近期A股市場滬綜指破位2132點之后，市場總體呈現(xiàn)出拉鋸反復(fù)的格局，而從市場層面來看，板塊的選擇性較為復(fù)雜。跟蹤中期報告情況來看，研究發(fā)現(xiàn)鋼鐵、有色金屬、紡織、地產(chǎn)等強周期行業(yè)的中報非常不理想，因此從政策效應(yīng)累積及近年產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度來看，旅游行業(yè)近年景氣度較好的背景下，在市場超跌拉據(jù)中，關(guān)注其波動性機會或是不錯的板塊策略之一。
從目前國內(nèi)旅游業(yè)景氣程度來看，研究發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)顯示仍然較好。2012年上半年全國旅游總收入約1.28萬億元，同比增長17.3%。我國居民旅游消費持續(xù)增長，旅游市場整體繁榮。其中，上半年國內(nèi)旅游人數(shù)約15.5億人次，同比增長14.6%；國內(nèi)旅游收入約1.13萬億元，同比增長20.1%。入境旅游人數(shù)約6，625萬人次，與上年同期基本持平；入境過夜旅游人數(shù)約2，835萬人次，同比增長1.3%；旅游外匯收入約240億美元，同比增長3%；出境旅游人數(shù)約3，800萬人次，同比增長18%。全國旅游業(yè)保持了平穩(wěn)較快發(fā)展態(tài)勢。研究認(rèn)為中國2012年旅游業(yè)基本面高景氣度有望得到延續(xù)，景氣度仍然較好。
從時間結(jié)點來考慮，目前旅游行業(yè)可謂是處于旺季階段，而配合目前A股相關(guān)上市公司為看，其業(yè)績增長或平穩(wěn)、前景較好的旅游類公司或有較好的波動性機會。
從旅游行業(yè)的數(shù)據(jù)來看，五月和十月是國內(nèi)游客出游的高峰，其占比顯著高于其他月份。而目前來看，今年旅游出現(xiàn)一個變化，暑期旅游量或增長較大。目前全國正是大、中、小學(xué)生的暑假期，其國內(nèi)旅游或仍將成為熱點，進而帶動部分相關(guān)上市公司旅游數(shù)據(jù)的亮點。研究目前旅游板塊來看，上市公司家數(shù)大體為32家，屬于較小的體量。從經(jīng)營業(yè)績來看，其體現(xiàn)出較大的差異化。目前餐飲旅游行業(yè)P/E估值為27倍附近，由于旅游旺季的推動作用，各子板塊中，旅游服務(wù)、景區(qū)的P/E估值相對較高，分別為28倍、29倍。研究認(rèn)為，在旅游旺季及上市公司中報期間，密切關(guān)注中報業(yè)績增長較穩(wěn)定的公司或有波動性表現(xiàn)機會，而集中的品種建議是國內(nèi)知名的旅行社類、酒店餐飲類、主題公園類等公司。