市場疲弱之時，些許頑固的言論就會刺激投資人敏感的神經(jīng)。堅決看多或看空的人猶如平板玻璃上幾個突兀的點，格外顯眼。
鉆石底之爭背后是種怎樣的股市心理呢？
英大證券李大霄的鉆石底觀點近期可謂一石激起千層浪。
這種情形似曾相識，比如龔方雄談股市，謝國忠談樓市。他們不惜絕對化的詞語，在市場百般刁難下也不回頭。
不少投資者非常好奇——為何會以一種如此鮮明和危險的姿態(tài)表達對市場的看法？
一位業(yè)內(nèi)人士對第一財經(jīng)日報《財商》表示：“知道股評家為什么都要有鮮明的口號嗎？為了讓人家記得住，如果對了，就博中了。錯了也無所謂，下次再來。”
“有些人確實比一般人更加堅持或者說是偏執(zhí)。比如他們非常喜愛使用絕對性的詞匯。”上海一所高校的心理學(xué)研究者告訴記者。
事實上，李大霄本人看起來并不像他的觀點一般風(fēng)風(fēng)火火，在采訪中，李大霄顯得態(tài)度平和、彬彬有禮、不緊不慢。
“雖然市場尚未跌破我所言的鉆石底2132點，但是人們已經(jīng)下意識地覺得非破不可。”李大霄告訴本報。
記者用李大霄的微博做文本分析，發(fā)現(xiàn)其在提出鉆石底言論后盡管輿論壓力巨大，但一直不改其觀點。“亮晶晶，能夠讓我說么？”“一只小牛的角在高傲地、堅定地慢慢昂起……”
讓記者驚奇的是，堅決看多的李大霄，并不認為自己看多是由于某種樂觀主義精神。
“不能說我是個樂觀主義者。因為我也有堅決看空的時候。總體說來，我只是客觀冷靜地用數(shù)據(jù)來研究市場，并且用邏輯得出結(jié)論，如果我現(xiàn)在信心非常大，為什么不能說出來呢？我有我的信念，把我研究的成果說出來，沒有必要模棱兩可。”李大霄告訴本報。
而任何詞匯，一旦被口號化之后，人們往往會忽略或者偏移理解詞匯背后的真實含義。
在采訪中，李大霄表示：“鉆石底并非是為了表達我有多牛，這么說只是為了表達我對這個點位的信心，下跌的概率已經(jīng)不大了。”
按李大霄的騰訊微博記載，1月9日他判斷2132點為白金底；11日提出2132點為藍籌時代底；17日提出2132點為鉆石底。
“理解為藍籌股的低位已經(jīng)出現(xiàn)更加貼切。”
李大霄解釋。
鉆石底之爭引起的市場反應(yīng)遠比爭論的問題本身更值得研究。
就是同樣的話語，也許放在去年初，或者2007年說，也許并不會在市場上引起多么大的震動。
有一種解釋是，越多的人責(zé)罵李大霄意味著越多的投資者已經(jīng)陷入悲觀。正如李大霄所說：“大家在潛意識中認為下跌幾乎是必然的。”
按照股市心理周期的理論，投資者群體對于在市場波段中的反應(yīng)總是與市場本身的起伏構(gòu)成錯位。
“一般來說，A股的峰谷周期為17個月（出現(xiàn)最多頻次的周期），而多數(shù)投資者心理適應(yīng)期為6個月左右。在行情上升初期普遍驚魂不定，不看好后市（行情在絕望中產(chǎn)生）；在中間發(fā)展階段，普遍表示懷疑，不斷跑短差（行情在猶豫中發(fā)展）；在行情后期，多數(shù)人開始覺醒，堅定看好后市（行情在歡呼中結(jié)束）。這三個階段各有長短，主要看當(dāng)時的點數(shù)和漲跌的幅度。”一位投資者在自己的博客中表示。
股市下跌也需要周期，絕大多數(shù)人在調(diào)整初期受股市峰谷心理周期滯后影響，認為調(diào)整幅度有限，繼續(xù)看好后市；當(dāng)市場進入調(diào)整中期，多數(shù)人還是盼望反彈或者說調(diào)整結(jié)束；當(dāng)市場調(diào)整進入后期，一些堅挺的股票持續(xù)補跌，堅定的投資者才會逐步動搖，悲觀情緒伴隨股價持續(xù)探底，多數(shù)人的絕望，才能預(yù)示著行情將要見底。
一位投資人調(diào)侃道：“恐怕要等到李大霄不再看多時，股市就真的見底了。”
記者試圖在李大霄現(xiàn)象與股市底部之間找到一些關(guān)系，但是，由于個人行為具有極大的波動性和偶然性，這種關(guān)系很不明顯。
一些市場研究者給出了他們的看法。
廣州萬穗小額貸款公司董事長張化橋在一篇名為《原諒李大霄，原諒自己》的博文中稱：“我們都可以分析股票和股市的內(nèi)含價值。但是，永遠記住，貴的可以變得更貴，便宜的可以變得更便宜，市場可以長期偏離基本面。股市的底部在哪里？誰知道呢？"鉆石底"的說法當(dāng)然荒唐。它的結(jié)論錯不錯我不知道，但是它在方法論上就是錯的。大家根本就不要試圖做預(yù)測。如果你一定要做預(yù)測,那就只做長期的,模糊的和方向性的預(yù)測。”
金證導(dǎo)航技術(shù)暨運營總監(jiān)金學(xué)偉則認為真正的底部很難出現(xiàn)堅定的看多者。
“如果是真的底部，一個堅定的看多者可能也會有所保留。如果很多投資者堅定看多時，那么看多者的需求已經(jīng)耗盡。”金學(xué)偉告訴記者。
金學(xué)偉在分析A股市場的歷次底部后，認為每一個底部形成的時候，市場情緒的狀況都有所不同。
“例如在1994年的底部325點時，市場是一片悲觀；而在1996年512點底部區(qū)域時，市場的預(yù)期是一片向好；在2005年998點時市場則出現(xiàn)嚴重的分歧。事實上人們總是記得相反理論的第一條"真理掌握在少數(shù)人手上"；但是他們往往忘記第二條"多數(shù)人并不總是錯的"。”他告訴記者。
“任何過激言論背后的動機和發(fā)言人本身的職業(yè)立場對其言論的影響都值得探討。”上述心理學(xué)研究人士告訴記者。
不過，查看李大霄的歷史言論，并非是一致看多，他在2007年四季度，鮮明看空，發(fā)表《A股長期估值頂部可能已經(jīng)形成》一文。
李大霄把這種做法歸為社會責(zé)任感。“這次刻意唱空中國勢力很盛，意味著一次財富大轉(zhuǎn)移，籌碼將由那些悲觀至極的可憐散戶手中，向外資等大鱷手中回流，這是我所不愿看見的，我覺得我有責(zé)任站出來。”李大霄告訴記者。
另一位資深市場人士則認為觀點本身的自我強化非常危險。“人們在形成一個觀點之后，很容易只收集對自身觀點有利的論據(jù)。這對投資者尤為不利。”