二季度PE投資規(guī)模創(chuàng)2010年以來(lái)新低
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專(zhuān)家稱(chēng)下半年將維持較低水平
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2012-07-06 作者:劉勇 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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在全球資本市場(chǎng)不景氣的背景下,中國(guó)企業(yè)IPO數(shù)量及規(guī)模持續(xù)低位徘徊,VC/PE投資已連續(xù)第四個(gè)季度出現(xiàn)下滑。專(zhuān)家表示,盡管下半年“抄底”現(xiàn)象有望增加,但整體來(lái)看,中國(guó)PE投資規(guī)模仍將維持較低水平。 投中集團(tuán)統(tǒng)計(jì)顯示,二季度披露私募股權(quán)(狹義PE,不含創(chuàng)業(yè)投資)投資案例36起,投資總額18.78億美元,環(huán)比分別下降16.3%和51.8%;同比分別下降72.1%和80.8%。自2011年第三季度開(kāi)始,PE投資數(shù)量及投資規(guī)模持續(xù)下滑,而本季度創(chuàng)2010年以來(lái)最低水平。 據(jù)統(tǒng)計(jì),二季度共有72家中國(guó)企業(yè)在全球各資本市場(chǎng)完成IPO,其中有32家企業(yè)具有VC/PE背景,涉及79筆IPO賬面退出,平均賬面回報(bào)率為3.5倍,創(chuàng)2010年以來(lái)新低。受此退出環(huán)境影響,短期內(nèi)中國(guó)PE投資活躍度大幅回升的可能性較小。 PE市場(chǎng)行業(yè)投資共涉及14個(gè)行業(yè),其中,電信及增值、互聯(lián)網(wǎng)和能源礦業(yè)均披露5起案例,居各行業(yè)之首;醫(yī)療健康及連鎖經(jīng)營(yíng)行業(yè)分別披露案例4起和3起,分居第二位和第三位。投資規(guī)模方面,電信及增值、互聯(lián)網(wǎng)、能源及礦業(yè)位于前三位,披露投資總額分別為4.12億、2.87億和2.37億美元。 以PE投資類(lèi)型來(lái)看,披露成長(zhǎng)型及PIPE投資均為14起,投資額分別為6.38億和7.01億美元,另外披露并購(gòu)?fù)顿Y案例8起,投資規(guī)模5.39億美元。PIPE投資數(shù)量占比相比上季度大幅增長(zhǎng),占比達(dá)38.9%。 從地區(qū)分布來(lái)看,北京、廣東PE投資最為活躍,均披露6起案例,其次是香港,披露5起案例,其中僅CVC收購(gòu)香港城市電訊案例即涉及4起案例。上海、浙江和山東分別披露PE投資案例4起、3起和2起,其余地區(qū)披露案例均為1起。 投資規(guī)模分布方面,因CVC收購(gòu)香港城市電訊案例,香港地區(qū)以4.34億美元投資總額居各地區(qū)之首,其次分別是廣東和北京,分別披露投資3.97億和3.12億美元。山東和浙江分別披露投資規(guī)模1.55億和1.37億美元,其余地區(qū)投資額均在1億美元以下。 投中集團(tuán)高級(jí)分析師馮坡表示,近期PE投資并無(wú)明顯的行業(yè)傾向,產(chǎn)業(yè)整合以及與二級(jí)市場(chǎng)相關(guān)的機(jī)會(huì)性投資(如私有化、定向增發(fā))成為PE機(jī)構(gòu)更為關(guān)注的角度。在目前市場(chǎng)相對(duì)低迷的狀態(tài)下,未來(lái)PE投資者對(duì)消費(fèi)服務(wù)、能源、醫(yī)療健康、高端制造等行業(yè)仍將持續(xù)關(guān)注,但對(duì)行業(yè)的追逐也趨于謹(jǐn)慎,對(duì)于具體項(xiàng)目質(zhì)量的把握將成為投資者決策的主要原則。
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