在大盤持續(xù)疲弱的背景下，千億級(jí)別基金公司的市場(chǎng)觀點(diǎn)無疑備受關(guān)注。昨日出爐的多家大型基金公司半年報(bào)顯示，下半年基金大佬們不約而同地將投資指向“結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)”。不過，雖然對(duì)市場(chǎng)整體走勢(shì)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，基金經(jīng)理們普遍認(rèn)為，由于政策轉(zhuǎn)暖基調(diào)已定，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)是大概率事件，也無需對(duì)市場(chǎng)過度悲觀。
結(jié)構(gòu)正確比倉(cāng)位管理重要
華夏大盤基金經(jīng)理認(rèn)為，展望2012下半年市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)增速可能出現(xiàn)成本下行和政策推動(dòng)帶來的探底趨勢(shì)。但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍存在較大下行壓力，形勢(shì)仍不明朗。相應(yīng)的，股票市場(chǎng)在面臨長(zhǎng)期壓力的同時(shí)將出現(xiàn)階段性、結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)。
“市場(chǎng)總體特征將表現(xiàn)為波動(dòng)幅度收斂，結(jié)構(gòu)持續(xù)分化，階段性反彈也是以結(jié)構(gòu)分化為特征，因此，在市場(chǎng)持續(xù)下跌、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)顯著降低之后，倉(cāng)位管理將不再是獲取超額收益的主要手段，正確的結(jié)構(gòu)成為取勝關(guān)鍵。”嘉實(shí)主題精選混合基金經(jīng)理表示。
近期國(guó)內(nèi)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不甚理想，上市公司盈利預(yù)測(cè)也被陸續(xù)下調(diào)，在此背景下，大盤指數(shù)不斷下探。對(duì)此，廣發(fā)制造業(yè)精選基金經(jīng)理表示，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的中期走勢(shì)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、尋找新的增長(zhǎng)動(dòng)力這些關(guān)鍵問題的解決難以一蹴而就，但政策面轉(zhuǎn)暖方向已定，也無需對(duì)未來一段時(shí)間的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)過分悲觀。
“經(jīng)濟(jì)有望在三、四季度階段性走穩(wěn)，但探底過程2013年可能仍將持續(xù)，最終實(shí)現(xiàn)軟著陸。新批QFII、RQFII額度、廣東養(yǎng)老金入市，從另一個(gè)角度顯示管理層對(duì)目前點(diǎn)位認(rèn)可度較高。三季度市場(chǎng)預(yù)計(jì)在較窄的區(qū)間內(nèi)反復(fù)震蕩，仍有機(jī)構(gòu)性機(jī)會(huì)。”上述基金經(jīng)理表示。
選股緊扣經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型主題
雖然對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)的走勢(shì)仍然較為謹(jǐn)慎，但基金大佬們普遍認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)見底回升，三季度存在階段性反彈可能，未來在把握階段性機(jī)會(huì)的同時(shí)，將重點(diǎn)關(guān)注可能受益經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型個(gè)股。
華夏基金表示，將繼續(xù)秉承“自下而上”精選可中長(zhǎng)期投資的個(gè)股，并結(jié)合經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和宏觀政策的變化，適度尋找宏觀經(jīng)濟(jì)改善帶來的階段性投資機(jī)會(huì)。同時(shí)將尋找具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，在控制整體風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，不斷優(yōu)化投資組合。
“展望下半年，經(jīng)濟(jì)仍將處于尋底的過程，市場(chǎng)有可能從之前的偏樂觀走向相反方向。在此過程中，我們將繼續(xù)著眼于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向，加大行業(yè)和個(gè)股的基本面研究力度，積極尋找優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股被錯(cuò)殺帶來的機(jī)會(huì)。”華夏藍(lán)籌核心混合表示，對(duì)于已經(jīng)持有的價(jià)值類個(gè)股，如果市場(chǎng)繼續(xù)非理性拋售，將擇機(jī)增持；此外，對(duì)于與固定資產(chǎn)投資相關(guān)的行業(yè)，其基本面處于長(zhǎng)期頂部，價(jià)格仍不具有足夠的吸引力，將在操作上將保持謹(jǐn)慎。
嘉實(shí)主題精選混合基金經(jīng)理則表示，未來相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間段內(nèi)最大主題是在改革和轉(zhuǎn)型，在宏觀經(jīng)濟(jì)的再平衡的背景下，下半年基金在三季度前期將繼續(xù)關(guān)注倉(cāng)位管理，結(jié)構(gòu)上將重點(diǎn)關(guān)注改革和轉(zhuǎn)型相關(guān)領(lǐng)域。
針對(duì)具體行業(yè)板塊，易方達(dá)科匯靈活配置基金經(jīng)理認(rèn)為，未來行業(yè)和個(gè)股投資機(jī)會(huì)主要包括以下方面：一是符合我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向的行業(yè)，如食品飲料、醫(yī)藥、消費(fèi)等；二是行業(yè)需求持續(xù)景氣的行業(yè)，如安防行業(yè)；三是市場(chǎng)集中度低，優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中度迅速提升的行業(yè)，如裝飾、園林等；四是雖然行業(yè)需求放緩，但具有核心競(jìng)爭(zhēng)力，公司市場(chǎng)占有率持續(xù)提升的企業(yè)。