今年以來(lái)A股市場(chǎng)持續(xù)頹廢，投資A股市場(chǎng)的基金絕大部分都損失慘重。然而最近三年來(lái)一直被“邊緣化”的QDII基金卻一雪“前恥”，并極有可能登上年度收益冠軍的位置。其中主投港股的大中華QDII主題基金整體表現(xiàn)搶眼，8只大中華QDII基金年內(nèi)平均收益高達(dá)12.72%。QDII終于開(kāi)始顯現(xiàn)全球市場(chǎng)資源配置的優(yōu)勢(shì)，成為分散國(guó)內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的利器。
QDII年內(nèi)平均上漲近7%
距離2012年收官戰(zhàn)僅剩下16個(gè)交易日，上證指數(shù)在過(guò)去11個(gè)月中下跌近10%。覆巢之下，A股基金也難逃下跌的宿命。同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至到12月4日，295只普通股票型基金平均虧損7.30%，其中36%的產(chǎn)品虧損幅度超過(guò)了10%。
然而望眼海外，則是一片復(fù)蘇的跡象。在11月A股市場(chǎng)極盡頹勢(shì)的期間，美國(guó)道瓊斯指數(shù)以及中國(guó)香港恒生指數(shù)均走牛，其中港股市場(chǎng)中的“內(nèi)房股”甚至出現(xiàn)了暴漲。恒生指數(shù)從7月初18000點(diǎn)的相對(duì)低位漲至11月22037點(diǎn)，區(qū)間漲幅逾15%。國(guó)企指數(shù)也出現(xiàn)連續(xù)3個(gè)月的上漲，從9200點(diǎn)附近，漲至10600點(diǎn)之上。
投資海外市場(chǎng)的QDII基金自成為今年漲勢(shì)最好的基金品種。同花順統(tǒng)計(jì)顯示，51只QDII今年以來(lái)平均上漲了6.84%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏國(guó)內(nèi)偏股型基金。賺錢的基金達(dá)到43只，只有8只基金虧損。20只QDII產(chǎn)品凈值漲幅在10%以上，表現(xiàn)最好的是博時(shí)大中華亞太精選股票，今年以來(lái)上漲了18.23%，領(lǐng)先目前的偏股型基金冠軍4個(gè)百分點(diǎn)。
大中華區(qū)域整體表現(xiàn)搶眼
由于香港恒生指數(shù)前11個(gè)月累計(jì)上漲了19.51%，主投香港股市的QDII產(chǎn)品整體表現(xiàn)搶眼。目前“大中華概念”的QDII基金共有8只，今年以來(lái)平均收益率為12.72%。
而排名榜的前11名中，投資大中華區(qū)域的QDII產(chǎn)品就包攬了六名。前兩名均是投資大中華的QDII產(chǎn)品，即博時(shí)大中華亞太精選股票、華寶興業(yè)海外中國(guó)股票，今年以來(lái)收益率分別為18.23%、17.51%。
景順長(zhǎng)城大中華今年以來(lái)收益率為15.51%，在所有QDII產(chǎn)品中，位居第五。嘉實(shí)海外中國(guó)股票、華安大中華升級(jí)，今年以來(lái)則均在13%以上，分別排名第八和第九、海富通大中華股票凈值則上漲12.61%，排名第11位。
從投資區(qū)域看，六只主動(dòng)管理型的“大中華概念”QDII基金的第一大投資區(qū)域均為香港，并且股票的投資比例遠(yuǎn)超其他國(guó)家或地區(qū)。其中，嘉實(shí)海外中國(guó)股票和華寶興業(yè)中國(guó)成長(zhǎng)將超過(guò)90%的股票資產(chǎn)投資于香港。此外，該主題的投資區(qū)域比較集中，除了博時(shí)大中華亞太精選的投資區(qū)域包括香港、日本、澳大利亞、韓國(guó)、臺(tái)灣等九個(gè)國(guó)家或地區(qū)，其余五只的地區(qū)配置不超過(guò)三個(gè)，并且集中在香港、臺(tái)灣和美國(guó)。
記者觀察還發(fā)現(xiàn)，擁有境外投資顧問(wèn)的QDII基金管理優(yōu)勢(shì)明顯，例如排名靠前五的QDII基金中80%有境外投資顧問(wèn)。比如景順長(zhǎng)城大中華，其境外投資顧問(wèn)是景順投資管理有限公司，集結(jié)了景順集團(tuán)兩岸三地的投研資源，具有豐富的大中華區(qū)域投資經(jīng)驗(yàn)和實(shí)力。
