在經(jīng)歷連續(xù)五周的上漲之后，上周滬深兩市均以下跌報(bào)收，其中周五的一根中陰線給連續(xù)上漲的做多行情澆上了一盆冷水，上證綜指也從1949點(diǎn)反彈以來(lái)首次跌破10日均線的支撐。盤(pán)面上，上周五水泥、建材、房地產(chǎn)等受益于城鎮(zhèn)化建設(shè)的板塊大幅領(lǐng)跌，券商、期貨、水利等板塊的整體跌幅也接近3%。整體來(lái)看，本輪行情的主力城鎮(zhèn)化概念股出現(xiàn)明顯的回調(diào)，大盤(pán)股指也跌破短期均線的支撐，歷時(shí)一個(gè)多月的持續(xù)快速反彈行情或暫告一段落。
短期負(fù)面因素開(kāi)始增多
筆者認(rèn)為近期市場(chǎng)面臨較多的負(fù)面因素。首先，通脹預(yù)期或再度步入上升通道。可以說(shuō)上周五股指的快速回調(diào)與國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的CPI數(shù)據(jù)不無(wú)關(guān)系。數(shù)據(jù)顯示2012年12月CPI同比上漲2.5%，環(huán)比上漲0.8個(gè)百分點(diǎn)，并呈現(xiàn)加快回升的態(tài)勢(shì)。未來(lái)隨著投資需求和消費(fèi)需求的復(fù)蘇、食品價(jià)格的階段性上漲以及輸入型通脹壓力加大，CPI仍有繼續(xù)回升的可能。這不利于市場(chǎng)流動(dòng)性的進(jìn)一步釋放；其次，持續(xù)做多動(dòng)能不足，市場(chǎng)獲利盤(pán)較大。自1949點(diǎn)反彈以來(lái)，上證綜指累計(jì)漲幅近350點(diǎn)，累計(jì)漲幅接近18%，而中小板指、創(chuàng)業(yè)板指更是高達(dá)23%和28%，若要維持高位或繼續(xù)上漲，沒(méi)有后續(xù)資金的跟進(jìn)很難做到這一點(diǎn)。同時(shí)從日前公布的基金倉(cāng)位來(lái)看，再次逼近“88%魔咒”的警戒線，市場(chǎng)獲利了結(jié)盤(pán)再現(xiàn)；此外，近期多項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)頂背離、年報(bào)業(yè)績(jī)擔(dān)憂加重等都加重了短期市場(chǎng)的拋壓。
中陰線調(diào)整不可不防
從最近一個(gè)多月的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，滬深兩市可圈可點(diǎn)。持續(xù)上漲和多根大陽(yáng)線使得市場(chǎng)信心滿滿，做多以及看好后市的投資者數(shù)量也開(kāi)始增多，對(duì)此筆者依然堅(jiān)持之前的觀點(diǎn)，即2013年一季度的行情仍有空間，后市大盤(pán)仍有向上可能。但在這里不得不提醒投資者的是，上周五中陰線的出現(xiàn)往往預(yù)示橫盤(pán)震蕩行情的開(kāi)始。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，中陰線出現(xiàn)的位置大致可分為三種，第一種是上升途中出現(xiàn)中陰線，短期調(diào)整之后未來(lái)仍有再創(chuàng)新高的動(dòng)力；第二種是下跌途中出現(xiàn)中陰線，這往往意味著破位下跌、新一輪調(diào)整的開(kāi)始；第三種是下跌行情中經(jīng)過(guò)一波反彈行情后出現(xiàn)中陰線，一般而言之后出現(xiàn)橫盤(pán)震蕩概率較高。上周五日K線中陰線為第三種的概率較大。
重倉(cāng)者可適度減倉(cāng)
可以說(shuō)隨著12月CPI數(shù)據(jù)超出市場(chǎng)普遍預(yù)期，通脹再度抬頭的言論開(kāi)始增加，滬深兩市股指在經(jīng)歷了連續(xù)五周的上漲后終顯疲態(tài)，一根中陰線更是跌穿了支撐本輪反彈行情的10日均線，盤(pán)面獲利了解兌現(xiàn)的籌碼一涌而出，我們認(rèn)為種種跡象表明短期或進(jìn)行調(diào)整階段，但考慮到前期介入資金較大，2013年一季度或仍有上漲空間，因此本輪調(diào)整或以時(shí)間換空間的形式出現(xiàn)，短期向下空間有限。