港交所下周一（9月17日）將推出全球首只人民幣可交收貨幣期貨合約，每份合約金額為10萬美元。為避免影響香港人民幣現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)定，該人民幣可交收貨幣期貨合約設(shè)立持倉(cāng)限額，包括現(xiàn)貨月未平倉(cāng)合約不超過2000張合約即2億美元。
港交所推出的美元兌人民幣（香港）期貨合約，每份合約金額10萬美元，將以美元兌香港市場(chǎng)人民幣作為報(bào)價(jià)，每張合約保證金約為8000元人民幣，交易所就每張合約征收交易費(fèi)8元人民幣，傭金則由券商與客戶商定。
17日推出可供交易的合約月份包括2012年10月、11月、12月，2013年1月、3月、6月、9月共7個(gè)合約月份。合約結(jié)算方式為賣方繳付合約指定美元金額，買方繳付以最后結(jié)算價(jià)計(jì)算的人民幣金額，每日交易時(shí)間為上午9時(shí)至下午4時(shí)15分，最后交易日為每個(gè)月的第三個(gè)星期三，最后交易日交易時(shí)間為上午9時(shí)至11時(shí)。
目前市場(chǎng)上對(duì)沖人民幣貨幣風(fēng)險(xiǎn)通常采用NDF（不可交收外匯遠(yuǎn)期合約）和DF（可交收外匯遠(yuǎn)期合約）兩種產(chǎn)品。港交所推出的美元兌人民幣（香港）期貨合約與人民幣DF接近，但將交易平臺(tái)從銀行同業(yè)間轉(zhuǎn)移至港交所的公開交易平臺(tái)，且入場(chǎng)費(fèi)用遠(yuǎn)低于銀行人民幣DF產(chǎn)品的100萬美元下限，而成本是否能低于銀行則視乎券商傭金水平的訂立。
以人民幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算和融資的企業(yè)，包括RQFII、人民幣ETF、QDII等海外投資者和基金經(jīng)理均能通過該合約對(duì)沖人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)。該人民幣期貨合約做市商包括星展銀行、美林國(guó)際和匯豐，以保障產(chǎn)品流動(dòng)量。港交所交易科主管戴志堅(jiān)昨日表示，該期貨產(chǎn)品價(jià)格透明公開的優(yōu)點(diǎn)將在初期能吸引原DF產(chǎn)品客戶，長(zhǎng)遠(yuǎn)更要爭(zhēng)取目前使用NDF的客戶。
NDF是場(chǎng)外交易市場(chǎng)并無確切數(shù)據(jù)，據(jù)戴志堅(jiān)估計(jì)，NDF市場(chǎng)每日交易額約為200億美元，而香港銀行間人民幣現(xiàn)貨市場(chǎng)每日交易量為10億美元，人民幣遠(yuǎn)期市場(chǎng)每日交易量為30億-40億美元。
應(yīng)香港證監(jiān)會(huì)要求，該期貨產(chǎn)品設(shè)有持倉(cāng)限額，包括在最后交易日的5個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)，所有合約月份合約凈額為8000張，以及現(xiàn)貨月未平倉(cāng)合約不得超過2000張即2億美元。戴志堅(jiān)稱，持倉(cāng)限額的設(shè)置主要是因期貨市場(chǎng)有大量現(xiàn)貨交收，擔(dān)心可能影響現(xiàn)貨市場(chǎng)的穩(wěn)定性，故在考慮香港人民幣存款額和流通量情況下設(shè)定限額，但未來有可能根據(jù)市場(chǎng)情況放寬限制。