糟糕的外圍市場(chǎng)環(huán)境，也在一定程度上“倒逼”外資金融機(jī)構(gòu)將更多的目光投向仍處于待開(kāi)發(fā)狀態(tài)中的中國(guó)資產(chǎn)管理市場(chǎng)。根據(jù)證監(jiān)會(huì)最新的“基金管理公司設(shè)立申請(qǐng)審核情況公示表”顯示，正在審核七份成立合資基金公司的申請(qǐng)，其中四份申請(qǐng)為與外資合作的合資公司。
合資基金集中排隊(duì)
根據(jù)證監(jiān)會(huì)公示的列表，英國(guó)英杰華投資集團(tuán)全球服務(wù)有限公司、臺(tái)灣群益證券股份有限公司和臺(tái)灣元大證券申請(qǐng)?jiān)诟髯曰I組的合資基金公司中持股49%。英杰華計(jì)劃與中原證券組建基金公司，群益證券選擇與華西證券組建基金公司，元大證券則計(jì)劃與華潤(rùn)深國(guó)投信托有限公司組建基金公司。而三星資產(chǎn)運(yùn)用株式會(huì)社則申請(qǐng)與湘財(cái)證券組建基金公司并持股40%。
加上剛剛獲批的由紅塔證券、深圳創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司、華遠(yuǎn)集團(tuán)共同組建的紅塔紅土基金管理有限公司，目前國(guó)內(nèi)的公募基金數(shù)量已快速擴(kuò)張至72家，而這其中，有境外資本參與的合資公司即達(dá)到41家。
而事實(shí)上，除了積極參股設(shè)立新基金公司，在老一批基金所涉及的外資股權(quán)變動(dòng)中，也有一些新進(jìn)者，比如以4050萬(wàn)元人民幣向比利時(shí)聯(lián)合資產(chǎn)管理公司收購(gòu)金元比聯(lián)基金管理有限公司49%股權(quán)的香港惠理公司，成為首個(gè)港資進(jìn)駐內(nèi)地資管市場(chǎng)。惠理基金主席兼聯(lián)席首席投資總監(jiān)謝清海曾表示，希望借此臺(tái)令，惠理能夠更廣泛地覆蓋大中華市場(chǎng)，更有助其發(fā)展成為以亞洲為基地的世界級(jí)基金管理集團(tuán)。他還指出，中國(guó)內(nèi)地公募基金業(yè)管理資產(chǎn)2.19萬(wàn)億，與較發(fā)達(dá)的國(guó)家相比，公募基金資產(chǎn)占GDP的比率較低，相信內(nèi)地基金管理市場(chǎng)仍有巨大的增長(zhǎng)潛力。
從新基金公司的申請(qǐng)情況來(lái)看，來(lái)自臺(tái)灣地區(qū)的金融資本對(duì)于公募基金的參與積極性更高。隨著2010年9月《海峽兩岸經(jīng)濟(jì)合作框架協(xié)議》的生效，海峽兩岸金融業(yè)合作迅速推進(jìn)，除了備受關(guān)注的銀行業(yè)互設(shè)分支，合資基金公司逐漸成為熱點(diǎn)。2011年7月1日，首家大陸與臺(tái)灣合資的基金管理公司——方正富邦基金公司由證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立，注冊(cè)資本2億元，合資雙方為方正證券與臺(tái)灣富邦金控，分別持股66.7%和33.3%，去年底該公司推出了首只基金產(chǎn)品。興業(yè)銀行旗下興業(yè)信托也宣布，計(jì)劃與臺(tái)灣統(tǒng)一證券和廈門(mén)國(guó)貿(mào)集團(tuán)共同出資設(shè)立統(tǒng)一興業(yè)基金管理公司，目前正在籌建申報(bào)階段；國(guó)泰投信也發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬與國(guó)開(kāi)證券合資在大陸地區(qū)設(shè)立基金管理公司。
股東磨合困難重重
不過(guò)，外資掘金財(cái)富管理市場(chǎng)的道路亦非坦途。作為立足于境內(nèi)的合資基金管理公司，也同樣存在著獨(dú)特的挑戰(zhàn)。普華永道此前發(fā)布的一份名為《合資基金公司在中國(guó)》的研究報(bào)告顯示，至2010年末，內(nèi)資基金管理公司市場(chǎng)份額占到53%，約為人民幣1.321萬(wàn)億元；合資基金管理公司則占47%，約為人民幣1.176萬(wàn)億元，而2008年這一比例是45%。也就是說(shuō)，大多數(shù)合資基金管理公司最為看重的增加管理資產(chǎn)規(guī)模，在最近兩年并無(wú)明顯的起色。
