2012年，在A股市場(chǎng)始終低迷的情況下，私募基金的生存遭到了極大的挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)顯示，僅今年前11個(gè)月，就有高達(dá)112只產(chǎn)品遭遇提前清盤，其中非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品就達(dá)到了47只，目前更是有一大批凈值在0.7元“生死線”上徘徊的基金正欲集體演繹“清盤潮”。
112只陽(yáng)光私募提前清盤
2012年以來(lái)一直低迷的A股市場(chǎng)，給了私募基金沉重的打擊，在機(jī)構(gòu)投資者的一片哀嚎之中，2012已經(jīng)成為私募基金的“清盤年”。來(lái)自私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，2012年前11月，全國(guó)已經(jīng)清算的陽(yáng)光私募產(chǎn)品共有331只，其中提前清算的就達(dá)到了112只，到期清算219只。112只提前清盤的陽(yáng)光私募中，非結(jié)構(gòu)化的就達(dá)到了47只，與2011年相比，這個(gè)數(shù)字同比大幅增長(zhǎng)了50%。
數(shù)據(jù)顯示，2012年11月份共清算產(chǎn)品24只，其中到期清算16只，提前清算產(chǎn)品8只。11月提前清算的產(chǎn)品中，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品占5只，非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品3只。2011年以來(lái)，全國(guó)共有698只陽(yáng)光私募產(chǎn)品清算，其中到期清算474只，提前清算224只，比例約為2：1。在2011年以來(lái)的提前清算產(chǎn)品中，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品有144只，是2011年以來(lái)提前清算產(chǎn)品總數(shù)的64.29%。
上述11月份提前清盤的8只陽(yáng)光私募中，包括外貿(mào)信托-世紀(jì)1號(hào)、長(zhǎng)安信托-玖歌投資二期、天津信托-天信超安08-1-4、山東信托-鴻和達(dá)1期、中信信托-穩(wěn)健分層1109期、中信信托-知錢1期、中投信托-金德4期、外貿(mào)信托-合信1期。其中，玖歌投資二期和鴻和達(dá)1期清盤時(shí)的單位凈值分別僅有0.7127元和0.7038元，上述兩只陽(yáng)光私募的投資顧問(wèn)分別為玖歌投資與鴻和達(dá)。分析人士認(rèn)為，從前11月的數(shù)量來(lái)看，盡管去年清盤數(shù)量更多，但是以到期清盤為主。而今年非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中許多處于虧損狀態(tài)，尤其是規(guī)模較小的私募不少已經(jīng)虧到止損線以下，不得不被動(dòng)清盤，較為慘烈。
對(duì)于陽(yáng)光私募而言，凈值0.7元是其能否繼續(xù)存活的“生命線”即止損線，一旦凈值跌破0.7元，就會(huì)面臨被提前清盤的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)好買基金研究中心截至12月初的一項(xiàng)最新統(tǒng)計(jì)，目前市場(chǎng)上有20只陽(yáng)光私募產(chǎn)品的凈值都在0.70-0.71元之間，這意味著這批私募基金已經(jīng)站在清盤的懸崖邊緣。為了能在弱市中存活下去，一些新發(fā)陽(yáng)光私募將止損線設(shè)定為0.5元。此外，一些虧損嚴(yán)重的老私募基金通過(guò)召開(kāi)持有人大會(huì)的形式，調(diào)低止損線，甚至取消止損線，防止清盤。
盡管如此，仍有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，臨近年底，考慮持幣過(guò)節(jié)的因素，陽(yáng)光私募在未來(lái)可能要遭遇更大的贖回壓力。再加上市場(chǎng)的因素，雖然A股近期有所反彈，但整體情況并不明朗，不排除年底陽(yáng)光私募批量提前清盤潮的出現(xiàn)。國(guó)信證券的研究顯示，截至目前，舒暢1期、德源安戰(zhàn)略成長(zhǎng)3號(hào)、京福2號(hào)等一大批非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的單位凈值仍在0.70元上下徘徊。
酒鬼酒重傷澤熙 銀帆位列第一
