年初至今，固定收益類的發(fā)行橫掃整個(gè)基金發(fā)行市場。“2012年毫無疑問是債券年，債券與債券基金大放異彩，規(guī)模、數(shù)量、回報(bào)都比較不錯(cuò)。我國基金業(yè)從2007年底的‘一股獨(dú)大’到現(xiàn)在的固定收益類產(chǎn)品比重不斷提升，現(xiàn)在已接近30%。”銀河證券基金研究中心胡立峰表示。重回“1”時(shí)代的A股市場，投資者對(duì)于確定性收益的偏好愈發(fā)明顯。
短期理財(cái)基金搶盡風(fēng)頭
自第一只短期理財(cái)基金產(chǎn)品成立以來的半年多時(shí)間，短期理財(cái)基金已發(fā)行25只，發(fā)行總規(guī)模已達(dá)到2288億份。近期發(fā)行的短期理財(cái)基金雖沒有剛出來時(shí)引人注目，發(fā)行的規(guī)模也略有下降，但總體熱度不減，總規(guī)模蒸蒸日上。其中，實(shí)力雄厚的大基金公司以及具備股東優(yōu)勢的銀行系基金成為這場理財(cái)盛宴的主導(dǎo)。
比如，作為銀行系基金的工銀瑞信，今年8月21日，短短四天的募集期，工銀瑞信7天理財(cái)基金取得392億元的首募規(guī)模，接近2006年末大牛市成立的嘉實(shí)混合策略基金(首募419億元)，也刷新了五年半以來最大規(guī)模的基金募集紀(jì)錄，而此后發(fā)行的工銀14天理財(cái)基金也已達(dá)到90億左右的規(guī)模。
從目前的收益看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日，工銀7天理財(cái)基金A、B的累計(jì)收益率分別達(dá)到了0.6762%、0.7323%，成立以來的年化收益率分別達(dá)到了3.53%、3.82%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過1.36%的業(yè)績基準(zhǔn)；而于10月26日成立的“工銀14天”基金，截至11月1日A、B類份額已分別取得1.116、1.1938萬份收益，年化收益率達(dá)4.300%、4.557%。
不僅僅是工銀瑞信，另外一只銀行系背景的招商基金也即將加入短期理財(cái)?shù)拇筌姟Ｕ猩袒鸸竟娣Q，公司旗下首只短期理財(cái)基金產(chǎn)品招商理財(cái)7天債券基金近日獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)并將于下周開始發(fā)行。
如果單單從投資的角度觀察，短期理財(cái)基金的投資范圍與貨幣基金基本相同，業(yè)績效果應(yīng)該沒有太大差別。根據(jù)好買基金研究中心統(tǒng)計(jì)，截至10月31日，傳統(tǒng)貨幣基金近一個(gè)月年化收益率均值為3.61%，短期理財(cái)基金為3.51%，傳統(tǒng)貨幣基金還略勝一籌。從流動(dòng)性角度考慮，貨幣基金擁有絕對(duì)的優(yōu)勢，在每個(gè)開放日均可辦理申購贖回。然而就基金的發(fā)行與持續(xù)規(guī)模而言，短期理財(cái)基金的受歡迎程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于貨幣基金。
一位深圳基金公司的負(fù)責(zé)人認(rèn)為，確定的日期結(jié)構(gòu)是會(huì)被客戶所喜歡的。“比起貨幣基金每天都可以申贖情況下的波動(dòng)收益，7天、14天等理財(cái)基金的收益更加穩(wěn)定，流動(dòng)性的減少對(duì)客戶的決策并沒有影響，確定的感覺帶來了投資的決心。”
固定收益買賣火暴
據(jù)證監(jiān)會(huì)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，近期有7只基金申請(qǐng)獲得批準(zhǔn)，固定收益類產(chǎn)品依然是基金公司的主打產(chǎn)品，包括3只短期理財(cái)產(chǎn)品、1只貨幣市場基金和1只保本型基金，分別為建信雙月安心理財(cái)債券型基金、華夏理財(cái)21天債券型基金、華安7日鑫短期理財(cái)債券型基金、金鷹元豐保本基金和海富通現(xiàn)金管理貨幣市場基金。另外，浙商聚潮多策略量化混合型基金和景順長城滬深300等權(quán)重交易型開放式指數(shù)基金同時(shí)獲批。
另外，還有6只基金向證監(jiān)會(huì)遞交新基金募集申請(qǐng)，分別是工銀瑞信增利分級(jí)債券型基金、長城久利保本混合型基金、富國創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分級(jí)基金、天弘同利分級(jí)債券型基金、浦銀安盛6個(gè)月定期開放債券型基金和英大純債債券型基金。