“中外方股東的磨合是關(guān)鍵問(wèn)題。”一位行業(yè)人士指出，“不同文化背景的股東在經(jīng)營(yíng)理念、戰(zhàn)略目標(biāo)、人事任命乃至商業(yè)慣例等方面都可能存在差異。”另外，還有市場(chǎng)人士指出，與海外公募基金業(yè)績(jī)更多看重與業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的比較以及長(zhǎng)期業(yè)績(jī)不同，國(guó)內(nèi)整體輿論氛圍是追求絕對(duì)收益和短期業(yè)績(jī)排名。受此影響，部分基金管理公司出現(xiàn)了投資風(fēng)格不明確、投資管理人員變動(dòng)較快等不利于基金長(zhǎng)期穩(wěn)健投資的問(wèn)題，這對(duì)于合資基金來(lái)說(shuō)也是一項(xiàng)長(zhǎng)期的挑戰(zhàn)。
人才的短缺亦是合資基金乃至整個(gè)行業(yè)所面臨的問(wèn)題。普華永道報(bào)告顯示，受訪的合資基金首次把人力資源管理列為一個(gè)最大的顧慮，是因?yàn)闃I(yè)內(nèi)的許多CEO和明星基金經(jīng)理紛紛轉(zhuǎn)投私募股權(quán)基金管理領(lǐng)域另謀高就，為的是有機(jī)會(huì)獲授公司股權(quán)。而隨著產(chǎn)品范圍的擴(kuò)大和產(chǎn)品種類(lèi)的豐富，人才短缺問(wèn)題將越來(lái)越突出。
尋金財(cái)富管理市場(chǎng)
一份統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2011年底，中國(guó)個(gè)人擁有的可投資資產(chǎn)總額預(yù)計(jì)達(dá)到62萬(wàn)億元人民幣，高凈值家庭(即可投資資產(chǎn)高于600萬(wàn)元人民幣的家庭)可投資資產(chǎn)規(guī)模預(yù)計(jì)為27萬(wàn)億元人民幣，高凈值家庭數(shù)量也將增至121萬(wàn)戶(hù)；2008年至2010年間，中國(guó)個(gè)人可投資資產(chǎn)總額和高凈值家庭總數(shù)分別保持了32%和42%的年均復(fù)合增長(zhǎng)率。
面對(duì)快速發(fā)展的國(guó)內(nèi)財(cái)富管理市場(chǎng)，越來(lái)越多的外資正以各種可能形式參與到其中。作為加拿大市值最高、財(cái)富管理資產(chǎn)規(guī)模最大的銀行，加拿大皇家銀行近日也宣布，將加快步伐在亞洲市場(chǎng)范圍內(nèi)尋找可兼并或可收購(gòu)的資產(chǎn)，以擴(kuò)展其在亞洲市場(chǎng)的財(cái)富管理業(yè)務(wù)。該行財(cái)富管理部主管喬治·劉易斯在此前接受新華社記者專(zhuān)訪時(shí)曾表示，近年來(lái)，亞洲地區(qū)凈資產(chǎn)在600萬(wàn)元人民幣以上的高凈值人群持續(xù)快速增長(zhǎng)，成為外資銀行普遍看好亞洲財(cái)富管理市場(chǎng)的主要原因。劉易斯指出，目前亞洲高資產(chǎn)凈值人數(shù)超過(guò)200萬(wàn)，位列全球第二。隨著新興市場(chǎng)在本輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)中的強(qiáng)勁復(fù)蘇，亞洲有望在未來(lái)幾年內(nèi)超過(guò)北美，成為全球高資產(chǎn)凈值人數(shù)最多的地區(qū)。他認(rèn)為，抓住亞洲高凈值人群急劇增長(zhǎng)的巨大機(jī)遇至關(guān)重要。而中國(guó)高凈值人群占整個(gè)亞洲地區(qū)的一半以上，這部分人群帶來(lái)的財(cái)富市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力巨大，前景可觀。
此外，據(jù)悉來(lái)自英國(guó)的資產(chǎn)管理公司元盛資產(chǎn)也正在與國(guó)內(nèi)公募基金公司接洽，計(jì)劃攜手將商品交易顧問(wèn)策略引入中國(guó)，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行CTA策略專(zhuān)戶(hù)基金產(chǎn)品。有市場(chǎng)人士指出，外資資產(chǎn)管理公司本身也有對(duì)外擴(kuò)大投資范圍與標(biāo)的的需求，在目前政策限制下，外資機(jī)構(gòu)并不能直接直接進(jìn)入內(nèi)地商品期貨市場(chǎng)，尋找合作機(jī)會(huì)成為他們當(dāng)前最急切的任務(wù)。據(jù)悉，除元盛外，眾多外資機(jī)構(gòu)都瞄上了內(nèi)地資本市場(chǎng)，由于相關(guān)法律法規(guī)限制，通過(guò)尋求國(guó)內(nèi)公募基金合作或許是目前最有利也是最便捷的模式。