昨日A股市場一度出現(xiàn)反彈的走勢。但可惜的是，午市后市場未能進一步拓展反彈空間，反而在券商股回落的牽引下震蕩走低，從而使得上證指數(shù)在日K線圖上形成一根縮量的、帶上影線的陰K線，似乎意味著短線調(diào)整趨勢仍是綿綿無期。那么，如何看待這一走勢特征？
量能成反抽瓶頸
對于昨日A股市場的走勢來說，多頭的確很努力，尤其是三沙市概念股反復發(fā)酵，不僅僅驅(qū)動著整個海南股在近期成為游資熱錢關(guān)注的對象，而且還使得圍海造田、游輪等諸多產(chǎn)業(yè)鏈個股的走勢為之一振。昨日的多頭更是抓住三沙市概念股的核心——石油勘探設備產(chǎn)業(yè)，使得寶德股份、神開股份等A股市場的石油勘探設備股組成了漲停板的豪華陣容，從而驅(qū)動著A股市場一度回抽。
不過，由于成交量持續(xù)萎縮，兩市反彈未能持續(xù)。以滬市為例，昨日午市前的兩小時成交量只有200余億元，全天也不過只有452億元，為近期新低。如此的量能注定了反彈難以持續(xù)。
首先，這個成交量意味著多頭的強勢股拉升空間有限。因為強勢股拉升過程中，往往會有諸多獲利盤的涌出，此時需要源源不斷的后續(xù)增量資金予以承接，從而推動著股價的強勢行情延續(xù)。如果量能持續(xù)萎縮，就說明缺乏后續(xù)增量資金，既如此，熱點演繹的空間、時間就不易樂觀。所以，昨日多頭只得采取被動回落的策略。
第二，這個成交量意味著多頭不可能發(fā)動多主線作戰(zhàn)。因為一旦發(fā)動多主線作戰(zhàn)，就意味著有限的存量資金作戰(zhàn)能力迅速分散，不能集中于一線，既如此，A股只能被動回落。不幸的是，昨日多頭在發(fā)動三沙市概念股的同時，還對小盤新股、醫(yī)藥股等主線予以出擊。所以，午市后A股資金分散，難以形成合力，A股最終只得沖高受阻回落。由此可見，成交量已成為A股最大的反彈瓶頸。
瓶頸短期難緩解
分析人士認為，目前A股反抽空間、時間只能看成交量的臉色。而從目前來看，A股市場成交量的放大顯然是不現(xiàn)實的。
首先，當前整個經(jīng)濟政策似乎仍未改變，本周關(guān)于950億元的央行逆回購操作可能只是政策的微調(diào)，并不意味著政策取向的變更。既如此，A股市場的成交量就難有大的變化。
第二，目前經(jīng)濟形勢依然不樂觀，而且穩(wěn)增長的措施似乎在近期再度不見媒體的后續(xù)報道。在此背景下，增量資金顯然不愿意加倉，既如此，A股仍然是存量資金所為，缺乏增量資金的配合，A股只能保持量能萎縮的態(tài)勢。
更為重要的是，目前A股存量資金被消耗的態(tài)勢也在增強。百臨全息金融博弈模型顯示出，截至6月26日，今年兩市共發(fā)生1799次減持，涉及28.68億股，累計套現(xiàn)346.14億元。而這一趨勢尚在延續(xù)中。如此來看，有限的存量資金還將面臨著新增籌碼的抽離壓力。既如此，整個A股市場的資金面瓶頸難以緩解，大盤只能尋找新的支撐點。
當然，投資者可能也不必擔心A股市場會出現(xiàn)前期瀑布式下跌的態(tài)勢。一方面是因為外圍市場在近期趨于平穩(wěn)，A股急跌缺乏新的催化劑。另一方面則是因為存量資金有著較為靈活的策略。后者主要體現(xiàn)在兩個方面：一是多頭抓小放大，大力做多小盤股，尤其是新生題材對應著的小市值品種，海峽股份等近期三沙市概念股就是如此，猛獅科技等小盤新股亦如此。二是多頭專注產(chǎn)業(yè)趨勢樂觀的品種，比如說醫(yī)藥股、電力股，從而削弱了空頭的拋壓，使得A股的走勢可能會出現(xiàn)緩緩回落態(tài)勢。
尋找交易性機會
在操作中，投資者一方面需要控制倉位，畢竟整體市場趨勢不樂觀，另一方面則可以適量出擊資金重點關(guān)注的品種，因為資金重點關(guān)注往往意味著短線買賣盤角逐的天平發(fā)生傾斜，從而帶來短線交易性機會。
就目前來看，電力股、醫(yī)藥股、小盤新股仍然是可以重點關(guān)注的“三劍客”。其中，電力股中沿海電力機組占較大比例的華電國際、粵電力、上海電力、建投能源等品種仍可跟蹤。醫(yī)藥股中的華潤雙鶴、科倫藥業(yè)等基藥產(chǎn)品股也可跟蹤。小盤新股中的龍洲股份、東誠生化、碩貝德以及天壕節(jié)能、兆日科技等品種可跟蹤。