始于去年12月份的股市上漲行情，如今已經(jīng)運(yùn)行了7個(gè)星期，期間上證綜合指數(shù)的最大漲幅達(dá)到了19.65%，股指也已經(jīng)站上了2300點(diǎn)。經(jīng)過7周的反彈，無(wú)論是作為超跌反彈，還是作為普通的中級(jí)行情，應(yīng)該說大體到位了。擅長(zhǎng)技術(shù)分析的人士還發(fā)現(xiàn)，去年6月初，股指曾經(jīng)留下2365點(diǎn)至2348點(diǎn)這樣一個(gè)17點(diǎn)的向下跳空缺口。當(dāng)時(shí)，大盤從此開始了一輪大規(guī)模的下跌，從那時(shí)到現(xiàn)在，股指再也沒有能夠回到2350點(diǎn)上方。顯然，如今股市反彈到了這個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)位的附近，何去何從，確實(shí)很費(fèi)思量。
實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)出見底回升信號(hào)
一個(gè)明顯的事實(shí)是，去年下半年股市跌跌不休，很大程度上與投資者對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行前景的擔(dān)憂有關(guān)。因?yàn)樵谶@之前，投資者一直在預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)何時(shí)見底，但始終沒有發(fā)現(xiàn)明確的見底信號(hào)，這就導(dǎo)致了股市持續(xù)單邊向下，估值大幅度回落。即便股指嚴(yán)重超跌，并引發(fā)技術(shù)性反彈，但行情也是曇花一現(xiàn)。這種局面之所以在去年12月份會(huì)得到改變，最根本的原因在于那時(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面確實(shí)發(fā)出了見底回升的信號(hào)，這對(duì)投資者信心構(gòu)成了極大的支持。也就在這樣的背景下，滬深大盤有了20%左右的上漲。但是，不可否認(rèn)的是，經(jīng)過了此番行情，現(xiàn)在兩市的估值已經(jīng)不能算太低。就市場(chǎng)平均股價(jià)而言，超跌局面基本得到了扭轉(zhuǎn)。換言之，股市在不到兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，相當(dāng)程度上完成了估值修復(fù)。在這種情況下，行情要繼續(xù)回升，進(jìn)一步向上拓展空間，就需要尋找到新的動(dòng)力。
其實(shí)，這個(gè)新動(dòng)力是明擺著的。上周五，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了2012年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）數(shù)據(jù)。分季度來看，前三季度是不斷下滑，直至創(chuàng)出7.4%的多年來新低。到了第四季度，則回升到了7.9%。這個(gè)態(tài)勢(shì)告訴人們，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)基本走出了前一輪的調(diào)整階段，進(jìn)入了一個(gè)新的增長(zhǎng)周期。盡管未來一段時(shí)間，經(jīng)濟(jì)不可能再像過去那樣動(dòng)輒兩位數(shù)上升，但是還是有可能保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。現(xiàn)在，一致預(yù)期是今年GDP的增幅在8%至8.2%，這明顯要高于2012年的水平。據(jù)此，簡(jiǎn)單來說，似乎股市行情也會(huì)超越去年2478點(diǎn)的高位。這也就是說，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)較快增長(zhǎng)，上市公司效益的改善以及與之相應(yīng)的市場(chǎng)投資環(huán)境的好轉(zhuǎn)等，成為了支撐股市進(jìn)一步上行的基本條件。人們注意到，上周四的時(shí)候，股指跌破了2300點(diǎn)，上周五大盤也一度調(diào)整，但最終股指還是站上了2300點(diǎn)。并且，當(dāng)月股指期貨合約幾乎是以最高價(jià)交收。這提示出，無(wú)論是期貨還是現(xiàn)貨的投資者，對(duì)于下階段股市的行情都較為看好。因此，大盤封閉2350點(diǎn)左右的跳空缺口，繼續(xù)向上拓展空間是完全有希望的。
中觀微觀層面利好因素頻現(xiàn)
當(dāng)然，影響股市走勢(shì)的因素有很多，僅僅是憑借宏觀面向好的信息，也未必能夠支持股指一路向上。但現(xiàn)在，人們也確實(shí)不難從中觀和微觀層面，發(fā)現(xiàn)有利于市場(chǎng)走好的因素。譬如說，由于對(duì)擬進(jìn)行首次公開募股（IPO）的公司財(cái)務(wù)狀況作重點(diǎn)審核，客觀上就拉長(zhǎng)了新股發(fā)行的真空期，使得股市的擴(kuò)容節(jié)奏明顯放緩。與此同時(shí)，有關(guān)進(jìn)一步引進(jìn)海外資金入市的舉措正陸續(xù)出臺(tái)，目標(biāo)是定在現(xiàn)在規(guī)模的9至10倍。也許，過不了多久，投資者在股票市場(chǎng)上不僅能看到很多合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）的身影，還能夠看到QFII2的身影。長(zhǎng)期以來，制約中國(guó)股市發(fā)展的一個(gè)重要因素就是供求失衡，股票缺乏有效的買盤。而現(xiàn)在，至少這個(gè)問題階段性地得到了緩解。另外，由于管理層的大力提倡，上市公司2012年度的利潤(rùn)分配都比較慷慨，投資者確實(shí)有希望在市場(chǎng)上獲得實(shí)實(shí)在在的回報(bào)，這不僅會(huì)提升持股的積極性，同時(shí)也會(huì)對(duì)行情的演繹起到積極的推動(dòng)作用。
此外，不容忽視的因素還有，近期市場(chǎng)熱點(diǎn)比較多，這在很大程度上打開了投資者的想象空間，也為主題投資增加了新的標(biāo)的。像上周五國(guó)土部批準(zhǔn)深圳市試行農(nóng)村土地入市，這件事情雖然在過去就已經(jīng)被提及，但能夠在現(xiàn)在出臺(tái)，還是有著重大意義。它不僅僅是為農(nóng)民提供了維護(hù)自身權(quán)益以及實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值的機(jī)會(huì)，同時(shí)也為實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的集約化發(fā)展，土地的高效率使用等創(chuàng)造了條件，影響是十分深遠(yuǎn)的。此消息公布后，深圳本地相關(guān)公司的股價(jià)就出現(xiàn)上漲，盡管其中不乏炒作的因素，但深究起來，這里確實(shí)有很多東西可以挖掘。如果人們仔細(xì)留意一下近期的各種媒體，應(yīng)該說不難發(fā)現(xiàn)有著很多各種各樣的投資“故事”。誠(chéng)然，有題材并不等于就有投資機(jī)會(huì)，但一個(gè)題材豐富的市場(chǎng)，一定是不缺乏投資機(jī)會(huì)的。
上周股市三陽(yáng)兩陰，在2300點(diǎn)附近震蕩，并且最后完成了突破。就盤面而言，上升形態(tài)完好，但成交支持有所不足。這表明，本周股市具有進(jìn)一步上漲的條件，但最好是在2300點(diǎn)上方再進(jìn)行一番蓄勢(shì)，換手也再充分一些，這樣的話后市運(yùn)行起來會(huì)更加流暢。對(duì)于股市投資者來說，不妨多關(guān)注一下期指的走勢(shì)，新合約成為了主戰(zhàn)場(chǎng)，多空勢(shì)必會(huì)有較量，持倉(cāng)量也會(huì)明顯增加。時(shí)下股指期貨行情對(duì)大盤的引領(lǐng)作用較大，若屆時(shí)期指選擇強(qiáng)勢(shì)向上突破，對(duì)股市會(huì)有很強(qiáng)烈的拉動(dòng)作用。