對(duì)于眾多藝術(shù)品信托來說，來年可能更加難熬。
隨著2013年的腳步越來越近，藝術(shù)品信托也越來越受到投資者關(guān)注——29款藝術(shù)品信托產(chǎn)品將在2013年面臨兌付期，涉資26.42億。因此2013年被稱為是“藝術(shù)品信托的退出之年”。而藝術(shù)品信托退出的主要渠道——拍賣市場(chǎng)在2012年的全面萎縮，類似于當(dāng)頭棒喝。
藝術(shù)品信托，簡(jiǎn)單來說，就是將藝術(shù)品資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為金融資產(chǎn)的一種現(xiàn)象，其曾經(jīng)被市場(chǎng)廣泛認(rèn)為是最有潛力的藝術(shù)品投資手段之一。特別是在藝術(shù)拍賣市場(chǎng)進(jìn)入“億元時(shí)代”，依靠單個(gè)人的力量已經(jīng)很難再獲得藝術(shù)精品，而信托依靠聚集單個(gè)投資者的力量抱團(tuán)出擊，無疑將有更大的機(jī)會(huì)。
但藝術(shù)品信托也面臨自身的很多問題，高價(jià)拍賣得藝術(shù)品——抵押拍品發(fā)行信托再以信托資金支付貨款，以上杠桿模式的前提，是需要信托計(jì)劃具備強(qiáng)大的還款能力和良好的流動(dòng)性。這無疑是目前市場(chǎng)質(zhì)疑藝術(shù)品信托的重要原因之一。
自2009年6月18日，國(guó)投信托有限公司推出“國(guó)投信托·盛世寶藏1號(hào)保利藝術(shù)品投資集合資金信托計(jì)劃”以來，信托產(chǎn)品如雨后春筍般的冒了出來，最大的問題，就在于退出機(jī)制單一，其中80%都是通過拍賣渠道退出，很多信托資金進(jìn)場(chǎng)的時(shí)候價(jià)格已經(jīng)很高，購(gòu)買的藝術(shù)品都在高位入貨，到了退出期，眾多的信托一起出貨，誰能全數(shù)接盤？
在即將于2013年兌付的29款產(chǎn)品中，上半年將有10款，涉資8.8億，而進(jìn)入下半年則更是空前，有19款藝術(shù)品信托密集到期，涉資17.62億。對(duì)此，國(guó)內(nèi)資深收藏家顏明表示，藝術(shù)品信托前景堪憂。“明年約三十多億信托產(chǎn)品到期要兌現(xiàn)，誰能接盤？信托基金買的主要是當(dāng)代油畫、近現(xiàn)代及吳冠中作品之類，某些品種半價(jià)都難出手。”顏明說。
除了藝術(shù)市場(chǎng)整體不景氣，今年農(nóng)業(yè)銀行副行長(zhǎng)楊琨被查牽出藝術(shù)品信托玩家王耀輝，以及北京邦文董事長(zhǎng)黃宇杰涉嫌巨額逃稅而把民生銀行品牌部前總經(jīng)理何炬星拉下馬，這兩起案件涉及國(guó)內(nèi)三大藝術(shù)品莊家的多款藝術(shù)品信托產(chǎn)品，對(duì)于整體疲軟的市場(chǎng)無疑是雪上加霜。
而在市場(chǎng)普遍不看好藝術(shù)品信托的情況下，在2012年中，多款信托計(jì)劃紛紛以實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的情況下提前清算。一款被認(rèn)為高危的產(chǎn)品，如：“國(guó)投信托飛龍藝術(shù)品基金9號(hào)集合資金信托計(jì)劃”，發(fā)行規(guī)模1.5億元，資金用于購(gòu)買雅盈堂合法擁有藝術(shù)品的收益權(quán)，本該2012年12月底到期的信托計(jì)劃已于雅盈堂實(shí)際控制人王耀輝案被曝出后不久的6月29日發(fā)布提前終止公告。同樣提前清算的還有中泰信托發(fā)行的“證大藝術(shù)品投資基金”提前1年清算。根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，這款信托計(jì)劃的4000萬元于2011年9月在上海中天拍賣行競(jìng)得曾梵志創(chuàng)作的油畫《象》和林加冰創(chuàng)作的油畫作品《狀態(tài)一》。但究竟通過什么渠道賣出這個(gè)投資組合并獲得收益的，并沒有明確的資料可以供查詢。
事實(shí)上，在目前的藝術(shù)品信托中，“春買秋賣”成為了常見的操作方式，短線操作也加大了投資風(fēng)險(xiǎn)。恰逢今年的藝術(shù)品市場(chǎng)總體回調(diào)，早幾年高價(jià)入倉(cāng)的藝術(shù)品，很多在今年無人接手。實(shí)際募集資金究竟如何使用，也是迷霧重重。
在新一輪文化產(chǎn)業(yè)熱潮及政策支持的推動(dòng)下，以“文化”為賣點(diǎn)的藝術(shù)品信托市場(chǎng)愈發(fā)吸引投資者的眼球。尤其是在房地產(chǎn)信托風(fēng)險(xiǎn)已成行業(yè)共識(shí)之際，各家信托公司正努力降低對(duì)房地產(chǎn)這一傳統(tǒng)主營(yíng)業(yè)務(wù)的依賴，而文化產(chǎn)業(yè)基金正成為轉(zhuǎn)型“掘金地”，如果能將文化產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品化，以信托化方式打包，資本對(duì)接將變得容易，但這能否促成藝術(shù)品信托“鳳凰涅槃”？