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        [機(jī)構(gòu)看市]系好“安全帶” 防范大豆價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)
        2012-08-10   作者:中糧期貨 余子華  來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
         
        【字號
            2012年年初,一場始料未及的南美干旱使其大豆減產(chǎn)高達(dá)2500萬噸,全球糧油供求平衡的格局由此開始被打破,在全球強(qiáng)大的需求壓力下,供求矛盾日益凸顯。人們把期待的目光轉(zhuǎn)向美國,寄希望于美國今年春天能夠擴(kuò)大大豆播種面積,并寄希望于美國今年風(fēng)調(diào)雨順,以便盡快緩解供求矛盾。然而,人們得到的卻是失望。
          美國農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)顯示,今年美國并沒有像人們所希望的那樣大幅擴(kuò)大大豆播種面積,而從年初以來持續(xù)至今的異常氣候正在使美國大豆和玉米等作物遭受30年不遇、有人甚至認(rèn)為是50年不遇的特大旱情,美國政府已經(jīng)宣布很多州進(jìn)入旱災(zāi)緊急狀態(tài)。
          美國玉米大幅減產(chǎn)已成定局,有業(yè)內(nèi)人士已經(jīng)在用“災(zāi)難”一詞形容今年的美國玉米了。日前CBOT玉米已經(jīng)創(chuàng)出新高,站到了8美元以上的歷史高位。玉米價(jià)格的居高不下對大豆價(jià)格起到了巨大的支撐作用。
          大豆最關(guān)鍵的生長期是8月份。根據(jù)美國實(shí)際的天氣情況和未來的天氣預(yù)報(bào),過去幾個(gè)月、現(xiàn)在和將來可預(yù)見的時(shí)間里都是高溫少雨的天氣,這使美國大豆面臨著大幅減產(chǎn)的嚴(yán)重威脅。
          7月份美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告中公布的大豆單產(chǎn)為每英畝40.5蒲式耳,而基于目前的天氣和大豆的長勢,包括路易達(dá)孚和FC Stone等在內(nèi)的很多市場專業(yè)人士都已經(jīng)在用低于39蒲式耳的單產(chǎn)了。基于全球的消費(fèi)狀況,38蒲式耳以下的單產(chǎn)意味著2012/2013年度美國大豆的期末庫存將為負(fù)值,而實(shí)際情況是美國大豆的庫存數(shù)字不可能為負(fù),那問題將如何解決?只有靠價(jià)格。在這樣的極端年份,只有靠高價(jià)格來抑制需求才是解決全球大豆供求矛盾的有效出路,而現(xiàn)在幾乎可以肯定的實(shí)際情況是:目前的價(jià)格上包括中國在內(nèi)的全球大豆需求尚未得到有效抑制。
          那么在接下來的時(shí)間里,什么樣的價(jià)格才算是高價(jià)格呢?
          基于我們所了解到的需求在目前尚未得到有效抑制的事實(shí),我們傾向于謹(jǐn)慎大膽地高看價(jià)格,不受主觀愿望驅(qū)使人為低估價(jià)格上漲的可能性。
          南美大豆生產(chǎn)出現(xiàn)了問題,美國大豆生產(chǎn)又出現(xiàn)了問題,一個(gè)問題尚未解決,另一個(gè)問題又接踵而來。南北美兩季大豆供應(yīng)短缺的巨大壓力壓在了今年9-11月份行將播種的南美新作大豆之上,而那時(shí)的播種面積將會如何,生長天氣將會怎樣,又是一連串不得而知的懸念。
          國際投資投機(jī)基金有效利用了大豆的供求矛盾,將大豆價(jià)格推向了歷史高位,大豆價(jià)格起飛了,而在此背后卻是來自中國巨大堅(jiān)實(shí)的買盤支撐。不能不承認(rèn),中國年近6000萬噸的大豆進(jìn)口量對國際大豆價(jià)格起到了強(qiáng)大的支持作用,而這一數(shù)字隨著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐還在逐年攀升。高企的大豆價(jià)格正威脅著中國壓榨企業(yè)的正常經(jīng)營,挑戰(zhàn)著包括中國在內(nèi)的許多國家的糧食安全。
          面對從2012年初開始的,由南美向北美乃至世界其他地方擴(kuò)散沖擊的大豆“海嘯”,我們提醒中國壓榨企業(yè)摒棄僥幸心理,客觀分析市場行情,利用在天氣炒作過程中市場所出現(xiàn)的難得的回調(diào)機(jī)遇,把握好節(jié)奏,用現(xiàn)貨和期貨工具,防范價(jià)格大幅波動,保障企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營。
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