近幾年，黃金動(dòng)蕩，股市、樓市雙雙低迷，銀行理財(cái)產(chǎn)品卻走出了一波又一波的“好行情”。數(shù)據(jù)顯示，2011年各商業(yè)銀行通過銀行理財(cái)產(chǎn)品募集的資金流量規(guī)模不低于16萬億元，2012年保守估計(jì)不低于20萬億元。銀行理財(cái)產(chǎn)品已成為我國(guó)居民最重要的投資渠道。與此同時(shí)，銀行理財(cái)在信息披露、運(yùn)作方式等方面仍存在諸多問題，相關(guān)部門亟須加強(qiáng)監(jiān)管，防范風(fēng)險(xiǎn)。
銀行理財(cái)致“存款搬家”涌現(xiàn) 風(fēng)險(xiǎn)仍可控
中國(guó)社會(huì)科學(xué)院數(shù)據(jù)顯示，2011年，我國(guó)共有94家商業(yè)銀行發(fā)售了20270款理財(cái)產(chǎn)品，募集資金規(guī)模流量不低于16萬億元；2012年前三季度已累計(jì)發(fā)售23858款，保守估計(jì)全年募集資金規(guī)模流量不低于20萬億元。
在股市低迷、基金賠本、黃金動(dòng)蕩、樓市不濟(jì)的2012年，銀行理財(cái)產(chǎn)品顯然已成為我國(guó)居民最重要的投資渠道。
高收益率，無疑是理財(cái)產(chǎn)品大熱的最重要原因。以2012年年末為例，銀行活期存款利率為0.35%，一年定期存款基準(zhǔn)利率為3%，而同期銀行理財(cái)產(chǎn)品年化收益率一般在4%-5%之間。“同樣”的風(fēng)險(xiǎn)，更高的收益率，導(dǎo)致大量的存款尤其是活期存款向銀行理財(cái)產(chǎn)品“搬家”：數(shù)據(jù)顯示，2011年底，大型商業(yè)銀行個(gè)人存款總額中活期存款占比為43.32%，比2010年下降0.46個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)入2012年，活期存款占比仍逐季下降。
存款波動(dòng)亦成為銀行理財(cái)產(chǎn)品的“副作用”：2012年3月份、6月份和9月份新增存款分別達(dá)到3.0萬億元、2.9萬億元和1.7萬億元，1月份、4月份和7月份則分別減少8000億元、4656億元和5006億元。季末大幅沖高、季初明顯回落。2012年4月，在財(cái)政性存款增加4343億元的同時(shí)，人民幣存款總量卻減少4656億元，其中住戶存款減少6379億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行由于粉飾季報(bào)以及應(yīng)對(duì)考核的需要，往往有“沖時(shí)點(diǎn)”突擊擴(kuò)大存款的沖動(dòng)。銀行通過理財(cái)產(chǎn)品的期限設(shè)計(jì)使理財(cái)產(chǎn)品恰好在季末到期變成活期存款，可以使存款金額快速放大，季初又重新回歸理財(cái)產(chǎn)品，由此導(dǎo)致存款大幅波動(dòng)。
高息理財(cái)產(chǎn)品已逐漸成為銀行“攬儲(chǔ)”的重要手段。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副教授孫建華認(rèn)為，在存款利率浮動(dòng)受限的情況下，小銀行高息的理財(cái)產(chǎn)品可以把很多大銀行的存款吸引過來，成為潛在的存款，這已經(jīng)變相突破了“高息攬存”的紅線。
銀行理財(cái)產(chǎn)品收益雖高，但也并非高到不合理。業(yè)內(nèi)人士指出，在我國(guó)利率市場(chǎng)化尚未完全放開的今天，銀行存款利率實(shí)際上被人為壓低。銀行理財(cái)產(chǎn)品在事實(shí)上提供了一個(gè)客戶對(duì)接貨幣市場(chǎng)的渠道，其收益率更能體現(xiàn)資金的真實(shí)價(jià)值。
威海市商業(yè)銀行2012年年初一份理財(cái)產(chǎn)品說明書對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益進(jìn)行了簡(jiǎn)單測(cè)算：根據(jù)目前銀行間市場(chǎng)的投資情況，1年期央行票據(jù)投資收益率為3.44%，6個(gè)月債券回購(gòu)利率可達(dá)5.5%，信用級(jí)別在AA以上剩余期限為5年期左右的債券等金融工具的投資收益率可達(dá)到4.52%-6.57%，若產(chǎn)品募集資金80%投資于收益率為5.5%的債券回購(gòu)，20%投資于收益率在6.18%的信用級(jí)別在AA以上剩余期限為5年期的銀行間中期票據(jù)，如產(chǎn)品投資的金融工具正常回收轉(zhuǎn)讓價(jià)款或如期兌付本息，則扣除相關(guān)費(fèi)用后，預(yù)期年化收益率最高可達(dá)到4.9%-5.1%。
