公募基金固定管理費(fèi)制度即將迎來(lái)改革，不過(guò)，并不是此前市場(chǎng)期待的浮動(dòng)管理費(fèi)制，而是降低現(xiàn)有費(fèi)率。昨日有坊間消息稱(chēng)，為給投資者減負(fù)，證監(jiān)會(huì)正在醞釀基金管理費(fèi)普降，而幅度為至少打8折。
近年來(lái)，因旱澇保收，公募基金固定費(fèi)率備受詬病，推行與業(yè)績(jī)掛鉤緊密的浮動(dòng)費(fèi)率制的聲音越來(lái)越多。為了適應(yīng)新形勢(shì)，今年以來(lái)監(jiān)管層一直在推進(jìn)基金管理費(fèi)率改革，多次召集座談?dòng)懻撜骷庖?jiàn)。日前監(jiān)管層召集部分基金公司就費(fèi)率問(wèn)題再次座談。值得注意的是，此次座談?dòng)懻摰氖菙M對(duì)基金管理費(fèi)“一刀切”，商討直接降低基金管理費(fèi)率的可行性。
“從投資者利益出發(fā)，基金公司管理費(fèi)適度降低一點(diǎn)，同時(shí)希望銀行方面也能夠取消或者降低尾隨傭金。”據(jù)知情人士透露，有關(guān)方面對(duì)于降低基金管理費(fèi)的要求相當(dāng)明確。而目前傳出的信息顯示，未來(lái)管理費(fèi)至少打8折，以股票型基金為例，管理費(fèi)將從原來(lái)的1.5%降低到1.2%。
據(jù)報(bào)道，之所以改革方向出現(xiàn)調(diào)整，是因?yàn)閬?lái)自不同領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，浮動(dòng)費(fèi)率制不適用于公募基金。固定管理費(fèi)率的結(jié)構(gòu)是與公募基金的性質(zhì)和特征相一致的，能夠防范基金過(guò)度追求高風(fēng)險(xiǎn)高收益，在一定程度上維護(hù)基民利益。一旦上述改革執(zhí)行，以2011年288億元的管理費(fèi)測(cè)算，公募基金的收入將減少60億元左右。對(duì)此，基金公司似乎并不積極。
“這與郭主席市場(chǎng)化的改革方向背道而馳。70家基金公司構(gòu)不成壟斷，費(fèi)率應(yīng)該由基金公司自主確定，投資人可以用腳投票。”有不愿透露姓名的市場(chǎng)人士對(duì)此表示不滿(mǎn)。在其看來(lái)，為了救市，“放松管制，加強(qiáng)監(jiān)管”似乎又成了一句空話(huà)。
而不少基金公司擔(dān)心，基金管理費(fèi)大部分歸入銀行，銀行方面降低傭金的難度較大，如果監(jiān)管層強(qiáng)行降低管理費(fèi)，最終只能減少基金公司的收入，這對(duì)目前市況下的基金業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是雪上加霜。對(duì)一些小公司、業(yè)績(jī)不好的公司可能壓力更大。也有基金公司人士擔(dān)心基金公司降低管理費(fèi)之后導(dǎo)致薪酬降低，加劇優(yōu)秀人才外流現(xiàn)象。
事實(shí)上，從以往政策來(lái)看，這一降低費(fèi)率制度實(shí)施起來(lái)恐有難度。2009年底，證監(jiān)會(huì)曾出臺(tái)相關(guān)規(guī)定以規(guī)范基金銷(xiāo)售尾隨傭金，并禁止一次性獎(jiǎng)勵(lì)。然而，這項(xiàng)規(guī)定不僅沒(méi)有達(dá)到預(yù)期效果，反而滋生了變相激勵(lì)，讓整體費(fèi)用不降反增。“之前討論的浮動(dòng)費(fèi)率制大家還能夠理解，至少對(duì)業(yè)績(jī)不錯(cuò)的公司來(lái)說(shuō)是利好，業(yè)績(jī)好了管理費(fèi)多收，業(yè)績(jī)不好管理費(fèi)少收或者不收。”業(yè)內(nèi)人士透露，目前國(guó)內(nèi)超過(guò)半數(shù)的基金公司在內(nèi)部已研發(fā)過(guò)多種有關(guān)費(fèi)率浮動(dòng)管理費(fèi)的產(chǎn)品方案。
在華泰聯(lián)合證券基金研究中心總經(jīng)理王群航看來(lái)，管理費(fèi)下調(diào)是存在空間的，但要想真正給投資者實(shí)惠，認(rèn)購(gòu)費(fèi)、申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)，這些費(fèi)用才是必須要降的。事實(shí)上，目前各家公司都有各種形式不同的費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)，最低申購(gòu)費(fèi)甚至可以打到4折，但依然無(wú)法調(diào)動(dòng)起基民的投資熱情。