chǎng)預(yù)期，但低于1月的48.6；歐元區(qū)1月零售銷售意外上升，升幅為1.2%，好于市場(chǎng)預(yù)期。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)副主席耶倫和明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席柯薛拉柯塔則相繼發(fā)表鴿派言論，支持美聯(lián)儲(chǔ)寬松立場(chǎng)。耶倫表示美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松最大的成本就是投資者過度投資從而影響到金融穩(wěn)定，而目前沒有跡象顯示投資者的風(fēng)險(xiǎn)頭寸達(dá)到了危險(xiǎn)程度，因此目前沒有必要退出量化寬松。
盡管如此，市場(chǎng)看漲美元的預(yù)期依舊居高不下。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，從長(zhǎng)時(shí)期來看，美元反轉(zhuǎn)已經(jīng)是“板上釘釘”，本周二美股創(chuàng)出歷史新高就是一個(gè)重要信號(hào)。隨著后期美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)穩(wěn)步上漲，美國(guó)家庭資產(chǎn)表將得到完全修復(fù)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面支持美元轉(zhuǎn)強(qiáng)。與此同時(shí)，在債務(wù)上限與減支方面，相關(guān)因素對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面因素更多體現(xiàn)在短期。如果從樂觀的一面來看，即便存在減支的困難，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍延續(xù)向好勢(shì)頭，反而能進(jìn)一步證明美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的強(qiáng)勁。
此外，許多市場(chǎng)人士指出，在主要非美經(jīng)濟(jì)體的新寬松政策打壓下，近期日元、韓元、英鎊、歐元等主要非美貨幣匯率持續(xù)下跌，也表明了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度轉(zhuǎn)變和美元走強(qiáng)的預(yù)期。
外匯占款大增持續(xù)性存疑
在市場(chǎng)繼續(xù)看漲美元的同時(shí)，1月外匯占款的意外猛增，則穩(wěn)定了市場(chǎng)對(duì)于人民幣匯率緩步走強(qiáng)的預(yù)期。央行5日公布，今年1月份金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款6836.59億元，為有記錄以來的單月最高值。對(duì)此，來自招商銀行的觀點(diǎn)認(rèn)為，盡管前期銀行間外匯市場(chǎng)觀望氣氛濃重，成交區(qū)間較窄，但凈結(jié)匯格局仍未改變。
值得注意的是，在5日外匯占款公布之后，6日人民幣匯率中間價(jià)與即期匯價(jià)雙雙出現(xiàn)上漲。其中，6日美元兌人民幣即期匯價(jià)盤中最低跌至6.2155，距離前期6.2124的歷史低點(diǎn)僅差31個(gè)基點(diǎn)。
對(duì)于未來人民幣匯率的走向，魯政委表示，如果單純從市場(chǎng)層面來說，雖然近期美元匯率不斷走強(qiáng)，但美元指數(shù)還沒有完全脫離2012年79至84點(diǎn)的震蕩區(qū)間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)與對(duì)外貿(mào)易也在繼續(xù)穩(wěn)步復(fù)蘇，人民幣對(duì)美元匯率延續(xù)前期走強(qiáng)趨勢(shì)也可以理解。
在外匯占款方面，魯政委進(jìn)一步指出，雖然1月份外匯占款出現(xiàn)罕見的高增長(zhǎng)，但2013年全年外匯占款的表現(xiàn)依然面臨很大的不確定性。一方面，今年進(jìn)出口增速與貿(mào)易順差的情況可能會(huì)有較大波動(dòng)，目前市場(chǎng)就普遍預(yù)期2月份中國(guó)可能將出現(xiàn)單月的貿(mào)易逆差；另一方面，人民幣匯率走強(qiáng)趨勢(shì)對(duì)于境外資本的吸引力，在很大程度上也仍將取決于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇表現(xiàn)。在此背景下，2013年外匯占款仍然有在部分月份接近于零增長(zhǎng)的可能。
此外，有觀察人士表示，1月外匯占款意外強(qiáng)勁增長(zhǎng)，可能在很大程度上源于中國(guó)對(duì)外投資及所持美國(guó)國(guó)債等金融資產(chǎn)收益的回流。未來外匯占款能否延續(xù)恢復(fù)性增長(zhǎng)勢(shì)頭，仍有待進(jìn)一步觀察。