今年以來(lái)，在宏觀經(jīng)濟(jì)下行的大環(huán)境下，高收益銀行理財(cái)產(chǎn)品漸漸淡出市場(chǎng)。尤其，在央行連續(xù)兩次宣布降息和擴(kuò)大利率浮動(dòng)區(qū)間之后，理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量和收益率更是持續(xù)下降。
與國(guó)有大行、股份行紛紛減少理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量、降低其收益率不同的是，城商行上半年在理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)“異軍突起”，不僅市場(chǎng)份額大幅上升了4.93個(gè)百分點(diǎn)，其預(yù)期收益率也高于整個(gè)理財(cái)市場(chǎng)平均水平0.16個(gè)百分點(diǎn)。
然而，惠譽(yù)評(píng)級(jí)卻在日前發(fā)布的一份名為《小型中資銀行發(fā)售的理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)上升》的報(bào)告中對(duì)此做出了警示：隨著小型中資銀行為吸引和保留儲(chǔ)戶(hù)大量發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品，中國(guó)銀行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)正逐漸上升。
城商行理財(cái)產(chǎn)品“薄利多銷(xiāo)”
根據(jù)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，截至6月27日，商業(yè)銀行今年共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品12570款，與去年同期相比數(shù)量略有上升。但是，理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)份額卻發(fā)生了較大的變化。
其中，國(guó)有銀行和股份制銀行市場(chǎng)份額分別下降1.76個(gè)百分點(diǎn)和3.19個(gè)百分點(diǎn)，而其失去的市場(chǎng)份額正好是城商行贏得的市場(chǎng)份額，城商行的市場(chǎng)份額大幅上升了4.93個(gè)百分點(diǎn)。
惠譽(yù)報(bào)告顯示，截至2012年第二季度，理財(cái)產(chǎn)品余額約為10.4萬(wàn)億元人民幣，占存款總額的11.5%，與2012年第一季度基本持平。國(guó)有銀行減少了1萬(wàn)億元人民幣的規(guī)模，而小型銀行幾乎增加了同樣的規(guī)模。
惠譽(yù)認(rèn)為，中資銀行特別是小型非國(guó)有銀行，快速擴(kuò)大其理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)是受到吸儲(chǔ)競(jìng)爭(zhēng)加劇的影響。
此外，從預(yù)期收益率來(lái)看，普益財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，今年1~6月份理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率為4.83%，較2011年全年平均4.48%的預(yù)期收益水平上升了0.35個(gè)百分點(diǎn)。
其中，城商行的產(chǎn)品平均預(yù)期收益率最高，為4.99%，高于整個(gè)理財(cái)市場(chǎng)平均水平0.16個(gè)百分點(diǎn)。
在銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量和收益率普遍下降的情況下，為何城商行理財(cái)產(chǎn)品“量?jī)r(jià)齊升”？
據(jù)了解，投資者投資理財(cái)產(chǎn)品所獲得的收益率即理財(cái)產(chǎn)品的收益率取決于兩方面的因素，一是理財(cái)資金投資基礎(chǔ)資產(chǎn)所獲得的收益率，二是管理費(fèi)、銷(xiāo)售費(fèi)與托管費(fèi)等與理財(cái)產(chǎn)品相關(guān)的費(fèi)用。
一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，大部分高收益和高信用風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)主要集中于信托貸款或房地產(chǎn)項(xiàng)目，但今年以來(lái)，這些領(lǐng)域都受到了監(jiān)管部門(mén)的嚴(yán)格管控。
“所以城商行理財(cái)產(chǎn)品的高收益主要緣于銀行"讓利"，即銀行收取的費(fèi)用相對(duì)較低，愿意讓利于客戶(hù)薄利多銷(xiāo)，以期獲得更多市場(chǎng)份額。”該人士表示。
惠譽(yù)警示理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)上升
惠譽(yù)認(rèn)為，目前規(guī)模較小、抵御能力較弱的銀行主導(dǎo)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)售行為表明，整體的理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)在上升。因?yàn)椤芭c國(guó)有銀行相比，小型銀行較弱的融資能力和流動(dòng)性使其更容易出現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品的償付問(wèn)題。”
但一位股份制銀行總行風(fēng)控部門(mén)副總向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，現(xiàn)在監(jiān)管部門(mén)對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的管控比較嚴(yán)格，再加上每款理財(cái)產(chǎn)品在發(fā)行前都要經(jīng)過(guò)行內(nèi)風(fēng)控部門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，所以應(yīng)該不會(huì)有太大的問(wèn)題。
普益財(cái)富分析師肖芳認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)整體下行的背景下，包括國(guó)有銀行在內(nèi)的所有商業(yè)銀行都將面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。
“但城商行等小型中資銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)是否增大也取決于銀行自身的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，包括對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)的管理和控制，以及理財(cái)業(yè)務(wù)的規(guī)模，不能一概而論。”她指出。
肖芳向本報(bào)記者表示，目前城商行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)處于整體可控狀況。從2012年二季度數(shù)據(jù)來(lái)看，城商行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品尚無(wú)未實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的情況出現(xiàn)。城商行收益率與股份制銀行基本持平，均高于國(guó)有銀行約0.76個(gè)百分點(diǎn)。
上述業(yè)內(nèi)人士則認(rèn)為，銀行理財(cái)產(chǎn)品持續(xù)發(fā)行依賴(lài)于資產(chǎn)池的運(yùn)作模式。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在于是否有足夠的資產(chǎn)支撐，從而保證支付給投資者的現(xiàn)金流不間斷。
“而目前，城商行持續(xù)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的能力要弱于股份制銀行和國(guó)有銀行，部分城商行尚無(wú)能力建立較大的資產(chǎn)池，這制約了它們的理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模，但同時(shí)它們發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品能夠更多地對(duì)應(yīng)到實(shí)際資產(chǎn)，這在一定程度上反而降低了相關(guān)業(yè)務(wù)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。”該人士指出。
除了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以外，惠譽(yù)在上述報(bào)告中還指出，產(chǎn)品的信用風(fēng)險(xiǎn)也是小型中資銀行理財(cái)產(chǎn)品面臨的嚴(yán)重問(wèn)題。
“理財(cái)產(chǎn)品的信用風(fēng)險(xiǎn)集中于理財(cái)資金對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)或項(xiàng)目的信用風(fēng)險(xiǎn)。”肖芳認(rèn)為，城商行理財(cái)業(yè)務(wù)起步較晚，這使得它們的理財(cái)業(yè)務(wù)操作較為謹(jǐn)慎，發(fā)行的融資類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品大多來(lái)源于本地政府或企業(yè)主導(dǎo)的項(xiàng)目，有地方財(cái)政參與和擔(dān)保的情況下，產(chǎn)品的信用風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上是相對(duì)較低的。