瘋狂過后，市場重新開始思考?xì)W元區(qū)的未來。盡管上周歐盟峰會(huì)的成果曾令全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)歡呼雀躍，但疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)很快令市場對(duì)歐元區(qū)疲弱的增長前景感到擔(dān)憂。周二公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)5月份生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)表現(xiàn)為兩年多來最差。對(duì)外匯市場的參與者而言，歐元也成為其眼中的“危險(xiǎn)資產(chǎn)”。據(jù)海外媒體周二報(bào)道，大型對(duì)沖基金上周增加了對(duì)歐元的空頭押注。
增長泥潭困擾歐元區(qū)
歐盟統(tǒng)計(jì)局周二公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)5月份PPI同比漲幅2.3%，弱于市場預(yù)期的2.4%，為2010年3月以來的最差表現(xiàn)。此外，歐元區(qū)5月份PPI環(huán)比下降0.5%，同樣不及預(yù)期的下跌0.3%。
市場剛剛因?yàn)樯现芙Y(jié)束的歐盟峰會(huì)成果而回暖，就被經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)潑上了一盆冷水。此前一天公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)5月份失業(yè)率達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的11.1%，而6月份歐洲和美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)也顯示制造業(yè)活動(dòng)大幅度收縮。
作為歐元區(qū)最重要經(jīng)濟(jì)體的德國副總理兼經(jīng)濟(jì)部長菲利普·勒斯勒爾周一表示，德國經(jīng)濟(jì)增長今年將完全由內(nèi)部力量驅(qū)動(dòng)，該國強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場將抵消歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的影響。勒斯勒爾表示，歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)打擊了德國至關(guān)重要的出口市場，不過，他也認(rèn)為，德國就業(yè)人數(shù)的持續(xù)上升能夠彌補(bǔ)這塊漏洞，德國經(jīng)濟(jì)增長對(duì)其他歐元區(qū)國家也有幫助。
國際金融研究所周一發(fā)布報(bào)告稱，經(jīng)濟(jì)增長減速的態(tài)勢正蔓延至歐洲以外的地區(qū)，這將提升全球范圍內(nèi)采取額外貨幣寬松措施的必要性。該機(jī)構(gòu)表示，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長放緩的原因包括多種因素，其中最主要的是歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的加重以及年初油價(jià)的大幅飆升。此外，新興經(jīng)濟(jì)體過去采取的緊縮貨幣政策也使部分地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長勢頭減弱。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家看淡峰會(huì)成果
在上周結(jié)束的歐盟領(lǐng)袖峰會(huì)上，與會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人同意放寬對(duì)債務(wù)問題國家的援助條件，并為成立銀行聯(lián)盟奠定基礎(chǔ)，通過直接注資給銀行業(yè)，打破主權(quán)國和銀行之間的惡性循環(huán)。為防止歐債危機(jī)蔓延，歐元區(qū)官員在全球景氣趨緩之際也采取了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的措施。
然而，在一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來，這并不能解決經(jīng)濟(jì)增長方面的痼疾。歐元區(qū)的一些措施為西班牙和意大利贏得了時(shí)間，西意兩國需要時(shí)間對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行徹底改革，而不是進(jìn)一步依賴各方注資。
哈佛大學(xué)教授肯尼思·羅戈夫指出，即使歐元區(qū)距離穩(wěn)定還很遙遠(yuǎn)，不過在上周的歐盟峰會(huì)上，歐洲領(lǐng)袖至少“推遲”了歐元區(qū)解體的時(shí)間。
也有海外媒體評(píng)論認(rèn)為，歐洲峰會(huì)剛剛達(dá)成了旨在拯救意大利和西班牙免于被債務(wù)危機(jī)吞噬的協(xié)議，但歐盟救助基金在二級(jí)市場購買債券需獲得歐元區(qū)成員國的一致同意，但目前仍有國家對(duì)此持反對(duì)態(tài)度。
歐元空頭氛圍濃重
歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長前景的不確定性也令對(duì)沖基金對(duì)歐元資產(chǎn)退避三舍。據(jù)海外媒體周二報(bào)道，大型對(duì)沖基金上周增加對(duì)歐元的空頭押注，他們對(duì)為期兩天的歐盟峰會(huì)效果存疑。
據(jù)美國銀行分析師發(fā)布的一份對(duì)沖基金監(jiān)視報(bào)告，對(duì)沖基金上周將空頭歐元期貨頭寸增至200億美元，之前一周為179億美元。歐元對(duì)美元匯率的跌勢已經(jīng)持續(xù)超過一年，在決策者嘗試解決歐債危機(jī)并維持歐元區(qū)的存在之際，許多投資者對(duì)歐元的未來仍感到擔(dān)憂。
北京時(shí)間周二19時(shí)，歐元對(duì)美元報(bào)1.2585美元，持平于前一交易日收盤位。花旗集團(tuán)周二指出，歐元對(duì)澳元可能進(jìn)一步走貶，市場猜測歐洲央行本周將降息，而澳大利亞央行周二宣布維持現(xiàn)有基準(zhǔn)利率不變。
不過，研究機(jī)構(gòu)iMoneyNet近日公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，從去年8月至今年5月底，歐洲倉位規(guī)模占總資產(chǎn)比例排名前二十的貨幣市場基金中，有8只增加了對(duì)歐元區(qū)資產(chǎn)的持倉。這8只基金的管理機(jī)構(gòu)包括貝萊德和高盛等華爾街大行。
據(jù)海外媒體報(bào)道，上述機(jī)構(gòu)認(rèn)為增加歐元區(qū)資產(chǎn)并非“大冒險(xiǎn)”。他們認(rèn)為，增加的歐元區(qū)資產(chǎn)是歐洲銀行發(fā)行的短期回購協(xié)議。根據(jù)iMoneyNet的數(shù)據(jù)，這些基金均不持有希臘、西班牙或葡萄牙資產(chǎn)。從總體來看，貨幣市場基金一直在削減歐元區(qū)頭寸。截至5月31日的9個(gè)月中，上述20只基金歐洲資產(chǎn)持倉規(guī)模總計(jì)減少20%至1626億美元。