9月7日的大幅反彈之后，A股市場(chǎng)上周再度陷入膠著。而公募基金的倉(cāng)位同樣出現(xiàn)下調(diào)態(tài)勢(shì)，顯示出這個(gè)A股市場(chǎng)最大的機(jī)構(gòu)投資群體對(duì)于反彈持續(xù)性的謹(jǐn)慎態(tài)度。
上周周初A股大幅反彈，后幾個(gè)交易日在此基礎(chǔ)上弱勢(shì)維穩(wěn)。權(quán)重股發(fā)力帶動(dòng)深證成指、上證180漲幅居前，而創(chuàng)業(yè)板略微靠后。從行業(yè)表現(xiàn)來(lái)看，證監(jiān)會(huì)板塊悉數(shù)上漲，金屬、采掘、機(jī)械等周期板塊以超5%的漲幅居前，地產(chǎn)、傳播、公用靠后。從基金操作來(lái)看，市場(chǎng)周初大漲，基金借機(jī)減倉(cāng)。此舉反映基金對(duì)市場(chǎng)上漲的持續(xù)性表示懷疑，基金波段操作，落袋為安。
德勝基金研究中心9月13日倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，偏股方向基金平均倉(cāng)位相比前周明顯下降。可比主動(dòng)股票基金加權(quán)平均倉(cāng)位為80.10%，相比前周降3.02%；偏股混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位為73.78%，相比前周降2.74%；配置混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位67.7%，相比前周降2.95%。測(cè)算期間滬深300指數(shù)漲3.64%，倉(cāng)位略有被動(dòng)變化。扣除被動(dòng)倉(cāng)位變化后，偏股方向基金有明顯的主動(dòng)減倉(cāng)。
非股票投資方向的基金倉(cāng)位略顯分化。其中，保本基金加權(quán)平均倉(cāng)位7.21%，相比前周降0.69%；債券型基金加權(quán)平均股票倉(cāng)位7.72%，相比前周升0.57%；偏債混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位28.01%，相比前周降0.98%。
從不同規(guī)模劃分來(lái)看，三種規(guī)模的偏股方向基金加權(quán)平均倉(cāng)位均明顯下降。三類偏股方向主動(dòng)型基金中，大型基金加權(quán)平均倉(cāng)位74.77%，相比前周降3.43%。中型基金加權(quán)平均倉(cāng)位78.08%，相比前周降2.12%。小型基金加權(quán)平均倉(cāng)位76.39%，相比前周降3.46%。
從具體基金來(lái)看，上周減倉(cāng)基金明顯增加。扣除被動(dòng)倉(cāng)位變化后，42只主動(dòng)增持幅度超過(guò)2%，其中76只基金主動(dòng)增倉(cāng)超過(guò)5%。而與此同時(shí)，335只基金主動(dòng)減倉(cāng)幅度超過(guò)2%，其中11只基金主動(dòng)減倉(cāng)超過(guò)5%。
從基金公司來(lái)看，本期基金公司減倉(cāng)操作比較明顯。大型基金公司中博時(shí)、大成、華夏、南方、易方達(dá)旗下多只基金均明顯減倉(cāng)。中小基金公司方面，中銀、中歐、招商、長(zhǎng)盛、長(zhǎng)城等公司旗下基金減持顯著；銀華、中銀、富國(guó)等倉(cāng)位基本維穩(wěn)。來(lái)自好買基金的數(shù)據(jù)顯示，天弘基金以91.67%的倉(cāng)位位居第一，緊隨其后的是申萬(wàn)菱信基金91.42%和富安達(dá)基金的90.55%。倉(cāng)位最低的則是老十家沒(méi)落者長(zhǎng)盛，僅有61.64%，平安大華基金的倉(cāng)位也只有62.38%。
對(duì)于上周A股周初上漲后期弱勢(shì)的原因，德圣基金研究中心稱是海內(nèi)外多因素疊加。海外市場(chǎng)方面，周初美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3設(shè)定購(gòu)買債券速度，但并沒(méi)有設(shè)定購(gòu)買上限，此力度超出市場(chǎng)預(yù)期，利好貴金屬和股市，帶動(dòng)Ａ股金屬、有色等權(quán)重板塊反彈。國(guó)內(nèi)方面，上周四28天逆回購(gòu)在2002年之后首度出現(xiàn)，驗(yàn)證了此前市場(chǎng)猜測(cè)央行拉長(zhǎng)逆回購(gòu)加權(quán)期限，擬通過(guò)此方式熨平流動(dòng)性緊張的問(wèn)題，這一定程度上打消近期降準(zhǔn)的可能。基金放棄前期較為激進(jìn)的倉(cāng)位，借市場(chǎng)反彈減倉(cāng)，規(guī)避后市重回下跌通道風(fēng)險(xiǎn)。