和2011年的6月相比，今年6月的銀行理財市場分外“寒冷”。雖然這個月面臨著月末、季末和上半年末三大時間節(jié)點的重合，但銀行理財市場的特殊節(jié)點效應尚未出現(xiàn)，投資者熱切期盼的高收益短期理財產品也沒在市場露面。業(yè)內人士分析，盡管在特殊的考核時間點，銀行出于攬存需要會有提高理財產品收益率的沖動，但市場資金價格收益率下滑的趨勢沒有改變，超短期的高收益理財產品很難在今年6月份的市場大行其道。
資金面寬松預期不變
6月30日，是銀行考核時點上半年末、季末和月末三個時點的“碰頭”日。因此在大眾的印象中，隨著6月末半年考核時點的臨近，銀行必然會通過發(fā)行高收益理財產品的方式來打響“存款保衛(wèi)戰(zhàn)”。尤其是去年的6月末，各類高收益率的超短期理財產品大量發(fā)行，年化收益率達到6%甚至更高的產品也大行其道。但在今年的6月份，去年短期產品的火爆銷售場面或許只能成為回憶。
“進入2011年后，銀行體系的資金面一直較為寬松。”某銀行業(yè)內人士向記者透露。該人士指出，在剛剛過去的5月末，資金價格也并未出現(xiàn)“月底跳漲”的慣常現(xiàn)象。記者發(fā)現(xiàn)，5月末市場資金價格一直在低位運行。Shibor報價方面，5月31日各期限資金利率全線下行。隔夜品種利率下行2.7BP報在1.8788%，7天品種利率下行18.42BP報在2.1375%，14天品種利率持平在2.6017%。
市場人士指出，銀行信貸需求不足，導致了富余資金滯留于銀行體系內部，使得銀行體系資金相對充裕，而在當前穩(wěn)增長的主基調下，6月的資金面預計仍將維持一個相對寬松的格局。
不僅如此，由于此前披露的信息顯示，由于存款持續(xù)下降、貸款需求持續(xù)低迷，多家機構預計5月貸款增長依然乏力。尤其是本周，5月份的各項經濟數(shù)據(jù)即將陸續(xù)發(fā)布，分析人士普遍預計CPI數(shù)據(jù)將會進一步下降，因此市場對于央行的降息預期也漸趨濃厚。
東吳證券此前發(fā)布的報告認為，隨著經濟加速下滑，貨幣政策放松的力度不斷加強，除下調存準率外，利率政策也將發(fā)揮調節(jié)總需求的功能，降息預期不斷加強，6、7月份或迎來今年第一次降息。而中金公司則認為，第一次降息可能采取非對稱降息的形式，并最早在6月出現(xiàn)。
收益率或再度下行
“貨幣政策的寬松預期存在，使得市場上各類信用類品種的收益率下行成為一個大方向，銀行理財收益率走向下降通道也不可避免。”招商銀行南京分行零售銀行部產品經理胡燚如此分析。
根據(jù)胡燚的觀察，目前市場上正在發(fā)行的理財產品，其收益率大都處于4.2%-4.8%之間。“收益率超過5%的理財產品發(fā)售得比較少。”而記者根據(jù)財匯資訊的不完全統(tǒng)計，截至記者發(fā)稿，6月1日以來，各家商業(yè)銀行在售的213款理財產品中，預期收益率超過5%的產品有26款，且其投資期限大多在3個月以上；而預期收益率在4%—5%之間的理財產品則達到109款，占據(jù)了近日理財產品發(fā)行量的“半壁江山”。
事實上，今年4月份銀行理財產品的收益率曾出現(xiàn)止跌企穩(wěn)的現(xiàn)象，但這一現(xiàn)象僅是曇花一現(xiàn)。根據(jù)銀率網(wǎng)的最新統(tǒng)計，5月份各期限理財產品預期收益率水平整體走低。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，投資期限小于1個月的理財產品的平均預期收益率為3.8%，較4月份下降0.1個百分點；投資期限為1至3個月的理財產品平均預期收益率為4.6%，較4月份下降0.2個百分點；投資期限為3至6個月的理財產品的平均預期收益率為5.0%，較4月份下降0.1個百分點；6個月至1年投資期限產品平均預期收益率下為5.5%，較4月份下降0.2個百分點；投資期限1年以上的理財產品平均預期收益率為7.4%，較4月下降0.8個百分點。
然而，6月末的半年考核仍是不容忽視的時點。“保衛(wèi)存款應付考核仍是銀行的重要任務，因此二季度末的流動性仍可能趨于緊張，市場資金價格也不排除階段性沖高的可能性。”前文所述銀行業(yè)內人士表示，“所以在6月下旬，銀行仍可能通過采取提高理財產品收益率的方法來吸引投資者，以吸收存款資金。”