去年11月初，安倍正式宣稱(chēng)壓低日元匯率并采取無(wú)限量寬松政策刺激日本經(jīng)濟(jì)，隨后包括英國(guó)、歐元區(qū)等多個(gè)經(jīng)濟(jì)體政要也開(kāi)始抱怨本國(guó)貨幣被高估，于是“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”一時(shí)間成為媒體熱詞。
“貨幣戰(zhàn)”尚無(wú)定論之際，其風(fēng)聲卻讓一些機(jī)構(gòu)歡呼雀躍。一些對(duì)沖基金和來(lái)自銀行系統(tǒng)的外匯交易機(jī)構(gòu)，最近幾個(gè)月借著政客的“匯率高估”口風(fēng)以及自己手中大量的交易頭寸賺得盆滿缽滿；而這些機(jī)構(gòu)海量的空頭頭寸，也幫助政客實(shí)現(xiàn)了壓低匯率的目標(biāo)，可謂遙相呼應(yīng)，互有裨益。
機(jī)構(gòu)卷入“貨幣戰(zhàn)”
因?yàn)閭}(cāng)位保密性的問(wèn)題，人們很難看到在本輪日元貶值過(guò)程中獲利方的具體頭寸，不過(guò)卻可以從一些報(bào)告中窺探“軍情”。
據(jù)外媒報(bào)道，索羅斯基金管理（SFM）公司的首席投資官Bessent在2012年10月底親自去了趟日本。他在那里聽(tīng)說(shuō)，一些主張讓日元貶值的領(lǐng)導(dǎo)人可能當(dāng)選，于是他開(kāi)始做空交易，并在之后逐步加碼，最終在三個(gè)月不到的時(shí)間里賺了10億美元。
而摩根大通做空日元的時(shí)間跟Bessent相似。一份來(lái)自摩根大通的內(nèi)部報(bào)告顯示，該機(jī)構(gòu)自去年11月初開(kāi)始做空日元，并把做空日元作為2013年在外匯交易方面的主題操作，報(bào)告顯示，該行連續(xù)3個(gè)月持續(xù)加碼做空日元對(duì)美元、歐元、加元、澳元、新元等一籃子貨幣的匯率。
摩根士丹利在做空日元方面也不遜于上述兩家，早在2012年11月1日公布的外匯研究報(bào)告中就開(kāi)始做空日元對(duì)美元匯率以及日元對(duì)盧布匯率。該機(jī)構(gòu)在當(dāng)年11月15日發(fā)布的研報(bào)標(biāo)題則直接以“日元呼喚空頭”為標(biāo)題。而在此后1月31日的研究報(bào)告中，摩根士丹利都堅(jiān)持做空策略，并將美元對(duì)日元匯率目標(biāo)點(diǎn)位設(shè)定在1：100，歐元對(duì)日元點(diǎn)位設(shè)置在1：134，亞洲一籃子貨幣（AxJ）對(duì)日本貨幣的點(diǎn)位設(shè)置在1：110.
另一個(gè)大佬高盛在這場(chǎng)做空盛宴中應(yīng)該也不會(huì)缺席，高盛的資產(chǎn)管理部主席吉姆·奧尼爾在12月2日向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示：“日本在2013年將執(zhí)行壓低日元匯率的貨幣政策，日本大選之后，日本的資本市場(chǎng)包括日元都會(huì)有很好的故事。”但他并未明確表示，高盛是否已經(jīng)在做空日元。
與上述銀行和對(duì)沖基金相比，一些國(guó)家的養(yǎng)老保險(xiǎn)金管理單位則不太明智。
根據(jù)FxStreet網(wǎng)站公布的消息，11月中旬，瑞銀從歐洲的一些真實(shí)貨幣基金（最典型的就是養(yǎng)老金）管理人那里了解到，這些基金鑒于規(guī)避美國(guó)財(cái)政懸崖的風(fēng)險(xiǎn)，仍然將日元作為避險(xiǎn)資產(chǎn)。
“外匯市場(chǎng)的盤(pán)子足夠大，盡管日元貶值預(yù)期在（去年）12月份幾乎是單邊倒，但很多投資者尤其是小規(guī)模交易機(jī)構(gòu)搶反彈的很多，結(jié)果就成了大的交易機(jī)構(gòu)的盤(pán)中餐，這些機(jī)構(gòu)手中的交易頭寸海量，借助政客的口風(fēng)，他們的行為會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成自我實(shí)現(xiàn)的預(yù)言。”一位外匯交易分析師對(duì)本報(bào)記者表示。
移師其他戰(zhàn)場(chǎng)
昨日的歐洲交易時(shí)段，日元對(duì)美元貶值勢(shì)頭有所放緩。“可能是一些機(jī)構(gòu)獲利了結(jié)，開(kāi)始移師其他戰(zhàn)場(chǎng)，不過(guò)日元的空頭戰(zhàn)并未結(jié)束，在日美領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)面之后，或許還有一輪空頭集結(jié)。”外匯交易網(wǎng)分析師章大衛(wèi)對(duì)本報(bào)記者表示。
日前美國(guó)期貨交易委員會(huì)（CFTC）公布的數(shù)據(jù)顯示，做空英鎊的勢(shì)力在本周迅速崛起，上周的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還顯示2月第一周尚有1174筆的多頭倉(cāng)位，現(xiàn)在已經(jīng)滑落到16776筆的空頭倉(cāng)位，英鎊空頭僅次于日元成為第二大空倉(cāng)。
而其實(shí)真正的空頭早就已經(jīng)對(duì)英鎊進(jìn)行了狙擊，摩根士丹利1月下旬以及摩根大通去年11月23日的外匯研究報(bào)告都已經(jīng)開(kāi)始看空英鎊。摩根士丹利甚至將英鎊對(duì)美元的目標(biāo)點(diǎn)位設(shè)置為1.5270，截至記者發(fā)稿時(shí)，英鎊對(duì)美元已經(jīng)跌至1.5280，距離摩根士丹利的目標(biāo)點(diǎn)位僅20個(gè)基點(diǎn)。
另外，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)主席惠勒昨日發(fā)表“新西蘭元被高估”的言論之后，新西蘭元大幅跳水。不過(guò)新西蘭元的規(guī)模可能還不足以入空頭的法眼，但市場(chǎng)可以期待3月份歐元的走勢(shì)，或許屆時(shí)，歐元將是接替英鎊的第三大做空戰(zhàn)場(chǎng)。
在2月5日的新加坡亞洲外匯論壇中，包括摩根士丹利（美國(guó)）現(xiàn)任外匯交易主管蓋布瑞爾·庫(kù)克（Gabriel
de Kock）在內(nèi)的多位嘉賓在論壇上一致看空歐元，這或許是下一步空頭轉(zhuǎn)戰(zhàn)的戰(zhàn)場(chǎng)也未可知。