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2012年柏林消費電子展上，一名參觀者在TCL集團的展臺參觀。記者 馬寧
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當下，國內(nèi)需求正在從過去10年的高增長進入更加穩(wěn)定的增長階段，一方面，基建投資和傳統(tǒng)耐用品消費都將面臨減速；另一方面，服務(wù)性和精神性消費需求正進入高增長階段。未來投資者需要在消費品行業(yè)中尋找新的需求增長點。
而對于如何在消費品行業(yè)中尋找新的需求增長點，如何挖掘新的高成長公司，廣發(fā)證券在最新發(fā)布的2013年消費品行業(yè)策略報告中指出，比如對于有色金屬行業(yè)，2013年的主題依舊是量化寬松、供給收緊、固定資產(chǎn)投資。其中，上半年著重關(guān)注歐美量寬帶來的貴金屬機會以及稀土政策變化帶來的機會。下半年則關(guān)注政策放松帶來的銅、鋅礦業(yè)股機會。自下而上方面，關(guān)注蒙東及近兩年上市的礦業(yè)新銳。新材料板塊關(guān)注核電、高鐵引發(fā)的主題性投資機會。
紡織行業(yè)方面，廣發(fā)證券認為從紡織制造來看，歐美服裝類消費仍處去庫存通道，先行指標廣交會訂單增速、美國ISM進口PMI指數(shù)數(shù)據(jù)顯示外需仍低迷。預(yù)計2013年紡織服裝出口增速在5%以內(nèi)。從品牌服飾來看，零售終端消費增速提升將加速渠道去庫存，短期內(nèi)，板塊估值有望小幅提升。整體上，廣發(fā)證券預(yù)計加盟商層面的去庫存將持續(xù)到2013年二季度末。2012年三季報顯示終端零售消費低迷傳導(dǎo)到上市公司報表，預(yù)計2013年品牌服裝公司收入增速在15%以內(nèi)，全年增速前低后高。
造紙輕工行業(yè)，廣發(fā)證券建議把握周期筑底與消費升級觸發(fā)的需求提升機會。具體來看，傳統(tǒng)造紙作為典型的周期性行業(yè)，產(chǎn)能長期過剩、需求不振，短期難見起色，但生活用紙受益消費升級，看好龍頭企業(yè)。廣發(fā)證券指出，生活用紙行業(yè)具有較強的消費屬性和需求剛性，并且受益于消費升級帶來的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，高端木槳型生活用紙需求持續(xù)擴大。廣發(fā)證券認為，受春節(jié)因素影響，2013年一季度生活用紙市場有望迎來量價齊升的銷售旺季；從全年來看，消費升級依然是生活用紙市場變革的主旋律，在漿價長期處于低位的背景下，龍頭企業(yè)憑借品牌、渠道和布局優(yōu)勢能夠充分獲益。
受房地產(chǎn)升溫助推，廣發(fā)證券認為，在家具行業(yè)，定制家具表現(xiàn)將好于整體家具行業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，截至2012年10月份，百城價格指數(shù)連續(xù)5個月環(huán)比上漲，BHI指數(shù)連續(xù)4個月環(huán)比回升，顯示出房地產(chǎn)市場復(fù)蘇信心進一步恢復(fù)。廣發(fā)證券預(yù)計，未來房地產(chǎn)政策繼續(xù)緊縮的概率不大，2013年大量住房剛需將得到進一步釋放，為全年家具企業(yè)業(yè)績的好轉(zhuǎn)提供支撐。而定制家具主要面對結(jié)婚人群，適合投資完成額增速最快的中小戶型，個性化定制符合年輕人消費品位。
在包裝行業(yè)領(lǐng)域，廣發(fā)證券指出，在期待春季需求恢復(fù)的同時，應(yīng)關(guān)注低估值的消費品包裝龍頭。近期，包裝企業(yè)上游原料價格基本平穩(wěn)，下游市場分化明顯，其中消費屬性較強的食品飲料和日化用品需求受經(jīng)濟周期的影響較小，一直保持了穩(wěn)健的高速增長。廣發(fā)證券認為，2013年包裝行業(yè)的主旋律是看下游需求復(fù)蘇，一季度受益于春季節(jié)日效應(yīng)，有望見證行業(yè)的景氣回升，而以內(nèi)需消費品巨頭為主要客戶的包裝龍頭，業(yè)績增速的確定性將強于行業(yè)平均水平。