9月20日,來自中國(guó)外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示,人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3380,較前一交易日漲12基點(diǎn)。而值得注意的是,同一天,人民幣兌美元亞市盤中一度突破6.30關(guān)口,觸及5個(gè)多月來高點(diǎn)。
業(yè)內(nèi)人士分析表示,9月14日,美國(guó)推出量化寬松政策(QE3),增強(qiáng)美元貶值預(yù)期。而且,此前市場(chǎng)已觸及很多交易機(jī)構(gòu)美元多頭的止損,美元拋壓進(jìn)一步加劇。
不過,專家認(rèn)為,QE3不會(huì)影響人民幣對(duì)美元匯率的長(zhǎng)期走勢(shì)。隨著中國(guó)國(guó)際收支順差減少,人民幣匯率水平已經(jīng)接近均衡。而近期國(guó)際收支、資本流動(dòng)和貿(mào)易情況的短期波動(dòng)已使人民幣小幅貶值成為可能。
此前,申銀萬(wàn)國(guó)首席宏觀分析師李慧勇在接受本報(bào)記者采訪時(shí)就表示,美國(guó)本輪的QE3,對(duì)跨境資本流動(dòng)的變化產(chǎn)生的影響不大,因此對(duì)人民幣匯率的影響不大。
商務(wù)部9月19日通報(bào)的2012年1—8月我國(guó)商務(wù)運(yùn)行情況,8月實(shí)際使用外資金額83.26億美元,同比下降1.43%,連續(xù)3個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。
自8月以來,因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3的預(yù)期升溫,人民幣對(duì)美元匯率開始走強(qiáng)。進(jìn)入9月后,QE3呼之欲出,尤其是在9月中旬開始,到美聯(lián)儲(chǔ)正式宣布推出QE3,人民幣對(duì)美元匯率連續(xù)上漲。
業(yè)內(nèi)人士分析,美聯(lián)儲(chǔ)QE3讓美元作為避險(xiǎn)工具的安全性降低,國(guó)際資本的流動(dòng)方向會(huì)轉(zhuǎn)向新興市場(chǎng),中國(guó)的經(jīng)濟(jì)基本面較好,因此有可能成為這些資金流動(dòng)的目的地。
對(duì)此,華泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉煜輝表示,從以往經(jīng)驗(yàn)推演,美歐量化政策對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響可能會(huì)體現(xiàn)在通脹壓力上升以及跨境資本流向的變化方面,然而此次這兩方面效果可能皆不突出。
跨境資本流動(dòng)趨勢(shì)是由相關(guān)經(jīng)濟(jì)體中長(zhǎng)期因素所決定。2010年中國(guó)資本回報(bào)率已落至美國(guó)之下,人民幣中長(zhǎng)期仍面臨貶值壓力的加大。8月份盡管國(guó)際市場(chǎng)避險(xiǎn)需求顯著下降,但中國(guó)當(dāng)月的外匯占款可能依然羸弱。
因此,中金公司17日發(fā)布報(bào)告認(rèn)為,QE3短期內(nèi)帶來美元貶值壓力,也直接導(dǎo)致了近期人民幣對(duì)美元的升值。中金預(yù)計(jì),今年年底人民幣對(duì)美元中間價(jià)將從目前的6.33降低至6.38,明年匯率平均值和今年基本持平,但波動(dòng)幅度可能繼續(xù)增加。
高盛資產(chǎn)管理部主席吉姆·奧尼爾預(yù)計(jì),根據(jù)高盛自己的計(jì)算模型,人民幣的合理價(jià)格水平在1美元兌人民幣6.35元上下。考慮到人民幣不再處于被低估的狀態(tài),因此他預(yù)計(jì),人民幣匯率的波動(dòng)性將加大,方向也更加不明確。
不過,劉煜輝指出,中國(guó)應(yīng)該充分利用目前市場(chǎng)情緒壓低美元匯率之機(jī),顯著擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間,為中央銀行貨幣政策的獨(dú)立性拓展空間。