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    剛上任不久的國泰君安證券研究所所長黃燕銘在近日的媒體見面會上指出，研究和銷售分離是券商研究所未來發(fā)展趨勢，研究部門和銷售部門都將回歸到證券公司的大體系中。
　　黃燕銘指出，中國內(nèi)地的證券公司是先有研究后有銷售，很多企業(yè)的銷售部門都是從研究部門中派生出來的，研究部門的領(lǐng)導(dǎo)兼任銷售部門的領(lǐng)導(dǎo)，研發(fā)和銷售一起做，提供所謂的外部服務(wù)，從而獨(dú)立于證券公司，自成體系。如此一來，研究信息就容易被提前泄露，研究和銷售分離不僅是券商合規(guī)的要求，也是券商業(yè)務(wù)發(fā)展的要求。
　　黃燕銘認(rèn)為，研究部門的任務(wù)是給券商各個(gè)部門提供研究報(bào)告，銷售是為客戶提供全面的金融服務(wù)。證券行業(yè)的創(chuàng)新需要研發(fā)部門積極參與，提供研究服務(wù)，同時(shí)也需要銷售部門銷售整個(gè)證券公司的金融產(chǎn)品，而不僅僅是作為研究部門的附庸。“未來研究所的發(fā)展趨勢是研究與銷售的必然分離，二者都將回歸到證券公司整個(gè)業(yè)務(wù)體系中。研究部門要為證券公司的各個(gè)部門、各種創(chuàng)新提供支持與服務(wù)，并通過經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)對外銷售。”
　　“研究所的服務(wù)對象不僅僅為公募基金服務(wù)，應(yīng)該為包括上市公司、政府部門、決策者等整個(gè)資本市場服務(wù)。”黃燕銘認(rèn)為，證券部門應(yīng)該承擔(dān)參與投資者教育的工作。而從單一導(dǎo)向公募基金再到為多元化的投資者提供服務(wù)，也將會為研究所形成新的業(yè)務(wù)模式與收入來源。
　　記者了解到，2008年，國泰君安曾將研究所與銷售交易部整合為統(tǒng)一的部門銷售交易總部，試圖建立全新的“研究+銷售+交易”的服務(wù)模式。2011年下半年，又將兩個(gè)部門進(jìn)行拆分，研究所再次成為獨(dú)立完整的部門。
　　在談到剛剛結(jié)束的新一屆新財(cái)富分析師評選時(shí)，黃燕銘認(rèn)為，盡管新財(cái)富評選頗受爭議，但是媒體評選是一個(gè)市場化的評選，以傭金為指標(biāo)進(jìn)行考核是市場化評選，這個(gè)大方向是對的。“經(jīng)驗(yàn)告訴我們，以傭金和以外部媒體來考評，兩種模式發(fā)生偏差并不大。不過行業(yè)出現(xiàn)一種新的現(xiàn)象，新財(cái)富評選和傭金評選二者出現(xiàn)分離，希望最后的發(fā)展趨勢是二者結(jié)合統(tǒng)一，而不是矛盾和對立。”黃燕銘表示。
　　他進(jìn)一步表示：“分析師的預(yù)測準(zhǔn)確與否并沒有那么重要，分析師的價(jià)值在于影響力，而不是對上市公司盈利預(yù)測的準(zhǔn)確性。之所以將來仍將該項(xiàng)作為考核之一，只是為了比競爭對手準(zhǔn)，而不是比市場結(jié)果準(zhǔn)。不過，該項(xiàng)考核將占非常低的比例。”