美聯(lián)儲(FED)本周將迎來年內(nèi)首次例會，市場人士普遍預計，美聯(lián)儲決策層在本周的貨幣政策例會上多半會穩(wěn)步推進其開放式購債政策，即便12月會議上，委員會內(nèi)部已出現(xiàn)何時結(jié)束此類行動的聲音。與此同時，周五公布的美國非農(nóng)就業(yè)將成為焦點，美聯(lián)儲在設定了失業(yè)率和通脹的政策目標后，具體量化的失業(yè)率標準將為市場提供更為明確的后市指引。
與此同時，周中的美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)也將為市場評判美國經(jīng)濟復蘇形勢的關鍵指標，此外，美國房產(chǎn)市場、企業(yè)信心、消費者信心等一系列重大經(jīng)濟數(shù)據(jù)也將悉數(shù)出爐。
FOMC新年首次議息將亮相
美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)本周將召開本年度第一次議息會議。分析人士預計，美聯(lián)儲主席伯南克(BenBernanke)及其他美聯(lián)儲官員將繼續(xù)推進國債購買操作，盡管其內(nèi)部逐漸出現(xiàn)一些有關何時終止購債的討論。FOMC定于北京時間周四(1月31日)03:15公布利率決議，并發(fā)布政策聲明。
由于當前美聯(lián)儲的激進貨幣政策尚未出現(xiàn)造成破壞的跡象，因此盡管美國經(jīng)濟復蘇的勢頭仍在延續(xù)，但該舉措多半還會持續(xù)實施。相關內(nèi)容可參看：什么才能阻止美聯(lián)儲繼續(xù)放寬貨幣政策?
分析師指出，由于料無利率和政策變化，因此市場將密切關注會后政策聲明中措辭的任何變化。屆時，需要重點關注美聯(lián)儲主席伯南克對于非常規(guī)政策的表態(tài)和對于美國經(jīng)濟現(xiàn)狀及前景的看法。此外，還需留意美聯(lián)儲新成員將作何反應，比如，新的鴿派投票成員是否發(fā)表意見，并就社會保障稅提高對消費者信心和行為產(chǎn)生影響表示擔憂。
花旗集團(Citigroup)駐紐約全球國際經(jīng)濟全球主管NathanSheets認為，伯南克可以依賴于FOMC支持現(xiàn)有的寬松措施，即每月購買450億美元的美國國債，和400億美元的抵押貸款支持證券。Sheets于2007年至2011年間擔任伯南克首席國際經(jīng)濟顧問。
他表示：“主席似乎對FOMC擁有很牢固的掌控，也牢牢把握了總體的政策軌跡。”此前有6位美聯(lián)儲官員已經(jīng)暗示，美聯(lián)儲很可能還不會削減刺激計劃，2位地區(qū)聯(lián)儲主席呼吁大幅寬松的地區(qū)聯(lián)儲主席--芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯(CharlesEvans)和波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫(EricRosengren)--今年也獲得了FOMC的投票權(quán)。
Sheets稱，F(xiàn)OMC在1月的會議上很可能會討論何時收緊國債購買計劃。
對于此前公布的會議紀要，巴克萊(Barclays)美國首席經(jīng)濟學家DeanMaki表示：“市場對此前會議紀要的反應過度了，會議紀要并沒有出現(xiàn)任何顯示FOMC將在未來數(shù)月中減少經(jīng)濟支持措施的跡象。”
Maki表示，如果失業(yè)率穩(wěn)步下降的話，F(xiàn)OMC很可能在年終削減購債購買步伐，預計購債計劃將在2013年持續(xù)。他稱：“完全停止刺激措施的門檻較高，我們預計，這可能只會在失業(yè)率接近7%時發(fā)生。”
美國亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特(DennisLockhart)近日曾表示，希望看到美國在降低失業(yè)率方面有所進展，以令就業(yè)市場前景“明顯改善”。
洛克哈特稱，購債將可能需要持續(xù)到2013年年中之后，通脹預期仍牢牢受控，眼下沒有通脹風險。
蘇格蘭皇家銀行(RBS)外匯策略主管DavidSimmonds此前表示，包括該行自身在內(nèi)，大部分市場預期都認為美聯(lián)儲失業(yè)率目標(低于6.5%)不會在2015年之前達成。
美國1月就業(yè)市場料穩(wěn)步前行
由于美聯(lián)儲已在12月表示，在美國的失業(yè)率跌至6.5%之前，其不會考慮收緊貨幣政策，因此定于周五發(fā)布的就業(yè)報告將成為市場關注焦點之一。即便美國國會預算之爭尚未停歇，但經(jīng)濟學家認為，美國就業(yè)市場在1月份仍將穩(wěn)步前行。
FOMC去年12月表示，在失業(yè)率跌至6.5%下方，通脹率升至2.5%上方以前，將把利率一直維持在近零水平。美國就業(yè)市場還遠未達到伯南克所說的能夠撤出購債行動的情形，失業(yè)率自2009年1月來始終頑固地留在7.8%的水平上方，美聯(lián)儲則維持近零利率政策，并擴大資產(chǎn)負債規(guī)模至前所未有的3.01萬億美元。
接受媒體調(diào)查的全球67位業(yè)內(nèi)人士的調(diào)查結(jié)果顯示，在去年12月增加15.5萬就業(yè)后，美國1月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加16萬。美國非農(nóng)就業(yè)人口增長數(shù)在過去兩年內(nèi)的均值為15.3萬。勞工部將于北京時間周五21:30發(fā)布美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。
就業(yè)形勢的改善令員工工資收入受到拉動，緩解了人們因收入稅上調(diào)的負擔。不過美國需實現(xiàn)更為強勁的就業(yè)增長才能達到美聯(lián)儲所設定的目標。美聯(lián)儲官員近來依然表示，美國的失業(yè)率偏高。
蘇格蘭皇家銀行證券(RBSSecurities
Inc.)的美國經(jīng)濟學家GuyBerger表示，“美國就業(yè)市場頗具彈性，但增速并不那么引人注目。看起來就業(yè)形勢并未受到財政問題的沖擊，如果就業(yè)能夠保持當前增速，則失業(yè)率將緩慢下移。”
經(jīng)濟學家并預計，1月美國失業(yè)率將仍處在7.8%的水平，與去年11月和12月的數(shù)字持平。
在美國勞工部發(fā)布1月就業(yè)數(shù)據(jù)的同時也將公布年度基準更新內(nèi)容，將加入2011年4月-2012年3月期間政府稅收記錄的調(diào)整。勞工部此前預計，調(diào)整將使其間的就業(yè)人口在194萬的當前預估基礎上再增加38.6萬。
目前，對于美聯(lián)儲政策而言，最為重要的預期參考就是失業(yè)率將于何時降至6.5%，對此，摩根士丹利(MorganStanley)進行了預測。
摩根士丹利首席美國經(jīng)濟學家DavidGreenlaw日前進行了一項預測，結(jié)果可謂駭人。該項預測基于以下假設：在較長的一段時期內(nèi)，美國經(jīng)濟不會陷入衰退，同時就業(yè)及經(jīng)濟增速維持穩(wěn)定。
Greenlaw發(fā)現(xiàn)，如果勞動參與率維持在63.6%的水平，且每月新增就業(yè)人數(shù)15萬，那么將需要大約6.5年的時間才能實現(xiàn)6.5%的失業(yè)率目標。