2012年的快速擴張后，進入2013年以來，受到參與ETF申贖投資的資金持續(xù)謹慎等影響，ETF份額持續(xù)縮水。而另外一方面，圍繞ETF的各種創(chuàng)新產(chǎn)品陸續(xù)推出，從行業(yè)到國債再到黃金，ETF產(chǎn)品開始在節(jié)后迎來一輪創(chuàng)新擴容潮。
大盤藍籌ETF節(jié)后遭遇凈贖回
上海證券交易所及深圳證券交易所公示數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)前周，兩市運作中的49只ETF基金，依舊未能擺脫今年以來份額持續(xù)縮水的命運，一周內(nèi)份額再度遭遇2.521億份的凈贖回。
其中，13只份額增長，華泰柏瑞基金公司旗下的華泰柏瑞滬深300ETF份額膨脹2.53億份，成為凈申購最多的一只ETF基金。29只份額縮水，嘉實旗下的滬深300ETF基金遭4.419億份凈贖回，成為縮水最嚴重的基金。
而節(jié)后，ETF依然延續(xù)了節(jié)前的凈贖回態(tài)勢，僅節(jié)后第一個交易日就有逾8億份的凈贖回。對此，市場人士指出，自去年12月4日上證指數(shù)1949點反彈以來，前期的一些獲利盤有出逃跡象，今年ETF份額的持續(xù)縮水也是這一狀況的反映。
Wind統(tǒng)計顯示，節(jié)后第一個交易日，53只ETF中有16只出現(xiàn)了凈贖回，其中主要是投資大盤藍籌股的指數(shù)基金。華安上證180ETF凈贖回4.86億份，華泰柏瑞滬深300ETF凈贖回3.44億份，華夏上證50ETF凈贖回1.01億份。
業(yè)內(nèi)人士表示，大盤藍籌股經(jīng)過了近兩個月的上漲，機構(gòu)獲利了結(jié)的意愿比較強烈，保險、券商等機構(gòu)通過ETF持續(xù)贖回也導(dǎo)致了近期大盤藍籌表現(xiàn)疲軟。
不過，與大盤藍籌類的ETF遭持續(xù)贖回不同的是，中小板、創(chuàng)業(yè)板的ETF受到追捧。隨著大盤藍籌股的“消沉”，中小板、創(chuàng)業(yè)板等成長類股票逐步獲得機會。統(tǒng)計顯示，2月份以來，中小板和創(chuàng)業(yè)板ETF獲得持續(xù)的凈申購，廣發(fā)中小板300ETF獲得1.06億份的凈申購，易方達創(chuàng)業(yè)板ETF也獲得8800萬份的凈申購。上述人士認為，周期和成長類投資此消彼長是正常現(xiàn)象，顯示了部分機構(gòu)對熱點板塊的投資轉(zhuǎn)移。
創(chuàng)新擴容不斷 “T+0”債券ETF破冰
節(jié)后，新基金的發(fā)行熱潮繼續(xù)襲來，而各家公司圍繞ETF的各種創(chuàng)新產(chǎn)品也相繼出爐。從本月發(fā)行的情況來看，華夏基金本周初發(fā)布公告稱，將于25日發(fā)行境內(nèi)首個行業(yè)系列ETF——華夏5只上證行業(yè)ETF發(fā)起式基金；而本周，嘉實中證500ETF聯(lián)接基金以及國泰上證5年期國債交易型開放式指數(shù)基金(ETF)都于21日開始發(fā)行。
越來越多的ETF創(chuàng)新產(chǎn)品的推出，無疑給投資者提供了更多、更為細化的選擇。
記者了解到，華夏基金此次推出的系列ETF分別為上證能源ETF、上證原材料ETF、上證消費、上證金融地產(chǎn)ETF、上證醫(yī)藥衛(wèi)生ETF。與傳統(tǒng)寬基指數(shù)ETF不同，行業(yè)ETF專注于投資單一行業(yè)。由于A股市場存在著顯著的板塊輪動現(xiàn)象，每個行業(yè)板塊都有獨立表現(xiàn)的機會，頻繁的板塊輪動，使得投資者迫切需要投資工具具備鮮明風格且可以簡便、快速的交投，行業(yè)系列ETF的推出無疑為那些有行業(yè)判斷能力，但是缺乏個股選擇能力的投資者提供了一個簡單易行的投資工具。
此前，上交所和中登公司2月7日聯(lián)合發(fā)出《關(guān)于在上海證券交易所上市的國債交易所交易基金計入回購質(zhì)押庫的通知》，決定自今年3月25日起，將國債ETF計入現(xiàn)有債券質(zhì)押式回購質(zhì)押庫。根據(jù)這一通知，以國泰上證5年期國債ETF為例，其凈資產(chǎn)規(guī)模不低于5億元，并有兩個及以上證券公司按照《上海證券交易所交易型開放式指數(shù)基金流動性服務(wù)業(yè)務(wù)指引》的要求，為其提供流動性服務(wù)，該國債ETF就可以計入回購質(zhì)押庫。為投資者交易所杠桿融資提供了流動性更好的工具，也將大大提高這類產(chǎn)品的使用效率。
