如果說一季報(bào)中基金對(duì)經(jīng)濟(jì)回暖仍存分歧，在近期披露的二季報(bào)中，已很難看到基金對(duì)經(jīng)濟(jì)觸底回升的樂觀預(yù)期。上半年排名前十的基金經(jīng)理普遍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)減速和結(jié)構(gòu)調(diào)整仍將持續(xù)，三季度不會(huì)有A股趨勢(shì)性行情，仍將以震蕩為主，看好消費(fèi)類股及基本面反轉(zhuǎn)的地產(chǎn)股。
三季度或是震蕩行情
二季度，宏觀經(jīng)濟(jì)不斷下滑，帶動(dòng)A股市場(chǎng)急轉(zhuǎn)直下，對(duì)于未來三季度經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，基金普遍難言樂觀。
廣發(fā)聚瑞：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速會(huì)放緩但也不會(huì)急降，穩(wěn)增長(zhǎng)已成為主要矛盾。國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控和歐債危機(jī)對(duì)未來國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的影響仍不確定，投資者盡管對(duì)今年經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期已降低，但到底能穩(wěn)定在什么水平心里還是沒底。
中歐中小盤：在經(jīng)濟(jì)方面，二季度政府進(jìn)行了一定的微調(diào)動(dòng)作。總體而言，感覺存在一定的不足；如微調(diào)方向不是很切合、力度弱了些且進(jìn)程很猶豫不決。由于這些不足，經(jīng)濟(jì)在3季度也難以有起色。
廣發(fā)核心精選股票：經(jīng)濟(jì)降速和結(jié)構(gòu)調(diào)整將會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，政策將以穩(wěn)增長(zhǎng)為主。我們不認(rèn)為經(jīng)濟(jì)會(huì)崩盤，但反彈力度也不會(huì)高，不死不活的經(jīng)濟(jì)終將造就雞肋般的指數(shù)行情。
中歐新動(dòng)力：接受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩是資本市場(chǎng)不得不面對(duì)的一個(gè)問題。市場(chǎng)整體大幅上漲的局面將較難看到。
看好消費(fèi)、地產(chǎn)股
盡管“冷對(duì)”宏觀經(jīng)濟(jì)，不過，多數(shù)基金仍認(rèn)為，在把握經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的主線，仍可尋得三季度投資路徑。
廣發(fā)聚瑞表：基于經(jīng)濟(jì)增速放緩，對(duì)強(qiáng)周期類股票和大金融類股票仍比較謹(jǐn)慎。重點(diǎn)投資方向?yàn)榇笙M(fèi)行業(yè)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、優(yōu)化受益的行業(yè)，總體布局在中下游行業(yè)。
上投摩根內(nèi)需動(dòng)力：中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期已為大多數(shù)投資者所認(rèn)同，以鋼鐵為代表的周期性行業(yè)將有可能逐漸淡出人們的投資視野，中國(guó)越來越多的周期性行業(yè)將逐漸走上中國(guó)鋼鐵業(yè)的發(fā)展軌跡。在這種背景下，主要關(guān)注三方面的投資機(jī)會(huì)，一是擁有核心競(jìng)爭(zhēng)力、估值低且具備一定盈利增長(zhǎng)能力的價(jià)值類公司；二是醫(yī)藥等大消費(fèi)行業(yè)公司；最后就是符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向、未來具備較大發(fā)展空間的成長(zhǎng)類公司，如環(huán)保行業(yè)等。
廣發(fā)核心精選：未來重點(diǎn)布局食品飲料，服裝和醫(yī)藥等消費(fèi)類、成長(zhǎng)性個(gè)股及基本面反轉(zhuǎn)的地產(chǎn)股。