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        首筆無本金交換人民幣貨幣掉期交易誕生
        2012-06-12   作者:王媛  來源:上海證券報
         
        【字號

            銀行間外匯市場交易品種和交易形式不斷豐富創(chuàng)新。昨日匯豐銀行和興業(yè)銀行達成了一筆名義本金為1000萬美元的人民幣對美元貨幣掉期交易,成為銀行間外匯市場首筆無本金交換人民幣外匯貨幣掉期業(yè)務(wù)。業(yè)內(nèi)人士指出,未來貨幣掉期市場流動性也有望進一步提升。

          匯豐與興業(yè)銀行達成首筆交易

          6月5日,外管局下發(fā)了《關(guān)于調(diào)整銀行間外匯市場部分業(yè)務(wù)管理的通知》,《通知》增加了貨幣掉期業(yè)務(wù)的本金交換形式,稱“境內(nèi)機構(gòu)在銀行間外匯市場開展人民幣外匯貨幣掉期業(yè)務(wù),除現(xiàn)有規(guī)定外,還可以采取在協(xié)議生效日和到期日均不實際交換人民幣與外幣的本金交換形式。”
          6月11日是該新規(guī)實施日。當天,匯豐銀行(中國)有限公司與其對手方——興業(yè)銀行達成了一筆名義本金為1000萬美元的人民幣對美元貨幣掉期交易,成了銀行間外匯市場首筆無本金交換人民幣外匯貨幣掉期業(yè)務(wù)。
          與此前不同的是,本次交易雙方約定在協(xié)議生效日/ 到期日無須進行本金交換。而以往,貨幣掉期一般在期初按約定匯率交換兩種貨幣,并在期末以相同匯率、相同金額進行一次本金的反向交換。在引入無本金交換形式后,交易雙方可以在期初及/或期末都不交換本金,而只交換貨幣利息。

          貨幣掉期市場流動性有望增加

          業(yè)內(nèi)人士指出,此舉將進一步提升貨幣掉期市場的流動性。匯豐中國董事總經(jīng)理兼環(huán)球資本市場總監(jiān)廖宜建表示,新推出的無本金交換的形式,有助于進一步活躍該產(chǎn)品的交易量,從而有利于銀行為客戶提供更好的避險方案。
          而無本金交換人民幣外匯貨幣掉期業(yè)務(wù)的推出,在為客戶提供了更多的避險選擇的同時,也側(cè)面推動了流動性的增加。
          一位接近銀行間外匯交易中心的人士告訴記者,事實上,自貨幣掉期業(yè)務(wù)推出以來,交易量極不活躍,2007年以來僅成交幾十筆。而新規(guī)推出的無本金交換的形式,則為客戶提供了多種選擇,也有助于增加以客盤為主導(dǎo)的銀行間外匯市場的流動性。
          金融問題專家趙慶明分析指出,目前有管理的匯率機制向相對自由浮動的匯率機制轉(zhuǎn)變,需要依靠的就是一個成熟的外匯市場。成熟的外匯市場不單包括即期交易,更多的也靠遠期交易,靠一些衍生品交易。但與國際市場相比,目前我國衍生品交易還遠遠不夠,無本金交換人民幣外匯貨幣掉期業(yè)務(wù)的推出,有利于豐富我國銀行間市場的外匯產(chǎn)品及完善外匯市場。

          資料鏈接

          掉期交易是指交易雙方約定在未來某一時期相互交換某種資產(chǎn)的交易形式。更為準確地說,掉期交易是當事人之間約定在未來某一期間內(nèi)相互交換他們認為具有等價經(jīng)濟價值的現(xiàn)金流的交易,較為常見的是貨幣掉期交易和利率掉期交易。
          貨幣掉期交易是指在約定期限內(nèi)交換約定數(shù)量的兩種貨幣,同時定期交換兩種貨幣利息的交易協(xié)議。一般在期初按約定匯率交換兩種貨幣,并在期末以相同匯率、相同金額進行一次本金的反向交換,也有只在期末交換本金。
          此次引入無本金交換的形式,可以在期初及/或期末都不交換本金,而只交換貨幣利息。
          掉期交易與期貨、期權(quán)交易一樣,是近年來發(fā)展迅猛的金融衍生產(chǎn)品之一,成為國際金融機構(gòu)規(guī)避匯率風(fēng)險和利率風(fēng)險的重要工具。

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