有分析人士表示，今年市場輪跌現(xiàn)象明顯，各板塊均很難長時(shí)間表現(xiàn)領(lǐng)先，基金選對板塊卻配錯(cuò)個(gè)股在一定程度上反映出基金經(jīng)理個(gè)股把控能力的不足
選對行業(yè)雖不敢斷言成功了一半，但至少也是成功的開始。然而，弱市下選對板塊卻挑錯(cuò)個(gè)股的88只股基，在今年三季度卻上演了一出選對方向卻搭錯(cuò)車的“杯具”。
據(jù)《證券日報(bào)》基金周刊記者觀察，截至上周末，7月以來大盤累計(jì)下跌8.93%，在基金中期超配的前5大行業(yè)中，僅醫(yī)藥生物板塊加權(quán)平均股價(jià)跑贏大盤，期間下跌3.86%。而弱市下基金雖然好不容易選對了配置板塊，但卻有不少超配醫(yī)藥生物行業(yè)的基金，重倉股在三季度以來快速下跌，讓基金躲閃不及。
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，基金重倉股表現(xiàn)的不盡人意，挫傷重配基金業(yè)績。88只中期重倉持有三季度以來跌幅超過20%醫(yī)藥生物個(gè)股的基金，三季度以來平均回報(bào)率-5.78%，其中的12只業(yè)績落后同期大盤。
上海某資深基金分析人士在接受《證券日報(bào)》基金周刊采訪時(shí)表示，今年市場輪跌現(xiàn)象明顯，各板塊均很難長時(shí)間表現(xiàn)領(lǐng)先，出于對后市的不看好，有的基金經(jīng)理已經(jīng)降低中期超配板塊倉位。而從目前數(shù)據(jù)來看，選對板塊卻配錯(cuò)個(gè)股也在一定程度上反映出基金經(jīng)理選股能力的分化。
醫(yī)藥生物股贏大盤
362只股基搭上順風(fēng)車
《證券日報(bào)》基金周刊根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)整理顯示，從整體上來看，基金二季度末的行業(yè)配置踏偏了三季度行情。根據(jù)基金2012年中報(bào)數(shù)據(jù)，在證監(jiān)會分類的23個(gè)行業(yè)(其中制造業(yè)同時(shí)又被分成了9個(gè)子行業(yè))中，基金較大幅度地超配了制造業(yè)、食品飲料、醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)和機(jī)械設(shè)備儀表等5個(gè)行業(yè)，超配比例分別為7.63%、5.06%、3.65%、3.25%和1.8%。
然而遺憾的是，這些基金超配行業(yè)個(gè)股三季度以來表現(xiàn)整體落后，按照流通市值加權(quán)平均計(jì)算，僅醫(yī)藥生物制品板塊以3.86%的跌幅跑贏同期大盤5.07個(gè)百分點(diǎn)，躋身23個(gè)證監(jiān)會行業(yè)同期漲跌幅榜單前5位。而其余4個(gè)基金偏愛板塊期間表現(xiàn)均落后大盤。
具體看來，今年二季度末時(shí)，362只主動管理的偏股型基金超配醫(yī)藥生物行業(yè)。其中，有94只股基超配該行業(yè)超10個(gè)百分點(diǎn)。除匯添富醫(yī)藥保健、易方達(dá)醫(yī)療保健和華寶興業(yè)醫(yī)藥生物等3只醫(yī)藥主題基金外，長城優(yōu)化升級、光大保德信中小盤、長城久富和長城消費(fèi)等4只股基最看重醫(yī)藥生物股，二季度末與股票市場標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)配置比例4.14%相比，分別超配47.12%、40.66%、35.16%和30.65%，持股市值占基金凈值比分別為24.94%、41.66%、30.83%和24.42%，占基金股票投資市值的比例分別為51.26%、44.8%、39.29%和34.78%。
相反，二季度末時(shí)，基金低配的前5行業(yè)在三季度整體表現(xiàn)稍強(qiáng)于超配行業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，基金二季度末低配前五大行業(yè)為采掘業(yè)、金融保險(xiǎn)、金屬非金屬、交通運(yùn)輸倉儲業(yè)和電力煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，低配比例分別為12.5%、7.55%、2.5、2.01%和1.01%。