債券ETF“T+0”交易的破冰也備受市場關(guān)注。2月8日關(guān)于發(fā)布實施《上海證券交易所債券ETF業(yè)務(wù)指南》的通知中明確，債券ETF實行T+0交易，當日買入，當日賣出，并且T日投資者申購的份額，T日可賣出或贖回；T日投資者贖回ETF，份額實時記減，贖回獲得的成分債券T日可賣出，也可用于當日的ETF申購；投資者T日買入的ETF份額，T日可以賣出或贖回。
實際上，市場對債券ETF期待已久，不少大中型基金公司對發(fā)行這類產(chǎn)品熱情很高，如工銀瑞信日前就上報了工銀瑞信深證信用債綜指ETF及其聯(lián)接基金。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，機構(gòu)將是債券ETF的主要投資者，隨著債券ETF產(chǎn)品的上市，交易所債券的流動性將進一步得到提升。海外市場近兩年債券ETF規(guī)模增長迅速，國內(nèi)這類產(chǎn)品也有望獲得較快發(fā)展。
此外，近日世界黃金協(xié)會稱，中國內(nèi)地很可能在今年推出首只由實體黃金支持的交易所交易基金(ETF)，從而提振黃金需求。
選擇熟悉標的靈活套利
在大幅震蕩行情下投資者很難把握市場的走勢，有投資者看好中國的未來經(jīng)濟，因此希望通過選擇長期投資指數(shù)基金來獲取市場的平均收益。然而提起ETF，投資者常常會面臨這樣的困惑：什么時候買或賣ETF？買什么樣的ETF？
“事實上，圍繞ETF的交易策略和投資策略非常之多。”華泰柏瑞張婭認為，無論ETF相關(guān)的投資多么復(fù)雜，其實回歸到一個最簡單的投資法則，就是在相對比較低的市場位置，去布局一只能夠有望受益于產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展方向的指數(shù)。
張婭歸納了ETF投資運用的三個步驟：第一步，建立ETF投資運用的基本框架；第二步，了解自己的投資優(yōu)勢；第三步，選擇適合自己的投資策略。
以最近備受關(guān)注的債券“T+0”產(chǎn)品為例，海通證券基金評價中心分析指出，目前銀行間債券可以實現(xiàn)T+0日交易，而交易所仍然實行T+1日交易的方式，只有交易所證券賬戶且無法開立銀行間賬戶的投資者，如個人投資者，就不能進行債券的日內(nèi)交易。但是，國泰上證國債ETF的回轉(zhuǎn)交易機制為這類投資者參與債券的日內(nèi)交易提供了一條通道。
具體來看，如果投資者認為國債ETF申贖成分券當日上漲，可以采用以下兩種交易模式：國債ETF二級市場折價時，在交易所買入國泰國債ETF份額申請贖回并獲取申贖成分券，待上漲后賣出成分券；而國債ETF二級市場溢價時，T日在債券二級市場買入成分券場內(nèi)申購ETF份額，在二級市場賣出ETF份額。
ETF自面世以來，便憑借分散風險、費用低廉、套利誘人等魅力，在全球范圍廣受青睞。鑒于ETF發(fā)行期所獨有的“網(wǎng)下股票認購”方式，可擇機將股票換購為ETF。相比于將股票賣出，再以現(xiàn)金認購ETF，投資者通過“網(wǎng)下股票認購”，將持有的ETF成分股直接換購成ETF份額更為便捷，也可節(jié)約一定的交易成本。據(jù)介紹，相較于普通指基，ETF聯(lián)接基金投資成本更為低廉。以嘉實中證500ETF聯(lián)接基金為例，其與ETF相同，管理費0.5%、托管費0.1%，且投資于ETF的基金資產(chǎn)部分不再另行收取管理費和托管費。
不過銀率網(wǎng)也提醒投資者，在具體投資的時候，還應(yīng)該注意結(jié)合自己的投資需求，選擇自己所熟悉的指數(shù)標的。例如，中小板指數(shù)具有高成長、高回報、高風險的特點，波動幅度較大，適合期待高收益、且有較強的風險承受力的投資者；又如深圳指數(shù)成分股代表A股市場的優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)成長性較強，長期來看具有較高的投資價值，因此跟蹤此指數(shù)的ETF適合長期持有的投資者。