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        境外資金借RQFII投資A股
        2013-03-05   作者:胡芳  來源:國際金融報
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            公募基金出海的步伐仍在繼續(xù)。繼南方和華夏旗下RQFII-ETF基金在東京證交所掛牌后,嘉實也預備發(fā)行一只RQFII-ETF產品,并有望在紐交所上市。今年以來,公募基金出海趨勢正逐漸成為常態(tài)。

          A股ETF出海

          昨日有消息稱,繼兩只RQFII(人民幣合格境外機構投資者)-ETF(交易型開放式指數基金)在東京證券交易所掛牌后,嘉實滬深300指數ETF有望在紐交所上市。
          嘉實基金相關人士昨日在接受《國際金融報》記者采訪時表示,目前這一產品尚未獲批,產品目前仍處于構想階段。產品獲批需要國內監(jiān)管機構和香港的監(jiān)管機構同時批準,此外,一旦要到紐約上市,則受托銀行和券商等的溝通工作都需要時間,目前該產品誕生之日言之尚早。此外,還涉及到RQFII額度問題。
          據悉,該基金將在美國募集美元,然后把這筆美元轉到香港,通過嘉實基金(香港)的RQFII額度進入A股市場,再買入滬深300股票。其中,嘉實基金作為副管理人。
          在香港交易所掛牌的RQFII-ETF基金——華夏滬深300ETF和南方富時中國A50ETF,2月27日以日本存托憑證(JDR)的形式在東京證交所掛牌交易,日本投資者可以借道香港上市的ETF參與投資A股市場。這對A股市場而言,無疑是一個資金面的利好。
          所謂日本存托憑證,是一種預托證券,在日本JDR根據信托法的受益憑證發(fā)行信托,是在日本的外國證券委托證券發(fā)行受益憑證。
          此前,RQFII產品在香港受到投資者熱捧。根據外管局披露的信息,華夏、易方達、南方基金在去年12月分別追加了50億元RQFII的額度,這已是自去年7、8月發(fā)行RQFII-ETF后第三次甚至第四次追加額度。單就RQFII-ETF而言,南方基金先后4次共獲批額度150億元,華夏基金3次共獲批額度130億元,易方達基金3次共獲批額度100億元,嘉實基金2次共獲批額度50億元。其中,華夏、易方達、南方基金上述額度已用盡。目前,華夏、易方達都在為旗下RQFII-ETF基金申請新的50億元額度。

          RQFII迅猛擴張

          中國在2011年12月推出RQFII試點項目。中國香港是全球最大的離岸人民幣中心,但根據目前的RQFII法規(guī),只有中國內地資產管理機構在香港的子公司可以通過RQFII項目對中國內地市場進行投資。而近期消息表明,RQFII申請可能擴展到香港的其他投資機構,以及中國臺灣。消息表明,證監(jiān)會正在考慮給臺灣提供1000億元的RQFII額度。
          值得注意的是,就在不久前,證監(jiān)會已經完成RQFII境內證券投資試點辦法修改,目前正進行部委會簽程序,不久后將正式實施。據稱,此次RQFII辦法修改可能涉及兩大主要內容:一是擴大RQFII機構范圍,使可開展RQFII業(yè)務的機構不僅僅限于證券公司、基金公司等;二是放寬投資比例限制。
          證監(jiān)會和央行早先規(guī)定,RQFII業(yè)務試點階段,RQFII資金投資于境內股票市場的資金僅占20%,剩余80%資金須投資債券市場。此次修改后,投資股債2∶8的比例限制可能放寬或取消。
          根據數據統(tǒng)計,目前RQFII僅面向香港市場,總投資額度已達2700億元。截至目前,已有26家機構獲得RQFII資格,共獲批額度近700億元,尚有近2000億元RQFII額度可供使用。此外,臺灣投資者開展RQFII業(yè)務事宜也將獲得進展,操作細節(jié)正在研究之中。
          國際投資者對于中國相關資產需求巨大。據美國知名基金管理公司安碩(iShares)數據,與中國相關的交易所交易基金在2012年共吸引250億美元的投資,僅次于美國基金;而在2012年新發(fā)起的15只最為成功的被動型投資產品中,有6只采取追蹤中國A股市場走勢的投資策略。

          市場仍將震蕩

          “目前來看,國內基金公司發(fā)行RQFII產品的步伐不會停止,未來RQFII的額度也有望進一步擴大,這些都是依托在人民幣國際化大背景下。”好買基金首席分析師曾令華昨日在接受《國際金融報》記者采訪時表示。
          曾令華認為,未來中國的證券市場有望進一步放開,隨著RQFII的逐步擴容,將給A股市場形成穩(wěn)量的資金,對于A股而言,仍是利好。
          數據顯示,今年以來,由于1月份A股市場的反彈,吸引了不少境外資金,RQFII同樣也是一“基”難求。“這也是大家比較看好A股市場,所以RQFII產品才會銷售那么火爆。”某業(yè)內資深分析師如此表示。
          對于A股市場的樂觀,顯然是RQFII基金熱賣的主要原因之一。
          “春節(jié)長假之后的紅包行情沒有出現,市場出現了一定幅度的下跌,屬于正常的調整。我們認為,春節(jié)長假后的下跌主要是短期股市漲得太猛了,屬于牛市中的快速回調。近期調整的外部因素可能是受到地產調控的影響,而內因則是前期的漲幅較大所致。春節(jié)長假之后,市場出現一定幅度的下跌,主要還是大家覺得有些因素出現了一定的變化。例如,貨幣政策有收緊的跡象,房地產調控有可能會加碼等。”朱雀投資相關人士表示。
          好買基金也表示,房產調控的加碼,使得市場將會承受一定的壓力。還要看全國兩會期間會不會有相對應的政策頒布。好買基金認為,目前市場不利因素開始增加,對短期行情形成壓力。本周市場或將繼續(xù)呈現震蕩調整格局。

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