滬指上周盤中創(chuàng)年內(nèi)新低，1995點(diǎn)！周成交金額也出現(xiàn)近期的地量1811億元，為年內(nèi)第三低量。恐慌情緒再度籠罩市場(chǎng)。回顧上周盤面情況不難發(fā)現(xiàn)，是“美麗中國(guó)”概念股的偃旗息鼓、匯豐擬售中國(guó)平安股份、塑化劑風(fēng)波等合力作用導(dǎo)致了大盤盤中創(chuàng)新低。不過(guò)，盡管有諸多不利因素影響，大盤卻顯得頗為堅(jiān)強(qiáng)，全周仍上漲了0.63%，結(jié)束了周線兩連陰的走勢(shì)。
大盤已到熊市末端
當(dāng)市場(chǎng)極度悲觀，不少人認(rèn)為1995點(diǎn)頂不住，甚至1500點(diǎn)都不一定能保住的言論甚囂塵上時(shí)，讓我們不禁想起2007年牛市末端6000點(diǎn)時(shí)，大家對(duì)大盤能上萬(wàn)點(diǎn)深信不疑的情景，誰(shuí)能保證目前就不是熊市末端呢？不可否認(rèn)，當(dāng)前市場(chǎng)確實(shí)低迷，但它也有運(yùn)行規(guī)律，低迷總有終了時(shí)。種種跡象表明，當(dāng)前很可能是熊市末端。除了A股當(dāng)前的市盈率、市凈率、上市公司分紅率等指標(biāo)均已顯示大盤處于相對(duì)大底水平外，我們不應(yīng)忽視持續(xù)的改革開(kāi)放如城市化進(jìn)程深化、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)等因素為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)的強(qiáng)勁動(dòng)力，正如李克強(qiáng)副總理所言，改革開(kāi)放是我國(guó)發(fā)展的最大紅利！此外，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況也顯示A股轉(zhuǎn)強(qiáng)的概率偏大。一是11月匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)初值50.4，13個(gè)月來(lái)首次高于50的枯榮線；二是10月份財(cái)政收入創(chuàng)7個(gè)月新高，主要受經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)拉動(dòng)；三是10月用電量增速回升；四是央視招標(biāo)總額158億元，創(chuàng)19年新高，同比增11.39%。上述因素都在支持我國(guó)經(jīng)濟(jì)是企穩(wěn)回升的判斷。
放眼全球，我們或可對(duì)A股看得更客觀一些。據(jù)20日海外媒體報(bào)道，通過(guò)研究?jī)蓚�(gè)月期權(quán)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，押注安碩富時(shí)A50中國(guó)指數(shù)ETF上漲10%的認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格大漲16%，觸及至少自2010年7月以來(lái)最高水平。報(bào)道還稱，海外投資者相信，上證綜指長(zhǎng)達(dá)三年的下跌行情即將終結(jié)。無(wú)獨(dú)有偶，全球最大的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)富蘭克林鄧普頓時(shí)隔18年再投A股，該機(jī)構(gòu)本周宣布，70%的募集資金都將投向中國(guó)A股。美銀美林基金經(jīng)理調(diào)查也顯示，投資者大舉調(diào)倉(cāng)至股票資產(chǎn)，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景信心創(chuàng)三年新高。
外圍市場(chǎng)有望帶動(dòng)A股回暖
外圍市場(chǎng)方面，美國(guó)新屋開(kāi)工數(shù)創(chuàng)四年新高，顯示該國(guó)經(jīng)濟(jì)反彈勢(shì)頭強(qiáng)勁。另外，一直困擾市場(chǎng)的財(cái)政懸崖問(wèn)題也傳來(lái)正面消息，上周五美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬與兩黨領(lǐng)袖會(huì)晤，兩黨均表達(dá)希望妥善避免自動(dòng)觸發(fā)財(cái)政緊縮的意愿。受此刺激，投資者信心大大增強(qiáng)，連續(xù)數(shù)周走勢(shì)疲軟的美國(guó)股市獲得反彈。此外，持續(xù)逾一周的巴以沖突在埃及的斡旋下于上周三停火。雖然無(wú)法確定這種和平能持續(xù)多久，但至少給當(dāng)前的局勢(shì)帶來(lái)緩和跡象，也使世界大宗商品市場(chǎng)趨于平穩(wěn)，給股市帶來(lái)積極因素。日本方面，該國(guó)決定再推萬(wàn)億日元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，受此利好刺激，日經(jīng)225指數(shù)出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，該指數(shù)已創(chuàng)下近半年來(lái)新高，重返9000點(diǎn)上方。上一交易日臺(tái)灣股市收盤大漲3.1%，創(chuàng)下12個(gè)月以來(lái)最大單日漲幅，除了有消息稱該地區(qū)政府宣布年底前將推出提振股市的刺激措施外，該地區(qū)10月份工業(yè)生產(chǎn)增幅創(chuàng)自2月份以來(lái)最高水平也是一個(gè)重要的刺激因素。總之，外圍市場(chǎng)是正面消息頻傳。
種種跡象表明，A股或已開(kāi)始新一輪反彈。短期看，在本月其中的不到十個(gè)交易日里，居然有兩個(gè)下跳缺口，大盤有超跌之嫌。歷史經(jīng)驗(yàn)看，繼第二個(gè)下跳缺口被回補(bǔ)后，第一個(gè)下跳缺口于近期被回補(bǔ)的可能性較大。這是我們判斷大盤反彈第一目標(biāo)位將是2100點(diǎn)的主要依據(jù)。中期看，由于年末資金面常常偏緊、美國(guó)財(cái)政懸崖的解決過(guò)程漫長(zhǎng)等因素影響，指數(shù)重返2100點(diǎn)附近后不排除出現(xiàn)震蕩蓄勢(shì)的可能，因此建議投資者把握好操作節(jié)奏。