伴隨上周五A股市場放量反攻，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也再度回到年內(nèi)高點(diǎn)附近。截至本周二，創(chuàng)業(yè)板指已經(jīng)連續(xù)3個交易日收在年線上方，大有攻克此“牛熊分界線”之勢。相對于其他指數(shù)累計近20%左右跌幅的疲弱表現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)自年初創(chuàng)調(diào)整低點(diǎn)后就一直處于震蕩上行的通道中。我們認(rèn)為，雖然10月底創(chuàng)業(yè)板將迎來首批公司實(shí)際控制人所持股份的集中解禁洪峰，但無論是從制度、技術(shù)面還是基本面來看，都不會從根本上改變創(chuàng)業(yè)板的上升趨勢。
有望站穩(wěn)年線關(guān)口
從技術(shù)面看，隨著創(chuàng)業(yè)板指數(shù)重心的逐步上移，均線系統(tǒng)呈現(xiàn)多頭排列，且量價配合良好，中期向上趨勢已然形成。上周五A股市場大漲，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成功站上了有牛熊分界線之稱的年線關(guān)口，本周一周二兩個交易日也均在年線上方運(yùn)行。同時，若把日線系統(tǒng)的參數(shù)設(shè)置為費(fèi)波納茨級數(shù)即5、13、144、233等來觀察，會發(fā)現(xiàn)該指數(shù)自2010年底創(chuàng)下1239.60點(diǎn)高點(diǎn)調(diào)整以來，日K線首次重回該神奇數(shù)列的233日線，并已堅守3個交易日，初步可確認(rèn)其有效性。上證指數(shù)在2009年4月初站上233日線后，也迎來了一波空間近千點(diǎn)且時長達(dá)四個月的漲勢。因此從技術(shù)角度而言，可認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已步入中期上漲通道。我們認(rèn)為，以減持為主的外界因素只會在小范圍內(nèi)影響其運(yùn)行軌跡，而不會改變上漲的大趨勢。
業(yè)績情況好于主板
再來看創(chuàng)業(yè)板的基本面情況，8月底347家創(chuàng)業(yè)板公司完成了中報披露，報告期內(nèi)，有六成創(chuàng)業(yè)板公司實(shí)現(xiàn)了業(yè)績同比正增長。結(jié)合A股非金融石油石化上市公司上半年凈利潤同比下滑16%，二季度單季下滑15.3%的整體水平來看，創(chuàng)業(yè)板公司相對較好。具體來看，347家創(chuàng)業(yè)板公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入合計為837.07億元，平均增長率為20.72%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤合計為117.51億元，平均增長率2.98%。其中213家創(chuàng)業(yè)板公司在報告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤同比正增長，134家公司凈利潤出現(xiàn)負(fù)增長，僅有9家創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績出現(xiàn)虧損。凈利潤增長率在100%以上的創(chuàng)業(yè)板公司有10家，分別是湯臣倍健、藍(lán)色光標(biāo)、鴻特精密、紅日藥業(yè)、寶通帶業(yè)、永清環(huán)保、舒泰神、新寧物流、南都電源和吉艾科技，其中增長率最高的吉艾科技，同比增長高達(dá)212.79%。創(chuàng)業(yè)板的業(yè)績情況好于主板，為其走出特立獨(dú)行的上漲趨勢奠定了良好的根基。
新規(guī)抑制套現(xiàn)沖動
據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，28家首批上市創(chuàng)業(yè)板公司的實(shí)際控制人及控股股東所持的股份將在10月30日解禁，即將解除限售的股份數(shù)量合計高達(dá)49.39億股，其中，超過九成以上為包括控股股東在內(nèi)的首發(fā)原始股東所持股份。由此，創(chuàng)業(yè)板將正式步入全流通時代。
目前，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再度步入年內(nèi)高位區(qū)域，不少個股前期也有大幅上漲，大非們面對如此誘惑能按捺住套現(xiàn)的沖動嗎？對此，深交所8月底發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)板信息披露業(yè)務(wù)備忘錄第18號》文件，對大股東大宗減持須提前2個交易日預(yù)告進(jìn)行了明確規(guī)定，要求符合“未來6個月減持大于或者等于5%股份；最近一年受到深交所公開譴責(zé)或者兩次通報批評；出售后導(dǎo)致其持有、控制上市公司股份低于50%或30%，或?qū)е缕涑钟小⒖刂粕鲜泄竟煞菖c第二大股東比例差額少于5%的；公司業(yè)績大幅變臉，減持前一個會計年度或者最近一期，上市公司的凈利潤為負(fù)值或者同比下降50%以上”等條件之一，大股東減持都需要提前2個交易日刊登減持計劃公告。另外，備忘錄還要求，減持計劃公告應(yīng)當(dāng)包括減持目的及計劃、減持期間、數(shù)量和比例、減持方式。該文件規(guī)范了公司實(shí)際控制人及控股股東的減持行為，特別是針對公司本有業(yè)績之憂且有欲望在二級市場上及早變現(xiàn)的大非，同時也讓投資者特別是中小投資者能夠提前做出預(yù)判及買賣決策。
綜合來看，我們認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板指數(shù)應(yīng)無懼10月底大非的解禁潮。投資者可在市場回調(diào)之際選擇其中業(yè)績穩(wěn)定增長的龍頭個股進(jìn)行逢低布局，分享其成長帶來的中期收益。