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美國次貸危機爆發(fā)以后，世界經(jīng)濟危機不斷，歐洲深陷債務(wù)危機，日本長期在低增長泥潭中徘徊。應(yīng)對危機，美歐日主要經(jīng)濟體近年連續(xù)采取刺激經(jīng)濟措施，持續(xù)超低利率并印鈔。中國投資者看到，刺激政策雖未讓歐美經(jīng)濟快速復(fù)蘇，但刺激了危機中的歐美股市、房地產(chǎn)市場。而中國股市從5年前的6000點，跌到如今的2000點。隨著中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)逐步探底，呼喚刺激政策聲音再起，但目前實施刺激政策有沒有必要，人們存有爭論。
國家統(tǒng)計局10月15日發(fā)布數(shù)據(jù)，我國CPI同比上漲1.9%。1-9月平均，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲2.8%。而PPI卻同比下降3.6%。
在金九銀十的房地產(chǎn)銷售旺季，房地產(chǎn)銷售及房價表現(xiàn)起伏不定。
有經(jīng)濟學(xué)家指出，通脹率回歸“1時代”，表明物價上漲幅度不大，而PPI下降3.6%，則表明經(jīng)濟回升并不明顯。應(yīng)實行穩(wěn)健偏松的貨幣政策和積極的財政政策，以保障經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展。
通脹回落、經(jīng)濟放緩的狀況已經(jīng)持續(xù)了很長時間，但央行5月18日降準(zhǔn)，7月6日降息之后，一直按兵不動，表現(xiàn)相對謹慎，主要以“回購”等工具調(diào)節(jié)市場資金。專家學(xué)者預(yù)期的降準(zhǔn)降息政策屢屢落空，眼鏡碎了一地，更莫言2009年4萬億那種規(guī)模的刺激政策。
對于資本市場，經(jīng)濟刺激政策是不是利好？中國經(jīng)濟目前需要不需要刺激，需要刺激到什么程度，投資者非常關(guān)注。
刺激政策對市場絕對是利好，但只能肯定是短期利好，相對利好。無論是放松貨幣政策還是振興產(chǎn)業(yè)政策，短期一定會帶動經(jīng)濟或行業(yè)增長，讓經(jīng)濟和股市相關(guān)板塊回暖，但這類政策效果的持續(xù)性有待觀察。2009年各部門、地區(qū)迭出的刺激政策，僅僅維持了市場的中期反彈。
在近期召開的IMF秋季年會講座上，有記者向央行副行長易綱提問，相比之前的經(jīng)濟刺激政策，目前就中國的財政和貨幣政策而言還有多少刺激空間。易綱表示：“本次刺激方案就規(guī)模而言將會是適度的，即規(guī)模足夠大到能夠穩(wěn)定經(jīng)濟增長，但不會大到對未來造成負面影響。”防通脹、穩(wěn)增長、創(chuàng)就業(yè)、維持內(nèi)外平衡是中國面臨的四大政策目標(biāo)，央行將通過銀行業(yè)改革、匯率改革、利率改革等舉措來加以應(yīng)對。易綱總結(jié)中國經(jīng)驗稱，穩(wěn)定是第一要務(wù)，但面對外部危機，短期內(nèi)必須迅速緊迫地提高流動性，同時也要考慮負面影響，避免出現(xiàn)和擴大道德風(fēng)險。在短期內(nèi)，要有相對激勵，長期要有穩(wěn)定機制，貨幣政策要與政策目標(biāo)相匹配。
易綱的言論表述了目前政策的著力點。
經(jīng)過5年的下跌，A股在2000點附近徘徊，投資者經(jīng)歷著大熊市考驗。
提振經(jīng)濟與股市，最亟需的是提振投資者信心，而不是給予新的刺激政策。目前市場的主要問題，不再是缺錢、缺項目，而是信心不足，目前政策的著力點，是要讓投資者看到好項目敢于投錢，看到有發(fā)展前景上市公司敢于購買股票。
溫家寶總理最近在經(jīng)濟形勢座談會上表示，三季度的經(jīng)濟形勢應(yīng)該說比較好。現(xiàn)在可以有信心地講，中國經(jīng)濟增速基本趨于穩(wěn)定，并且繼續(xù)出現(xiàn)積極的變化。隨著各項政策措施進一步落實到位，中國經(jīng)濟還會進一步企穩(wěn)。
經(jīng)歷了5年的大熊市，A股市場危機與機遇并存，看到危機的時候，也應(yīng)看到，經(jīng)過5年調(diào)整，A股也存在巨大的向上空間。
目前投資者不必過于期待短期貨幣刺激政策和產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃等刺激政策，而要靜下心來，對未來經(jīng)濟長遠走勢作出判斷，等待牛市大門的開啟。如果央視采訪股民：“你幸福嗎？”或許樂觀的股民會說：“幸福，股還在，錢早晚會回來的。”
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