數(shù)據(jù)顯示，2012年前11個(gè)月，披露到期收益率的銀行理財(cái)產(chǎn)品，達(dá)標(biāo)率在98%左右。從數(shù)據(jù)來看，理財(cái)產(chǎn)品收益達(dá)標(biāo)率尚未有大規(guī)模惡化的跡象。
負(fù)面事件頻出 理財(cái)產(chǎn)品暴露多重問題
2012年年末，華夏銀行、工商銀行紛紛爆出員工違規(guī)代售理財(cái)產(chǎn)品的負(fù)面事件，給欣欣向榮的理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)蒙上了一層陰影。記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，盡管此次爆出負(fù)面新聞的理財(cái)產(chǎn)品并非銀行自行設(shè)計(jì)銷售，但銀行理財(cái)產(chǎn)品在實(shí)踐中仍暴露了多重問題。
首先，“口頭承諾”成風(fēng)，產(chǎn)品說明簡(jiǎn)化，刻意隱藏風(fēng)險(xiǎn)。記者暗訪發(fā)現(xiàn)，很多銀行的理財(cái)經(jīng)理均會(huì)對(duì)客戶作出“雖然協(xié)議上寫的是有風(fēng)險(xiǎn)，但是這么多年從來沒有低于預(yù)期收益率”之類的表述，并以銀行信譽(yù)做出口頭擔(dān)保。許多理財(cái)產(chǎn)品只靠銀行員工“口頭推廣”，紙質(zhì)的宣傳材料上只是注明產(chǎn)品名稱、起息日、期限、年化收益率等基本信息，毫不提示風(fēng)險(xiǎn)。如果客戶確定購(gòu)買，再讓客戶看產(chǎn)品協(xié)議，銀行對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)提示往往流于形式。
其次，理財(cái)資金投向不清晰，員工專業(yè)性仍有欠缺。當(dāng)記者詢問理財(cái)資金的投向時(shí)，銀行員工往往做出“債券”、“貨幣市場(chǎng)”等模糊的表述，并不能做出明確的答復(fù)。招商銀行客戶經(jīng)理張先生表示，他們只負(fù)責(zé)理財(cái)產(chǎn)品的銷售，對(duì)于產(chǎn)品投向和產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面的問題并不了解。業(yè)內(nèi)人士透露，一些規(guī)模較小的銀行，銷售理財(cái)產(chǎn)品的員工并未接受專業(yè)培訓(xùn)，相關(guān)知識(shí)十分薄弱，甚至一些銀行網(wǎng)點(diǎn)的保安也會(huì)參與理財(cái)產(chǎn)品的銷售。
第三，信息不透明。銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2012年11月到期的銀行理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)2283款，其中僅有1262款產(chǎn)品公布了到期收益率。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)民生經(jīng)濟(jì)研究中心主任李永壯認(rèn)為，大量的銀行理財(cái)產(chǎn)品并未公布到期收益率，其真實(shí)的經(jīng)營(yíng)狀況或被隱瞞。
第四，“資金池”運(yùn)作方式將風(fēng)險(xiǎn)推后，或致風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)。普益財(cái)富研究員方瑞認(rèn)為，銀行理財(cái)產(chǎn)品通常采取“資金池”投資管理模式，將多款理財(cái)產(chǎn)品募集到的資金匯集起來形成一個(gè)大池子，整體上對(duì)大池子進(jìn)行統(tǒng)一管理，并通過產(chǎn)品循環(huán)發(fā)行以力保大池子中資金的穩(wěn)定性，一旦某個(gè)時(shí)點(diǎn)上產(chǎn)品新發(fā)量無法彌補(bǔ)到期量就有可能形成資金缺口。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，產(chǎn)品滾動(dòng)發(fā)售，即使資金經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問題，只要新的理財(cái)產(chǎn)品可以賣出去，仍可以“借新還舊”，把風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的時(shí)間推后，最終或?qū)е嘛L(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)。
