債基銷售依然火爆，債市或已悄然轉(zhuǎn)向！
近期，財通多策略穩(wěn)健增長債券基金結(jié)束募集，大賣36億。債券基金銷售持續(xù)高燒，但數(shù)據(jù)顯示，債券基金業(yè)績已逐漸黯淡，三成債券基金近一個月收益轉(zhuǎn)負(fù)。而在前一個月，收益率為負(fù)的債基僅有4只。
走過了大半年的牛市，如今，債券市場是否步入牛市尾聲？
債基銷售持續(xù)火爆
股市疲軟，債市持續(xù)向好，市場對債券基金依舊“趨之如鶩”。
7月14日，財通基金發(fā)布公告稱，旗下多策略穩(wěn)健增長債券基金已于7月11日結(jié)束募集，大賣36.07億；6月下旬剛剛成立的工銀純債定期開放債券基金首募規(guī)模也達(dá)48億；作為避險品種之一，匯添富推出的14天短期理財債券基金絲毫不受前期同類品種巨額贖回影響，以117億元首募規(guī)模“傲視”近期發(fā)行市場。
《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，近一個月，市場上成立的債券基金和股票基金各有8只，數(shù)量上平分秋色，但在募集規(guī)模上，債券基金更勝一籌。除去2只短期理財基金，其余6只債券基金平均募集規(guī)模為24.62億，而股票型基金依舊慘淡，僅為4.14億。債基募集規(guī)模達(dá)到股基的6倍之多。
得益于投資者追捧，債券基金今年以來規(guī)模擴張顯著。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至上半年，債券型基金規(guī)模為2890.33億元，較2011年末擴容75.38%，所占市場份額大幅上升至12.26%，偏股型基金雖仍占據(jù)基金市場主導(dǎo)地位，規(guī)模合計占全部基金比例的72.47%，但較2011年末下降5.72個百分點。
三成債基近一月收益率轉(zhuǎn)負(fù)
雖然一級市場的債基發(fā)行依然如火如荼，但債基步伐卻已逐漸“放慢”。同花順數(shù)據(jù)表明，最近一個月，273只債券基金平均凈值增長率僅為0.1%，84只債券基金收益率已轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)，而上月同期，債券基金收益率仍達(dá)3.52%，收益率為負(fù)的，僅有4只。
“債券基金凈值回落是很正常的現(xiàn)象。”某債券基金經(jīng)理對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，此前降息的預(yù)期，債市上已經(jīng)反應(yīng)很充分了，而未來經(jīng)濟可能回升，這對債市的影響偏負(fù)面。債券基金之前普遍高杠桿操作，現(xiàn)在回避可能出現(xiàn)的風(fēng)險，合理地去杠桿、降低倉位。
作為債券基金的主配品種，信用債近期也出現(xiàn)回調(diào)。
國泰君安統(tǒng)計顯示，上周信用債日均成交量從前周的1500億元左右下滑到了1300億元左右，周成交量為6600億元左右。這一數(shù)據(jù)為近3個月以來(除去五一端午兩周)的最小值。此外，短融、中票的信用利差緩慢擴大已經(jīng)持續(xù)一個月，距離歷史均值已不遠(yuǎn)。最近兩次降息也并未導(dǎo)致信用債收益率下行，相反收益率曲線出現(xiàn)了信用利差擴大、曲線上移、變平的情況。
“這是利好情況下的獲利盤了結(jié)。”招商銀行分析師劉俊郁表示，現(xiàn)在信用債收益率普遍比較低，6月底市場資金面也相對緊張，導(dǎo)致了機構(gòu)降低杠桿，但是其中也有一些品種收益率繼續(xù)走低。
“降息首先影響利率債，信用債有一定的滯后性，所以收益率沒有下行，而利率債收益率下去了，信用債這邊不變，導(dǎo)致了信用債利差的被動上升。”某券商債券分析師表示。
債市步入牛市尾聲？
7月以來，市場上不時傳出“賣券”的聲音。有業(yè)內(nèi)人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者說，目前自己公司的業(yè)績也還較為滿意，現(xiàn)階段更注重保住勝利的果實。為防止下半年可能的風(fēng)險，也在對券種進行調(diào)整，保留一些較穩(wěn)定的和流動性強的債券。
平安證券固定收益事業(yè)部研究主管石磊表示，目前看來，經(jīng)濟回升可能在三季度，通脹的回升在四季度，三季度債市長期品種轉(zhuǎn)熊，四季度全面轉(zhuǎn)熊的可能性就很高。三季度可能是本輪債市牛市的尾部，信用債整體的持有期收益還可能上升1個百分點，但以后可能是深淵。“現(xiàn)在都是被動配置和做相對收益的接盤,他們目前還接得住。”石磊稱。
某債券基金經(jīng)理表示，盡管沒有聽說大家在“賣券”，但是從信用債市場表現(xiàn)上看，確實有這一跡象，在他看來，由于經(jīng)濟疲弱，債券牛市仍未結(jié)束，但是會密切關(guān)注可能出現(xiàn)的風(fēng)險。
另一債券基金經(jīng)理則更為認(rèn)可“慢牛”的說法，他表示，經(jīng)濟在政策之后。而目前看來，現(xiàn)在政策仍較為“柔和”，而政策力度跟不上，未來經(jīng)濟仍會進一步下滑，這對債市行情構(gòu)成支撐。
(來源：每經(jīng)網(wǎng)－每日經(jīng)濟新聞)