端午節(jié)前一交易日，A股市場(chǎng)再度跳空大跌，回顧整個(gè)6月份，上證指數(shù)已下跌4.69%。回顧年初以來(lái)走勢(shì)，A股年初至今整體上漲2.79%，但接下來(lái)幾個(gè)月接連表現(xiàn)較差，5月也下跌1.01%。在“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策下的下半年，A股行情是否能迎來(lái)“翻身”呢？
6月21日是端午假期的前一天，滬深兩市早盤再次雙雙大幅跳空低開(kāi)，滬指盤中一度放量殺跌至2253.79點(diǎn)，逼近市場(chǎng)非常關(guān)注的3月29日2242.34點(diǎn)低點(diǎn)，截至收盤，上證指數(shù)收?qǐng)?bào)2260.88點(diǎn)，下跌1.4%；深證成指收?qǐng)?bào)9682.69點(diǎn)，下跌1.42%。滬深兩市全天共成交1127億元，繼續(xù)維持較為低迷的成交量。
Wind資訊顯示，券商、保險(xiǎn)等金融股率先領(lǐng)跌，而煤炭石油、有色金屬等資源類品種同樣遭遇資金加速出逃，房地產(chǎn)板塊也無(wú)力支撐大盤。在近期市場(chǎng)人氣低迷過(guò)程中，表現(xiàn)搶眼的醫(yī)藥、釀酒食品等防御性品種也在逐步退潮。
至于為何會(huì)發(fā)生節(jié)前大跌，中原證券分析師張剛認(rèn)為，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)由于端午假期將至，各方觀望情緒依然較重，滬指失守2300點(diǎn)關(guān)口，成交量繼續(xù)萎縮，對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的憂慮令市場(chǎng)心態(tài)謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)近期上證指數(shù)繼續(xù)圍繞2300
點(diǎn)窄幅波動(dòng)的可能性較大，操作上建議投資者適當(dāng)關(guān)注電子信息以及公用事業(yè)等行業(yè)的短期投資機(jī)會(huì)，穩(wěn)健的投資者建議繼續(xù)關(guān)注低估值、高成長(zhǎng)的二線藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)。
每逢指數(shù)逼近前期重要低點(diǎn)時(shí)，市場(chǎng)都會(huì)出現(xiàn)恐慌情緒，目前又到了這樣的時(shí)刻。但綜合各家機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)顯示，雖然不少券商對(duì)短期市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)悲觀，但對(duì)即將到來(lái)的三季度行情依然相對(duì)樂(lè)觀。
從現(xiàn)階段市場(chǎng)估值看，華泰證券研究員郭春燕分析，以2012年6月21日收盤價(jià)計(jì)算，目前全部A股整體市盈率（TTM）為12.79倍，為歷史0.84%的分位數(shù)。全部A股市凈率為1.84倍，為歷史5.33%的分位數(shù)。滬深300成份股整體市盈率為10.37
倍，為歷史0.24%的分位數(shù)。滬深300整體市凈率為1.63倍，為歷史最低水平。綜合市盈率與市凈率水平來(lái)看，目前全部A
股估值水平處于歷史底部。
從宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行來(lái)看，日信證券分析師徐海洋認(rèn)為，展望下半年宏觀環(huán)境，三季度經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)回升。庫(kù)存短周期反映三季度經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)入被動(dòng)去庫(kù)存階段，在“穩(wěn)增長(zhǎng)”的調(diào)控基調(diào)下，固定資產(chǎn)投資加速具有可能性，一批基建項(xiàng)目獲批以及降息等政策的積極效果有望在三季度顯現(xiàn)。此外下半年通脹無(wú)憂。三季度通脹水平有望全年最低，四季度將略有回升，預(yù)計(jì)全年四個(gè)季度CPI均值分別為：3.8%、3.0%、2.4%、2.8%。
西部證券認(rèn)為，中期市場(chǎng)將有所上行。一方面，經(jīng)濟(jì)溫和回升預(yù)期下企業(yè)盈利能力將有所好轉(zhuǎn)，通脹回落背景下流動(dòng)性環(huán)境持續(xù)寬松；另一方面，未來(lái)的經(jīng)濟(jì)回升幅度將比較有限，流動(dòng)性的繼續(xù)改善受到諸多因素壓制。綜合各方面因素的影響，短期市場(chǎng)可能繼續(xù)區(qū)間震蕩，中期市場(chǎng)將有上行空間。
廣發(fā)證券認(rèn)為，上周演繹了一個(gè)收斂三角形后，未能上突，反倒下突。其考驗(yàn)前期低點(diǎn)2242點(diǎn)已經(jīng)是勢(shì)在必行，如果2242點(diǎn)不能獲得支撐，甚至下探2200點(diǎn)都有可能。當(dāng)然后期也并非沒(méi)有利好，為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，不排除管理層繼續(xù)出臺(tái)利好措施，諸如再度降準(zhǔn)、降息。而對(duì)新興行業(yè)的政策引導(dǎo)也會(huì)給相應(yīng)行業(yè)帶來(lái)投資機(jī)會(huì)。但無(wú)論如何，指望大盤即刻回升不現(xiàn)實(shí)，機(jī)會(huì)仍在結(jié)構(gòu)性的個(gè)股。