兩奢侈品基金后期“發(fā)力”
近期受益于歐債危機(jī)階段性“和解”和歐美國(guó)家年末傳統(tǒng)消費(fèi)旺季等因素，一些區(qū)域性市場(chǎng)和海外消費(fèi)類股等板塊表現(xiàn)較好，對(duì)應(yīng)的QDII基金再度發(fā)力，相對(duì)A股表現(xiàn)出明顯的超額收益。
自10月以來(lái)，截止11月28日，標(biāo)普全球高端消費(fèi)品指數(shù)上漲高達(dá)7.45%，而同期標(biāo)普500下跌1.73%，上證綜指下跌5.40%。而國(guó)內(nèi)僅有的兩只奢侈品基金期間分別上漲5.39%、3.05%。其中富國(guó)全球頂級(jí)消費(fèi)品股票基金的份額累計(jì)凈值達(dá)1.037元，今年6月份才成立的易方達(dá)標(biāo)普全球高端消費(fèi)品指數(shù)基金的份額累計(jì)凈值達(dá)1.049元。而今年前三季度，富國(guó)全球頂級(jí)消費(fèi)品僅實(shí)現(xiàn)收益5.58%。
易方達(dá)標(biāo)普全球高端消費(fèi)品基金經(jīng)理費(fèi)鵬表示，過(guò)去十年以“金磚四國(guó)”為代表的新興國(guó)家財(cái)富快速積累，中高收入階層大規(guī)模擴(kuò)軍，民眾消費(fèi)進(jìn)入“品牌覺(jué)醒期”，推動(dòng)高端消費(fèi)品銷售持續(xù)增長(zhǎng)。除了在08、09年的次貸危機(jī)期間的短暫回落，全球高端消費(fèi)長(zhǎng)期保持較快增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，尤其是2010年以來(lái)迅速重拾增長(zhǎng)，高端消費(fèi)品公司的盈利能力穩(wěn)中有升。長(zhǎng)期來(lái)看，新興市場(chǎng)有全球最龐大的人口規(guī)模，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，民眾進(jìn)入“品牌覺(jué)醒期”之后，對(duì)高端消費(fèi)品的需求不僅持續(xù)，而且規(guī)模可觀。
新興市場(chǎng)及美國(guó)市場(chǎng)仍是投資方向
對(duì)于接下來(lái)的市場(chǎng)，眾多分析人士依然是看好投資新興市場(chǎng)和美國(guó)市場(chǎng)的QDII產(chǎn)品。景順長(zhǎng)城大中華基金經(jīng)理謝天翎在接受采訪時(shí)表示，由于接近年底，目前市場(chǎng)開(kāi)始反映2013年的展望，普遍預(yù)期宏觀環(huán)境較今年有所改善，因此上周亞洲股市進(jìn)一步上漲，以印度和臺(tái)灣漲幅最佳。此前表現(xiàn)出色的科技行業(yè)有所放緩，醫(yī)藥行業(yè)則因盈利上調(diào)帶動(dòng)股價(jià)上漲。資金流向出現(xiàn)分化，臺(tái)灣、印度大幅資金流入，韓國(guó)及東南亞市場(chǎng)則流出。展望后市，謝天翎認(rèn)為，大中華地區(qū)估值維持低位，MSCI中國(guó)指數(shù)目前為9.7倍，MSCI香港指數(shù)為15.2倍，MSCI臺(tái)灣為14.6倍，仍低于五年平均，具備一定的空間。
國(guó)金證券也指出，目前與全球其他類型風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)相比，新興市場(chǎng)仍具有明顯的估值優(yōu)勢(shì)，建議在均衡的風(fēng)格上，短期傾向積極/周期風(fēng)格，并增配新興市場(chǎng)，尤其是集中于港股的“大中華”概念QDII品種。
不過(guò)也有分析人士看好美國(guó)市場(chǎng)，美國(guó)各方面處于良性循環(huán)中，房地產(chǎn)開(kāi)始復(fù)蘇，金融業(yè)結(jié)構(gòu)化調(diào)整基本到位，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表較為健康，市場(chǎng)估值水平已非常低，此外，美國(guó)頁(yè)巖油氣的開(kāi)發(fā)將有利于其石油生產(chǎn)水平大幅提升。