專家建議 多措并舉促進(jìn)銀行理財(cái)健康發(fā)展
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副院長(zhǎng)陳穎告訴記者，現(xiàn)在很多銀行都會(huì)制造理財(cái)產(chǎn)品一出來就被搶購(gòu)一空的氛圍，鼓勵(lì)客戶提前搶購(gòu)。其實(shí)真實(shí)的收益率與理財(cái)產(chǎn)品起息日的設(shè)置有很大關(guān)系：購(gòu)買后到“起息”這段時(shí)間，是按活期存款計(jì)息的，提前越早購(gòu)買，平均下來的收益率就會(huì)越低，最終不會(huì)像預(yù)期收益率那么高。
孫建華認(rèn)為，銀行理財(cái)產(chǎn)品的大量發(fā)行，是建立在居民對(duì)銀行高度信任的基礎(chǔ)之上的。這意味著即使銀行未有明顯過失，理財(cái)產(chǎn)品協(xié)議上也表明了風(fēng)險(xiǎn)，一旦出現(xiàn)大額虧損，客戶仍會(huì)找銀行“索賠”。“聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)”的巨大壓力或把銀行帶入“剛性兌付”的困境。
專家建議，應(yīng)多措并舉，促進(jìn)銀行理財(cái)產(chǎn)品的健康發(fā)展。
首先，相關(guān)部門提高監(jiān)管能力，以應(yīng)對(duì)更多的金融創(chuàng)新。專家認(rèn)為，我國(guó)監(jiān)管部門對(duì)銀行表外資產(chǎn)監(jiān)管相對(duì)薄弱。隨著信托公司、證券公司、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)的快速發(fā)展，銀行與其業(yè)務(wù)交叉越來越多。銀行理財(cái)資金以證券公司、信托公司為通道進(jìn)行變相信貸投放的現(xiàn)象越來越多，金融創(chuàng)新層出不窮。金融形勢(shì)的快速變化，亟須監(jiān)管部門提高監(jiān)管能力，加強(qiáng)信息共享。
其次，加強(qiáng)銀行理財(cái)產(chǎn)品信息披露。李永壯認(rèn)為，通過報(bào)表、官網(wǎng)等途徑實(shí)時(shí)披露，使銀行理財(cái)產(chǎn)品信息公開化、透明化，有助于投資者了解銀行理財(cái)產(chǎn)品的真實(shí)狀況，及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，銀行理財(cái)產(chǎn)品資金應(yīng)做到專款專用，賬戶獨(dú)立，應(yīng)避免各類理財(cái)資金匯總在一個(gè)“資金池”里，以致出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
第三，應(yīng)通過配套改革減緩銀行吸儲(chǔ)壓力。一些專家表示，隨著我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展，“同業(yè)存款”在銀行存款中的比重越來越高，而“同業(yè)存款”并不算在“日均存貸比”的分母中，使得考核的“存貸比”比真實(shí)數(shù)字偏高。同業(yè)存款成為銀行重要的資金來源，可考核時(shí)卻不算一般性存款，銀行只能以高息理財(cái)產(chǎn)品吸引資金。國(guó)家應(yīng)考慮拓寬考核中的存款范圍，適當(dāng)減輕銀行的吸儲(chǔ)壓力。
陳穎認(rèn)為，各銀行應(yīng)杜絕員工回避理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的行為，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行詳細(xì)揭示，通過相關(guān)宣傳，加強(qiáng)客戶的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，從根源上杜絕“剛性兌付”的發(fā)生。