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    6月12日，5只新股聯(lián)袂登陸A股市場(chǎng)，今年以來這種情況只在3月29日出現(xiàn)過。然而，令人扼腕嘆息的是，5只新股僅有宏大爆破錄得10.65%的漲幅，百隆東方、華東重機(jī)、猛獅科技、龍洲股份悉數(shù)破發(fā)，不論是網(wǎng)上申購(gòu)還是網(wǎng)下申購(gòu)的投資者全部“淪陷”。
　　統(tǒng)計(jì)顯示，IPO新政后上市的19只新股，截至日前收盤，13只個(gè)股破發(fā)，占比近七成。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，IPO新政實(shí)施以來已經(jīng)起到明顯效果，新股發(fā)行的市盈率大幅降低，破發(fā)家數(shù)開始增多，炒作熱情降溫，有助于投資者理性打新，有利于股市健康發(fā)展。(2012年6月13日《證券日?qǐng)?bào)》)
　　自IPO重啟以來，完成市場(chǎng)化發(fā)行的新股無(wú)一例外地遭遇了“首日爆炒”，爆炒新股宛然成為市場(chǎng)資金追逐暴利的一個(gè)手段，因此也就出現(xiàn)很多新股首日上市交易離奇暴漲，這就造成了市場(chǎng)普遍存在的“三高”現(xiàn)象(上市公司高發(fā)行價(jià)、高發(fā)行市盈率、超高的募集資金)。實(shí)際上，在有20多年歷史的A股市場(chǎng)上，“新股不敗”幾乎已經(jīng)成為一種神話。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，成熟資本市場(chǎng)新股發(fā)行后較少遠(yuǎn)離發(fā)行價(jià)，但中國(guó)股市的情況完全不同，這為A股市場(chǎng)“埋下了極大的市估值隱患”。
　　今年4月28日，證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)了新一輪新股IPO改革。證監(jiān)會(huì)在公開征求意見基礎(chǔ)上發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》，主要內(nèi)容包括提高網(wǎng)下配售比例；引入個(gè)人投資者參與新股詢價(jià)；市盈率高于同行業(yè)平均市盈率25%要公告或重新詢價(jià)；部分原始股東持股可向網(wǎng)下投資者轉(zhuǎn)讓；取消機(jī)構(gòu)網(wǎng)下配售股份3個(gè)月鎖定期等。而5月25日上市的浙江美大成為第一只“吃螃蟹”的新股，雖然上市首日浙江美大勉強(qiáng)保住發(fā)行價(jià)，但是同日上市的順威股份卻慘遭破發(fā)。此后這股破發(fā)潮便一發(fā)不可收拾。
　　業(yè)內(nèi)人士指出，IPO新政解除了機(jī)構(gòu)網(wǎng)下獲配股份的3個(gè)月鎖定期限制，在客觀上加大了新股的首日供應(yīng)量，從而對(duì)遏制新股首日被盲目爆炒起到十分積極的作用。近期交易所推出的一系列抑制新股炒作措施，令炒新的機(jī)構(gòu)、游資有所忌憚，IPO新政的作用已經(jīng)顯現(xiàn)。但現(xiàn)實(shí)情況是，A股市場(chǎng)并沒有領(lǐng)會(huì)有關(guān)方面的意愿，依然我行我素地對(duì)新股進(jìn)行了非理性爆炒。新股發(fā)行改革的成效不能言高，甚至還產(chǎn)生很大的副作用。按理說，如果市場(chǎng)化定價(jià)能發(fā)生效力，那么新股上市后的市場(chǎng)定位就不應(yīng)該高出發(fā)行價(jià)一倍，但新股上市后二級(jí)市場(chǎng)定位卻依然水漲船高，仍然受到發(fā)行價(jià)翻倍的“傳統(tǒng)”牽引，折射出市場(chǎng)化機(jī)制的失靈。“新股不敗”神話破滅，無(wú)異于在嘲弄新股發(fā)行制度的改革，看來管理層也確實(shí)拿不出更好的辦法來遏制炒新狂潮，因?yàn)橐磺腥栽谠瓉淼闹贫瓤蚣軆?nèi)運(yùn)作。管理層唯一的殺手锏就是大規(guī)模推出新股，但那樣就可能再次將市場(chǎng)打趴下，如此，極有可能會(huì)讓市場(chǎng)再次付出沉重代價(jià)。有鑒于此，在新股市場(chǎng)化發(fā)行的背景下，與之相關(guān)的交易制度也應(yīng)實(shí)現(xiàn)“市場(chǎng)化對(duì)接”，從而使A股市場(chǎng)的制度體系更適應(yīng)市場(chǎng)的發(fā)展。
　　當(dāng)務(wù)之急，市場(chǎng)各方應(yīng)理性對(duì)待新股爆炒，共同珍惜來之不易回暖的市場(chǎng)環(huán)境。