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上海交通大學上海高級金融學院執(zhí)行院長張春在日前舉行的“首屆中國青年領袖金融高峰會”上表示，目前我國資本市場改革應提高買方市場的話語權。
在張春看來，目前我國“兩多兩難”即民間資本多投資難、中小企業(yè)多融資難的癥結在于，我國的資本市場是賣方市場，融資方定價很強勢。“例如，股票的定價是買賣雙方的博弈，中國股票定價很高，破發(fā)頻繁，而國外一般股票定價都很低，就說明我國股市的買方市場話語權很弱。”張春舉例表示，“我國買方弱勢有很多原因，散戶多，投資不成熟，甚至有投資機構散戶化等問題，這就導致資產定價權聚集在賣方手里；而國外買方市場相對成熟，投資者通過共同基金、養(yǎng)老基金等手段進行投資，對資產有較強的定價權。”
張春認為，我國未來的資本市場改革應培育更為強勢的買方市場，例如促進資本市場進一步開放，為買方機構引入市場競爭以促進其專業(yè)化、成熟化發(fā)展。“亦有觀點認為應該進一步放開賣方市場的門檻，提高賣方市場的競爭，但讓買方市場強勢起來顯得更為迫切。”
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