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國投瑞銀基金在日前發(fā)布的2012年下半年投資策略報告中指出；下半年通脹水平有望進一步降低，有助于更多的“穩(wěn)增長”措施加快推出，貨幣政策也有望邁出更多寬松步伐，同時在“調結構”系列政策的推動下，經(jīng)濟增長趨于穩(wěn)定和產業(yè)更替有序進行將是下半年實體經(jīng)濟的主要特征。在估值低廉的藍籌股帶動下，A股市場有望維持震蕩上行態(tài)勢，但由于經(jīng)濟轉型期間，各行業(yè)發(fā)展機會不均，更多的將顯現(xiàn)出結構性和主題性行情。
國投瑞銀建議，投資者采取“主流”+“主題”的配置策略，一方面保持藍籌股的主流配置，另一方面適度把握“穩(wěn)增長”和“金融制度改革”兩大主題帶來的波動性投資機會。
對于債市，國投瑞銀表示，下半年債市或難以維系牛市格局，結合經(jīng)濟基本面和資金面狀況，對下半年債券市場持相對中性看法。具體來看，下半年債市將處于窄幅波動，收益率整體趨勢易上難下，銀行間信用債好于交易所，高評級信用債好于中低評級。相比利率產品，信用債持有期收益更明顯，但結構會出現(xiàn)分化，需要回避盈利持續(xù)惡化的行業(yè)；將維持一定比例的轉債，注重個券的選擇，選擇行業(yè)可能受益政策利好的個券。
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