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        二季度上市房企現(xiàn)金規(guī)模環(huán)比大增近130億
        2012-08-16   作者:劉興龍  來源:中國證券報(bào)
         
        【字號(hào)

          2012年3月以來,房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯變化,不少城市原本清淡的商品房成交量大幅增加。與此同時(shí),貨幣政策調(diào)整也減輕了開發(fā)商融資的壓力。受此影響,房地產(chǎn)上市公司通過銷售、籌資等渠道獲取的資金激增。統(tǒng)計(jì)顯示,已披露年報(bào)的38家房企公司(不含園區(qū)開發(fā))6月末貨幣資金合計(jì)929.74億元,較一季度末的800.23億元增加了129.51億元。

          現(xiàn)金規(guī)模超常規(guī)增加

          本輪房地產(chǎn)調(diào)控以來,面對(duì)融資渠道收緊、市場(chǎng)銷售不暢的壓力,房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)現(xiàn)金的渴求空前強(qiáng)烈。
          萬科半年報(bào)顯示,6月末貨幣資金規(guī)模達(dá)到了470.12億元,而在2011年年末這一數(shù)字僅為342.40億元,半年之間增加了127.72億元,增幅為37.30%。萬科表示,鑒于住宅市場(chǎng)調(diào)整期通常伴隨著項(xiàng)目發(fā)展的機(jī)會(huì),在行業(yè)投資能力普遍減弱的背景下,良好的資金狀況使公司有機(jī)會(huì)以相對(duì)有利的條件獲取項(xiàng)目資源。
          “囤糧過冬”的萬科并不是個(gè)例。招商地產(chǎn)6月末貨幣資金為179.45億元,一年前的2011年中期貨幣資金不足90億元,2011年末為144.84億元。在中報(bào)里,招商地產(chǎn)直言:“在當(dāng)下的市場(chǎng)形勢(shì)下,財(cái)務(wù)穩(wěn)健、資金充裕的企業(yè)方能經(jīng)得住市場(chǎng)的考驗(yàn)。”
          Wind統(tǒng)計(jì)顯示,截至8月15日,已披露中報(bào)的38家房地產(chǎn)開發(fā)公司貨幣資金合計(jì)929.74億元,較一季度末的800.23億元增加了129.51億元。從歷史數(shù)據(jù)來看,38家房企的貨幣資金總額從2005年年末的109.52億元,一路膨脹至2010年年末的800.68億元。不過,隨后嚴(yán)厲的調(diào)控政策以及緊縮的貨幣政策,導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金流趨于緊張,此后房企貨幣資金總額不斷萎縮,2011年中期時(shí)降至745.82億元。

          資金壓力有所緩解

          在手握現(xiàn)金多于10億元的房企公司中,來自杭州的濱江集團(tuán)(002244,股吧)二季度貨幣資金增長最快,從3月末的不足5億元,突然增加至21.38億元,增幅高達(dá)330.52%。從中報(bào)內(nèi)容來看,濱江集團(tuán)的資金增厚得益于兩方面因素:一是快速銷售回籠資金,二是加快融資。通過對(duì)現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)分析可以發(fā)現(xiàn),房地產(chǎn)企業(yè)資金壓力呈現(xiàn)出雙向解壓的特征,成交量增長帶來了大量銷售回款,貨幣政策放松使得融資難度降低。
          統(tǒng)計(jì)顯示,38家房企今年上半年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~合計(jì)為81.14億元,而去年同期數(shù)據(jù)為-95.28億元,二者對(duì)比的差異十分明顯。在具體指標(biāo)中,今年上半年銷售商品收到現(xiàn)金合計(jì)為1065.61億元,去年同期為929.94億元,同比增加了135.67億元。能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)營現(xiàn)金流“天翻地覆”的變化,要?dú)w功于今年上半年市場(chǎng)環(huán)境的回暖。
          此外,38家房企今年上半年籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~合計(jì)為154.87億元,較去年同期的95.29億元增長了62.52%。
          吸收投資、發(fā)行債券和取得借款是房地產(chǎn)企業(yè)籌資最主要的幾個(gè)渠道。從具體數(shù)據(jù)來看,房地產(chǎn)企業(yè)在獲得投資方面并不具備吸引力,38家房企上半年僅得到了12.13億元,不足去年同期27.05億元的一半。另外,受到融資渠道的限制,房地產(chǎn)企業(yè)沒有通過發(fā)行債券獲得資金。
          隨著貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào),房地產(chǎn)企業(yè)貸款規(guī)模出現(xiàn)了快速膨脹。數(shù)據(jù)顯示,38家房企上半年取得借款收到的現(xiàn)金合計(jì)549.66億元,較去年同期的381.81億元增加了167.85億元,增幅高達(dá)44%。
          在銀行增加房地產(chǎn)開發(fā)信貸方面,大型房企由于規(guī)模和信用方面的優(yōu)勢(shì),獲得了更多資金。萬科A、招商地產(chǎn)和北辰實(shí)業(yè)取得借款收到的現(xiàn)金分別同比增加了123.15億元、10.52億元和17.39億元。

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