無論是宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)還是資本市場本身最近似乎都出現(xiàn)了一些積極的變化，在經(jīng)歷了近一年的煎熬以后，12月A股有望迎來一波反彈“吃飯行情”。
國家統(tǒng)計局日前公布的2012年11月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，11月CPI同比上漲2.0%，重回“2時代”。有意思的是，上周A股多頭有如神助，滬指也一鼓作氣地沖上2000點。CPI與滬指均進入“2時代”，而且如此同步，其背后有什么含義？接受《金融投資報》記者采訪的有關(guān)人士認為，11月CPI重回“2時代”表明經(jīng)濟活力漸顯，市場對經(jīng)濟政策預期強烈，而A股市場或?qū)⒃诖嘶A(chǔ)上再度活躍。
宏觀數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟活力漸顯
湘財證券首席策略分析師徐廣福說，CPI重回“2時代”是經(jīng)濟企穩(wěn)，拐點形成的反應(yīng)，未來將進入上行周期。對1-11月CPI平均水平的解讀，徐廣福用了“平穩(wěn)”兩字作概括。他說，1-11月CPI同比上漲2.7%，與1--10月的平均水平是持平的，表明在此區(qū)間的價格水平處于比較穩(wěn)定的狀態(tài)，這也是管理層希望看到的局面。
當然，僅有CPI數(shù)據(jù)還不能說明問題，如果把PPI數(shù)據(jù)結(jié)合到一起，更有說服力。“10月PPI同比下降2.8%，而11月份PPI同比下降2.2%，環(huán)比下降0.1%，降幅繼續(xù)收窄，表明經(jīng)濟企穩(wěn)回升勢頭基本確立。這也與此前公布的一些經(jīng)濟先行指標的變化方向是一致的。”徐廣福這樣告訴記者。
廣發(fā)證券首席策略分析師游文峰說，CPI指數(shù)自去年觸高回落后，到今年10月份出現(xiàn)1.7%的新低點，而11月份回升至2%，促使11月CPI走高的直接因素來自于食品價格回升。同時也顯示經(jīng)濟觸底反彈的跡象更加明顯。游文峰認為，由于新漲價因素在11月CPI上漲幅度中的占比高達85%，因此，未來的CPI將出現(xiàn)連續(xù)上漲的趨勢。
游文峰認為，還應(yīng)該關(guān)注工業(yè)生產(chǎn)者購進價格情況。11月工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降2.8%，環(huán)比下降0.2%。而10月的同比下降幅度是2.8%，1—11月平均，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降1.8%，這預示著總需求開始逐步地擺脫收縮，轉(zhuǎn)入平穩(wěn)恢復階段。
對經(jīng)濟政策預期強烈
將于12月中旬召開中央經(jīng)濟工作會議將確定明年經(jīng)濟政策。游文峰說，事實上，前幾天召開的中央政治局會議已經(jīng)傳遞出明年經(jīng)濟政策的一些信號，如“保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性”，“擴大內(nèi)需消費投資雙管齊下”，“有序推進農(nóng)村人口市民化”等。
從“保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性”的表述來看，反應(yīng)出管理層在政策面上的“維穩(wěn)”思路，估計在明年“兩會”前，政策面不會有大的變化，仍然將實施“穩(wěn)增長”和“穩(wěn)健”的貨幣政策；從“擴大內(nèi)需消費投資雙管齊下”的表述來看，表明以高鐵、核電和水利建設(shè)項目還會上馬。同時，在收入分配改革方面會有動作，只是后者的難度較大，而且不會“立竿見影”；從“有序推進農(nóng)村人口市民化”的表述來看，積極穩(wěn)妥推進城鎮(zhèn)化將成為未來的一項長期任務(wù)，對中國經(jīng)濟增長的影響較大，目前市場也已經(jīng)進行了比較充分的反應(yīng)。
在徐廣福看來，中央經(jīng)濟工作會議仍將延續(xù)積極的財政政策與穩(wěn)健的貨幣政策這套“組合拳”。徐廣福認為，目前我國不存在特別積極、特別寬松的貨幣政策，年內(nèi)降準、降息的可能性都不大了。
本周多頭仍將表現(xiàn)
“雖然指數(shù)重回‘2時代’，但2050、2100、2132點都是較大的壓力位，這些壓力位是否能夠有效突破關(guān)鍵看市場成交量能否放大。”徐廣福說。
對于后市機會，徐廣福認為在于以下幾個方面：一是市場對中央經(jīng)濟工作會議的預期；二是市場對一年一度的中央“一號文件”關(guān)于“三農(nóng)”政策的預期；三是與城鎮(zhèn)化題材相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)實施建設(shè)、建材、建筑施工、工程機械等。
游文峰說，從資金面來看也是偏緊的，前期市場的低迷使大量的資金流向了銀行理財產(chǎn)品市場和民間借貸市場；再加上年關(guān)在即，為了使年終決算報表“好看”一些，投資機構(gòu)會將資金收回到賬面上。
“由于宏觀經(jīng)濟數(shù)根據(jù)符合市場的預期，因此，這些數(shù)據(jù)公布后對市場不會產(chǎn)生太大的影響。”游文峰說，本周可能會“先抑后揚”，即在上周大漲81點，重新站上2000點大關(guān)上方，且收于60日均線附近后，大盤需要獲利回吐，但隨著中央經(jīng)濟工作會議的召開，市場還會繼續(xù)上行，年內(nèi)有望見到2150點。
對于目前的機會，游文峰認為，由于城鎮(zhèn)化題材太泛化了，再加上前期市場已經(jīng)進行了比較充分的反應(yīng)，因此，后市需要進行仔細分析，從中挖掘新的機會。他同時建議關(guān)注前期跌幅較大的周期類股票。