其中，基金低配較多的采掘業(yè)、金融保險(xiǎn)行業(yè)三季度以來，流通市值加權(quán)平均漲幅均跑贏同期大盤。
選對板塊踏錯(cuò)股
3股基大跌眼鏡
需要注意的是，弱市下基金雖然好不容易選對了配置板塊，但卻有不少超配醫(yī)藥生物行業(yè)的基金，重倉股在三季度以來快速下跌。
《證券日報(bào)》基金周刊根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)整理顯示，三季度以來醫(yī)藥生物板塊流通市值加權(quán)平均下跌3.82%，躋身證監(jiān)會23個(gè)行業(yè)中漲幅榜前5名。
但基金重倉的海翔藥業(yè)股價(jià)下跌31.67%，跌幅近同期大盤4倍。具體看來，海翔藥業(yè)二季度末時(shí)進(jìn)入3只主動管理偏股型基金的前十大重倉名單，其中，易方達(dá)醫(yī)療行業(yè)基金持倉最重，截至二季度末，持倉市值為9985.6萬元。假設(shè)3只重倉基金至今未對海翔藥業(yè)進(jìn)行調(diào)倉，則該股三季度以來的下跌，拖累3只股基賬面累計(jì)浮虧5386.44萬元。
據(jù)基金中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，易方達(dá)醫(yī)療行業(yè)基金，期末持有醫(yī)藥生物股市值占基金凈值比66.82%，占基金股票投資市值的比例為83.06%，相對標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)配置比例分別超出78.88個(gè)百分點(diǎn)。
與此同時(shí)，基金中期重倉的仁和藥業(yè)、江中藥業(yè)、中牧股份和永安藥業(yè)等4只個(gè)股，7月以來截至9月23日，股價(jià)均深跌超過20%，分別下跌26.81%、26.26%、21.63%和20.18%，令重倉基金措手不及。
12只股基為看“走眼”買單
業(yè)績落后大盤
基金重倉股表現(xiàn)的不盡人意，挫傷重配基金業(yè)績。據(jù)《證券日報(bào)》基金周刊記者觀察，68只基金中期重倉持有的醫(yī)藥股中，三季度以來有20只股價(jià)跌幅超過大盤。而期末重倉持有這20只個(gè)股的股票型基金有88只，三季度以來平均回報(bào)率為-5.78%，雖整體業(yè)績領(lǐng)先同類基金-6.64%水平0.86個(gè)百分點(diǎn)，但業(yè)績出現(xiàn)明顯分化。
具體看來，華寶興業(yè)醫(yī)藥生物三季度以來錄得1.02%正收益，是88只股基中回報(bào)率最高的一只，同時(shí)位列可比323只股基第4名。匯添富醫(yī)藥保健、國投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)和易方達(dá)醫(yī)療保健等3只基金凈值也分別實(shí)現(xiàn)0.47%、0.46%和0.21%的上漲。而華寶興業(yè)量子生命力基金同期回報(bào)率僅有-12.44%，墊底88只基金，同時(shí)位列可比323只股基倒數(shù)第5位。而諾德優(yōu)選30、國聯(lián)安小盤精選、富國通脹通縮主題等11只股基期間回報(bào)率也均被大盤甩在身后。
即，88只選對板塊卻挑錯(cuò)個(gè)股的股基，三季度以來截至9月23日，回報(bào)率首尾相差13.46個(gè)百分點(diǎn)。
上海某資深基金分析人士在接受《證券日報(bào)》基金周刊采訪時(shí)表示，今年市場輪跌現(xiàn)象明顯，各板塊均很難長時(shí)間表現(xiàn)領(lǐng)先，出于對后市的不看好，有的基金經(jīng)理已經(jīng)降低中期超配板塊倉位。而從目前數(shù)據(jù)來看，選對板塊卻配錯(cuò)個(gè)股也在一定程度上反映出基金經(jīng)理選股能力的分化。