臨近年底，陽(yáng)光私募的業(yè)績(jī)排位也已經(jīng)基本確定。截至12月7日，好買基金研究中心對(duì)能夠取得11月收益率數(shù)據(jù)的758只私募基金進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)。10月私募基金當(dāng)月平均收益率為-4.50%，單月跑贏滬深300指數(shù)。私募基金今年依然維持著“股指漲則跑輸股指，股指跌則跑贏股指”的規(guī)律。
前11月私募收益排名中，銀帆投資管理的“銀帆3號(hào)”以42.42%收益排名第一，領(lǐng)先第二名收益20.15個(gè)百分點(diǎn)，奪得2012年度收益冠軍幾無(wú)懸念。數(shù)據(jù)顯示，目前收益率排名前十的產(chǎn)品分別為銀帆3期、金石一期、國(guó)富精選二號(hào)、鼎鋒4號(hào)、國(guó)富精選三號(hào)、呈瑞1期、鼎鋒8期、鼎鋒成長(zhǎng)一期、國(guó)富精選五號(hào)和鼎鋒2期，今年以來(lái)的收益率分別達(dá)到了42.42%、22.27%、20.66%、19.37%、19.16%、18.79%、18.72%、15.82%、15.51%和15.12%。鼎鋒旗下管理的基金雖然11月的跌幅均超過(guò)4%，但依然憑借全年穩(wěn)定的表現(xiàn)在前十中占據(jù)4席。國(guó)富憑借今年4、5月份的高收益以及其后的倉(cāng)位控制，整體取得不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，有三只產(chǎn)品今年以來(lái)的收益排名前十。金石一期11月的跌幅達(dá)到了12.26%。
相對(duì)于上述產(chǎn)品的表現(xiàn)而言，澤熙投資旗下“澤熙3期”11月份表現(xiàn)差強(qiáng)人意，據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，該產(chǎn)品11月下跌幅度達(dá)-18.59%，前11月累計(jì)收益為14.34%，排名14名，無(wú)緣收益十強(qiáng)。受“塑化劑事件”影響，11月澤熙投資旗下產(chǎn)品全線下跌，其中“澤熙4期”跌幅最大達(dá)-19.47%，其他產(chǎn)品下跌幅度也超過(guò)10%。
數(shù)據(jù)顯示，受到“塑化劑事件”影響，酒鬼酒11月23日復(fù)牌后連續(xù)遭遇了四個(gè)跌停，其11月份以來(lái)的股價(jià)跌幅已經(jīng)達(dá)到了40.48%，而三季報(bào)顯示，截至三季度末，澤熙瑞金1號(hào)持有酒鬼酒313.41萬(wàn)股，是第七大流通股股東。不過(guò)，值得注意的是，在酒鬼酒上，澤熙似乎把在重慶啤酒之上的玩法又耍了一遍，12月初，前期已清倉(cāng)出逃的徐翔最近則殺了個(gè)回馬槍，連續(xù)兩個(gè)交易日現(xiàn)身酒鬼酒的買入席位，總成交金額超過(guò)了6500萬(wàn)元。
近八成私募成立以來(lái)負(fù)收益
實(shí)際上，來(lái)自好買基金的一份研究顯示，在2007年以來(lái)成立的928只非結(jié)構(gòu)化陽(yáng)光私募產(chǎn)品中，有高達(dá)707只成立以來(lái)的收益為負(fù)，占比達(dá)到了79.19%。
從成立的時(shí)間點(diǎn)來(lái)看，有46只產(chǎn)品成立于2007年，39只產(chǎn)品成立于2008年，86只產(chǎn)品成立于2009年，268只產(chǎn)品成立于2010年，207只產(chǎn)品成立于2011年，60只產(chǎn)品成立于2012年。對(duì)比當(dāng)年度的發(fā)行總數(shù)量以及未能取得正收益的產(chǎn)品數(shù)量，成立于2010年和2011年的基金“傷亡”最為慘重，整體收益為負(fù)的產(chǎn)品在全部非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量中的比例分別為86.97%和82.97%。而在2012年以來(lái)成立的87只非結(jié)構(gòu)化陽(yáng)光私募中，未能取得正收益的產(chǎn)品數(shù)量也達(dá)到了60只，占比高達(dá)68.97%。
統(tǒng)計(jì)顯示，上述707只成立以來(lái)收益為負(fù)的基金平均收益率為-21.25%。476只陽(yáng)光私募成立以來(lái)的虧損幅度都在30%以內(nèi)，占比67.19%。其中，181只產(chǎn)品的成立以來(lái)收益率在0到-10%之間，占比25.60%；191只產(chǎn)品的成立以來(lái)收益率在-10%到-20%之間，占比27.02%；164只產(chǎn)品的成立以來(lái)收益率在-20%到-30%之間，占比23.20%。虧損幅度在50%以上的基金則一共有43只，其中成立以來(lái)收益在-70%到-80%區(qū)間的私募產(chǎn)品一共有3只，虧損幅度最大。對(duì)于這些基金而言，尤其是跌幅最大的3只基金，凈值均已在0.3元之下，回到初時(shí)凈值的難度將會(huì)非常大。