隨著利率市場化的推進(jìn)，商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)作為“吸儲”工具的現(xiàn)狀有望得到根本扭轉(zhuǎn)。其原因在于，利率市場化壓縮銀行息差收入，商業(yè)銀行不得不向倚重中間業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變，而理財業(yè)務(wù)將作為一項真正的中間業(yè)務(wù)壯大起來。
“開展理財業(yè)務(wù)可以增加商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入，促進(jìn)商業(yè)銀行盈利模式的轉(zhuǎn)變。但在國內(nèi)，理財業(yè)務(wù)的地位卻是相當(dāng)扭曲的，名為中間業(yè)務(wù)，實為資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的附屬工具。”普益財富研究員吳濘江表示。國內(nèi)商業(yè)銀行開展理財業(yè)務(wù)不完全是為了增加中間業(yè)務(wù)收入，更多是為了維系客戶，爭奪存款。盡管理財業(yè)務(wù)實實在在地給銀行帶來了中間業(yè)務(wù)收入的增加，但這更像是一個附屬結(jié)果，而不是主要目的。理財業(yè)務(wù)本應(yīng)該弱化商業(yè)銀行對傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)的依賴，但是國內(nèi)的現(xiàn)實恰恰相反，理財業(yè)務(wù)淪為商業(yè)銀行強(qiáng)化存貸業(yè)務(wù)的工具，陷入一種尷尬的境地。
從商業(yè)銀行熱衷發(fā)行短期理財產(chǎn)品來看，這點顯而易見。短期理財產(chǎn)品本是為了向有短期資金頭寸的個人和機(jī)構(gòu)提供保值增值的理財渠道，同時增強(qiáng)銀行在理財產(chǎn)品發(fā)行期限和流動性安排方面的多樣性和豐富性。而商業(yè)銀行卻靠該類產(chǎn)品來爭搶資金，提高存款以壓低存貸比，理財淪為變相攬儲。普益財富統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年1-9月1個月以下期理財產(chǎn)品市場占比33.12%，是占比最高的產(chǎn)品。為此，2011年9月銀監(jiān)會下發(fā)了《進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理有關(guān)問題的通知》，要求商業(yè)銀行不得發(fā)行短期和超短期、高收益的理財產(chǎn)品變相高息攬儲，在月末、季末變相調(diào)節(jié)存貸比等監(jiān)管指標(biāo)，進(jìn)行監(jiān)管套利，特別強(qiáng)調(diào)對期限在一個月內(nèi)的理財產(chǎn)品的監(jiān)管。一個月以下期理財產(chǎn)品發(fā)行受限，商業(yè)銀行隨即改發(fā)1-3個月的產(chǎn)品，2011年全年3個月以下期產(chǎn)品占總產(chǎn)品數(shù)量超過六成，銀行大力發(fā)行短期理財產(chǎn)品“沖存款”的意圖顯而易見。
正是這種扭曲的發(fā)展，使國內(nèi)理財市場形成了一個特殊的現(xiàn)象，即所謂“節(jié)點效應(yīng)”。就是說在月末、季末等銀行面臨存貸比考核的時候，銀行通過增加理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量和理財產(chǎn)品收益來吸引資金，幫助銀行應(yīng)對考核。而過了考核節(jié)點以后，理財產(chǎn)品的發(fā)行和收益則紛紛下降。“這表明國內(nèi)理財業(yè)務(wù)成為了存貸業(yè)務(wù)的依附業(yè)務(wù)，而非真正獨立的中間業(yè)務(wù)。”吳濘江表示。
過去幾年銀行理財業(yè)務(wù)呈爆炸式增長，卻一直背負(fù)著“吸儲”的罪名。但隨著央行將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍、貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍，拉開利率市場化的序幕，這種現(xiàn)象將會得到根本改變，理財業(yè)務(wù)將得到正名，發(fā)揮它本來的作用。過去的“吸儲”工具則可能變成稀釋銀行存款的“稀儲”利器，對存貸業(yè)務(wù)構(gòu)成威脅。
利率市場化將壓縮銀行的息差收入，以此次降息為例，此次調(diào)整后存款利率明降暗升，表面上自3.5%下調(diào)至3.25%，而浮動空間擴(kuò)大至1.1倍后，實際可達(dá)3.575%，一些城商行和股份制銀行在此次調(diào)息一天后即將存款利息上浮至最高上限。而貸款利率下浮，使得實際貸款基準(zhǔn)利率降為5.679%。銀行息差由此前的3.06%顯著壓縮至2.104%，接近1個百分點。
“利率市場化的推進(jìn)，使得商業(yè)銀行以傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)為主要利潤來源的盈利模式將難以為繼，而不得不向倚重中間業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變，增加非利息收入，理財業(yè)務(wù)將作為名副其實的中間業(yè)務(wù)壯大起來。”普益財富指出。