告別了充斥央行決議以及美國(guó)非農(nóng)就業(yè)的上周之后，本周匯市又將迎來(lái)熱鬧的一周。最受關(guān)注的毫無(wú)疑問(wèn)就是美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議，上周表現(xiàn)疲弱的非農(nóng)數(shù)據(jù)令聯(lián)儲(chǔ)推出QE3似乎已“箭在弦上”，此外，周三德國(guó)憲法法院判決ESM也備受關(guān)注，投資者需警惕裁決結(jié)果令歐銀會(huì)議后的樂(lè)觀情緒出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。
除此之外，荷蘭大選將與德國(guó)法院裁決在同一天上演，這也將吸引投資者眼球。分析師指出，如果荷蘭社會(huì)黨贏得大選，勢(shì)必是對(duì)以德國(guó)為首的倡導(dǎo)以財(cái)政緊縮解決歐債危機(jī)派別國(guó)家的一大打擊。
本周五(9月14日)還有歐盟經(jīng)濟(jì)與金融事務(wù)委員會(huì)會(huì)議，這是類似決定希臘第二次貸款的財(cái)長(zhǎng)會(huì)議，希臘銀行仍有230億歐元的資本重組需要在9月底之前完成，同時(shí)該會(huì)議也將第一次討論歐洲央行(ECB)下的普通銀行的監(jiān)管架構(gòu)；有關(guān)愛(ài)爾蘭的銀行救助政策也有可能會(huì)被重新討論。
美聯(lián)儲(chǔ)恐推QE3？
備受關(guān)注的美聯(lián)儲(chǔ)(FED)第三輪量化寬松場(chǎng)所(QE3)謎底本周恐就將揭曉。上周五美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)糟糕，令市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)本周推QE3的幾率大大增加。
數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)9.6萬(wàn)人，預(yù)期增長(zhǎng)12.5萬(wàn)人；7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)修正后為增長(zhǎng)14.1萬(wàn)人，初值為增長(zhǎng)16.3萬(wàn)人。美國(guó)8月失業(yè)率走低至8.1%，預(yù)期為8.2%，前值未作修正，仍為8.3%。
高盛集團(tuán)(GoldmanSachs)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan
Hatzius上周五表示，非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳提升了美聯(lián)儲(chǔ)下周政策會(huì)議上采取行動(dòng)的可能性。Hatzius認(rèn)為，該可能性在50%以上。
Hatzius稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐十分緩慢，并沒(méi)有太明顯的改善，他還預(yù)期，美國(guó)今年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)或?qū)浀?%的漲幅。
海外知名媒體上周五公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，在美國(guó)勞工部公布令人失望的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告后，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在9月政策會(huì)議上推出QE3的預(yù)期進(jìn)一步升溫。
調(diào)查結(jié)果顯示，接受調(diào)查的59位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期中值為美聯(lián)儲(chǔ)在9月公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)上宣布QE3的機(jī)率為60%，8月24日調(diào)查時(shí)為45%。在預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將推出QE3的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，有36位預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)的QE3計(jì)劃沒(méi)有規(guī)模限制。此外，59位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，有49位預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將把在2014年底前保持利率的指引進(jìn)一步延長(zhǎng)。
另一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果顯示，14位美國(guó)一級(jí)交易商的預(yù)估中值為美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議上推出QE3的機(jī)率為68%。
摩根大通(JPMorgan)分析師Bruce