而有統(tǒng)計(jì)顯示，在年內(nèi)已成立的新基金中，債券型基金和貨幣型基金的市場占比之和高達(dá)62%。在近十年的基金發(fā)行歷程中，固定收益產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模市場占比超過一半的僅有2008年和今年兩次，2008年這一數(shù)據(jù)為57.41%。
此外，今年以來，券商研究所和投行業(yè)務(wù)頻頻傳出減薪裁員的消息，而機(jī)構(gòu)對(duì)于固定收益部門的擴(kuò)張并沒有停止過。據(jù)悉，一家原有業(yè)務(wù)人員十余人的券商固定收益部，目前已經(jīng)擴(kuò)張至超過30人，但還在不停地進(jìn)行人員擴(kuò)張。
值得注意的是，一些上市公司也在積極購買固定收益產(chǎn)品。27日晚間，徐家匯、四維圖新兩家上市公司發(fā)布公告稱，利用閑置資金購買銀行保本型理財(cái)產(chǎn)品。統(tǒng)計(jì)顯示，僅在2012年三季度，就有中原高速、金新農(nóng)等70家上市公司購買銀行理財(cái)產(chǎn)品，申購金額從1000萬元到數(shù)億元不等。
宏利資產(chǎn)管理公司亞洲總裁兼亞洲區(qū)主管杜汶高近日在接受媒體采訪時(shí)表示，他觀察到由于亞洲人口老齡化問題日趨嚴(yán)重，市場對(duì)以固定收益為主的養(yǎng)老金產(chǎn)品需求巨大，因此他對(duì)亞洲市場充滿期待。過去五年宏利管理的亞洲資產(chǎn)規(guī)模翻倍，超過540億美元，其中僅債券資產(chǎn)規(guī)模就接近390億美元。
權(quán)益產(chǎn)品艱難發(fā)行 分級(jí)債遭贖回
權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行的狀況今年以來并不樂觀，加之A股指數(shù)依舊低迷，無論從渠道還是基金投資者方面，募集都更為艱難。不過，也有基金公司依舊堅(jiān)持在此階段發(fā)售股票型基金。近日，大摩華鑫旗下大摩量化配置基金、興業(yè)全球旗下興全商業(yè)模式優(yōu)選股票基金等陸續(xù)在市場上發(fā)行。盡管A股市場寒意逼人，興全商業(yè)模式優(yōu)選擬任基金經(jīng)理吳圣濤仍認(rèn)為，PMI9月、10月數(shù)據(jù)呈現(xiàn)連續(xù)改善，GDP環(huán)比增速呈現(xiàn)明顯觸底回升態(tài)勢，數(shù)據(jù)說明，宏觀經(jīng)濟(jì)情況已過了最壞的時(shí)刻。十八大后，無論是政策面、經(jīng)濟(jì)面或者資金面的擔(dān)憂都會(huì)逐漸消退，估值中樞上移是大概率事件。
大摩量配擬任基金經(jīng)理張靖也告訴記者，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同周期存在不同的產(chǎn)業(yè)周期，于是行業(yè)之間的差異就會(huì)非常明顯。在2008年之前，中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，有色金屬、煤炭等行業(yè)就會(huì)非常強(qiáng)勁，但是進(jìn)入現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，消費(fèi)行業(yè)較好，有色、鋼鐵等傳統(tǒng)行業(yè)表現(xiàn)相對(duì)遜色。行業(yè)之間的差異很大，量化投資正是通過量化方法把這種差異找出來，并結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)控制優(yōu)化行業(yè)權(quán)重配置。
此外，相比于短期理財(cái)產(chǎn)品，分級(jí)債基則在近期遭到機(jī)構(gòu)的連續(xù)贖回。近日，富國天盈、天弘豐利發(fā)布公告，最近一個(gè)開放日，旗下A份額均現(xiàn)凈贖回，規(guī)模有所下降，這也是半年一度A份額申購期中，連遭贖回的第3只、第4只基金。其中，富國天盈A約定年化收益率由半年前的4.90%下降至4.20%，贖回10.81億份；天弘豐利A則下調(diào)至4.05%，有效贖回申請(qǐng)總份額也高達(dá)9.16億份。而除了這兩只分級(jí)債基，近期已有4只分級(jí)債基陸續(xù)打開申購，由于收益率下降，吸引力降低，半年前集體開啟比例配售的火暴局面不復(fù)存在。
業(yè)內(nèi)人士指出，7月央行再次下調(diào)存款利率，收益率與一年期利率掛鉤的分級(jí)債基A份額，吸引力有所下降，部分產(chǎn)品遭遇投資者“遺棄”。此外，年底資金逐漸緊張，也導(dǎo)致機(jī)構(gòu)贖回的壓力較大。