Kasman表示：“非農(nóng)數(shù)據(jù)讓人很容易預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將采取行動(dòng)，我們認(rèn)為這個(gè)情況已經(jīng)確定了。”
Kasman預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將再買進(jìn)2,000-3,000億美元的債券，并延長(zhǎng)其短期利率將趨近于零的預(yù)測(cè)，時(shí)間點(diǎn)從2014年后期拉長(zhǎng)至2015年。
北京時(shí)間周五00:30美聯(lián)儲(chǔ)公布最新利率決議，02:00美聯(lián)儲(chǔ)公布最新經(jīng)濟(jì)(310358,基金吧)預(yù)期，此外，02:15美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克(BenBernanke)將舉行新聞發(fā)布會(huì)。
德國(guó)裁決會(huì)否阻撓歐銀購(gòu)債計(jì)劃？
德國(guó)憲法法院將在周三對(duì)歐洲永久性援助基金歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)、預(yù)算紀(jì)律財(cái)政協(xié)議進(jìn)行投票表決。分析師指出，若該法院判定ESM違憲，恐將妨礙歐洲央行上周宣布的最新一輪債券購(gòu)買計(jì)劃的實(shí)施，而歐元區(qū)用來(lái)平息債務(wù)危機(jī)的核心機(jī)制也將遭到質(zhì)疑。
歐洲央行行長(zhǎng)德拉基(MarioDraghi)上周宣布將在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買公債，以推低其認(rèn)為處于不合理高位的西意等國(guó)國(guó)債收益率，德拉基此番言論令市場(chǎng)歡欣鼓舞，但這一提案的關(guān)鍵是，受困的歐元區(qū)成員國(guó)必須申請(qǐng)獲得ESM、或者目前尚有效的救助基金的援助，這些基金將買下新標(biāo)售的目標(biāo)政府公債，為歐洲央行提供支持，所以如果沒(méi)有ESM，將是個(gè)大問(wèn)題。
按當(dāng)前約定，德國(guó)將承擔(dān)ESM的27%供資比例，而德國(guó)也是僅剩的幾個(gè)仍未批準(zhǔn)ESM的國(guó)家之一。雖然此前德國(guó)議會(huì)已經(jīng)以壓倒性優(yōu)勢(shì)批準(zhǔn)了ESM，但是在該國(guó)法院對(duì)此作出裁決之后，ESM才能向最終的生效邁出一大步。
某美商媒體日前對(duì)20位公共法和憲法專家進(jìn)行了一項(xiàng)調(diào)查，調(diào)查結(jié)果顯示，受訪者一致預(yù)計(jì)下周德國(guó)憲法法院將通過(guò)ESM和預(yù)算法規(guī)的審議，但他們也認(rèn)為，憲法法院將施加嚴(yán)苛的條件，限制德國(guó)政府在未來(lái)救助行動(dòng)上的靈活性。
調(diào)查的結(jié)果顯示，受訪的20位公共法和憲法專家均預(yù)測(cè)，德國(guó)憲法法院下周三將駁回對(duì)ESM和歐洲財(cái)政條約的臨時(shí)禁制令要求。
如果憲法法庭支持禁制令的要求，無(wú)疑將對(duì)債券及外匯市場(chǎng)帶來(lái)毀滅性沖擊，把歐元區(qū)17國(guó)更進(jìn)一步推向深淵，市場(chǎng)也將對(duì)歐洲繼續(xù)救助債務(wù)問(wèn)題國(guó)家的能力產(chǎn)生極度的懷疑。
但是，12位受訪者認(rèn)為將法院將設(shè)下嚴(yán)格條件，以限制德國(guó)在紓困過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)敞口，并加強(qiáng)國(guó)會(huì)監(jiān)督的力道。
四分之一的法學(xué)教授認(rèn)為，憲法法庭也將暗示歐洲的整合已達(dá)德國(guó)基本法所容許的極限，因此有可能需要一次前所未見(jiàn)的新憲法公投，以允許進(jìn)行更深度整合。
布朗兄弟哈里曼公司(BBH)匯率策略師MarcChandler表示，鑒于德國(guó)議會(huì)已經(jīng)批準(zhǔn)了歐元區(qū)救助機(jī)制，德國(guó)憲法法院判定該機(jī)制違法的概率非常低；不過(guò)德國(guó)法院將做出裁決這一事件的確給歐元帶來(lái)了一些風(fēng)險(xiǎn)。
柏林洪堡大學(xué)(HumboldtUniversity)的Kai
vonLewinski表示：“我認(rèn)為憲法法院會(huì)讓這兩項(xiàng)法案過(guò)關(guān)，法院可能會(huì)堅(jiān)持加上德國(guó)所負(fù)責(zé)任必須是有限的明確說(shuō)明。”
基爾大學(xué)(KielUniversity)的FlorianBecker表示，附帶的條件“將帶來(lái)深遠(yuǎn)影響，因?yàn)闅W洲穩(wěn)定機(jī)制ESM從憲法上來(lái)看站不住腳。”他希望法官會(huì)采取更強(qiáng)勢(shì)行動(dòng)來(lái)保護(hù)德國(guó)主權(quán)。
BerenbergBank分析師HolgerSchmieding表示，德國(guó)法院裁決的一些內(nèi)容可能令投資者“意外且不快”。