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    一向以“高收益”著稱的外資銀行理財，面對一個又一個“巨虧風(fēng)波”，開始調(diào)整產(chǎn)品類型和投資結(jié)構(gòu)，加大保本型產(chǎn)品的研發(fā)，力圖挽回其產(chǎn)品在中國“水土不服”的局面。
　　從今年一季度的數(shù)據(jù)來看，外資銀行發(fā)行非保本浮動收益型產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量僅為36款，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2011年同期的62款，更低于2010年同期的79款。理財專家表示，外資銀行產(chǎn)品策略的調(diào)整，從一個側(cè)面反映出外資銀行在面對國內(nèi)各大商業(yè)銀行的激烈競爭下，不得不努力采取措施改進(jìn)產(chǎn)品，以期更好地滿足國內(nèi)投資者的需求。
　　
　　外資銀行深陷“巨虧門”
　　
　　近期不少媒體爆出外資銀行理財產(chǎn)品出現(xiàn)巨虧，一時之間對外資銀行的質(zhì)疑之聲再度甚囂塵上。
　　作為金融危機(jī)的遺毒，近年來，外資銀行及其理財產(chǎn)品始終無法擺脫投訴和詬病，頻繁陷入“巨虧風(fēng)波”，環(huán)繞在外資銀行身上的光環(huán)逐漸褪去。
　　在外資銀行進(jìn)入國內(nèi)理財市場的早期，投資者和老百姓普遍相信這樣一個“事實”：外資銀行理財水平和能力強(qiáng)于中資銀行。而就在這樣一個缺乏堅實證據(jù)的判斷下，一大批高凈值客戶成為了外資銀行的理財客戶。但高速的發(fā)展也使得部分外資銀行逐漸暴露出其軟肋：理財產(chǎn)品線集中于較高風(fēng)險，但卻向幾乎所有的投資者銷售。
　　“投資者的投訴主要集中在購買環(huán)節(jié)，大多是理財經(jīng)理沒有解釋清楚理財產(chǎn)品的設(shè)計結(jié)構(gòu)，沒有全面說明理財產(chǎn)品的風(fēng)險等等。”一位曾任職于外資銀行的人士如是說。
　　而與之相比，中資銀行要顯得“保守”許多。“盡管外資銀行確實有一些結(jié)構(gòu)性以及QDII產(chǎn)品存在虧損的情況，但是在面臨2008年金融危機(jī)這種全球性的系統(tǒng)性風(fēng)險面前，包括中資銀行在內(nèi)的各家銀行發(fā)行的QDII或投資于海外市場的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品同樣無法擺脫虧損的命運(yùn)。中資銀行之所以沒有外資銀行受到市場關(guān)注，就在于中資銀行在產(chǎn)品發(fā)行上采取了盡量回避該類產(chǎn)品的策略，而外資銀行發(fā)行的絕大多數(shù)產(chǎn)品均為投資海外市場的產(chǎn)品，因此自然而然受到市場的關(guān)注。”普益財富研究員魏可表示。
　　也正因為如此，外資銀行開始在產(chǎn)品類型和投資結(jié)構(gòu)方面作出調(diào)整，以應(yīng)對市場出現(xiàn)的各種變化。
　　
　　加大保本型產(chǎn)品研發(fā)力度
　　
　　普益財富的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，外資銀行的非保本浮動收益型產(chǎn)品的數(shù)量在2010年和2011年年內(nèi)均呈現(xiàn)逐季走低的態(tài)勢，并且2011年該類產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量與2010年相比小幅減少，但是保本型產(chǎn)品（包括保證收益型和保本浮動收益型）發(fā)行數(shù)量整體上升。
　　從發(fā)行數(shù)量上來看，從2010年第一季度至2012年第一季度，外資銀行理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量雖然在個別季度出現(xiàn)大幅波動，但整體發(fā)行數(shù)量仍然增長。普益財富的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2010年外資銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品總數(shù)為758款，2011年增加至1159款，增幅達(dá)52.9%。2012年第一季度，外資銀行理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量為289款，與去年同期的303款相比微幅減少約5%，這主要是由于保本型產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量的增加無法抵消非保本浮動收益型產(chǎn)品數(shù)量的減少所致，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性不斷增加使得海外金融市場投資風(fēng)險增大，這從客觀上使得外資銀行發(fā)行的產(chǎn)品受到鉗制。
　　從產(chǎn)品收益類型上來看，非保本浮動收益型產(chǎn)品的數(shù)量在2010年和2011年年內(nèi)均呈現(xiàn)逐季走低的態(tài)勢，并且2011年該類產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量與2010年相比小幅減少，但是保本型產(chǎn)品（包括保證收益型和保本浮動收益型）發(fā)行數(shù)量的整體上升，使得整個2011年的產(chǎn)品發(fā)行總數(shù)仍然高于2010年。
　　從第一季度的數(shù)據(jù)來看，非保本浮動收益型產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量僅為36款，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2011年同期的62款，更低于2010年同期的79款，這主要是由于往年有發(fā)行過該類產(chǎn)品的外資銀行，普遍在今年大量減少該類產(chǎn)品的發(fā)行，而東亞銀行和星展銀行更是停發(fā)該類產(chǎn)品。
　　而另一方面，今年在保本型產(chǎn)品的發(fā)行上，各家外資銀行開始發(fā)力。普益財富的數(shù)據(jù)顯示，第一季度外資銀行今年發(fā)行的保本型理財產(chǎn)品共計253款，與2011年同期的251款相比基本持平，值得注意的是，保本浮動收益型產(chǎn)品成為外資銀行偏愛的品種，該類產(chǎn)品75款的發(fā)行數(shù)量與去年同期的70款相比略有增加，包括東亞銀行、法興中國和匯豐銀行在內(nèi)的多家外資銀行今年都增加了該類產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量，從一定程度上彌補(bǔ)了渣打銀行今年該類產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量減少的情況。“這也從側(cè)面反映出外資銀行面對復(fù)雜的國際經(jīng)濟(jì)宏觀形勢以及國內(nèi)理財市場現(xiàn)狀兩方面壓力所作出的積極調(diào)整。”魏可表示。
　　
　　積極調(diào)整產(chǎn)品投資結(jié)構(gòu)
　　
　　除產(chǎn)品類型外，產(chǎn)品投資結(jié)構(gòu)也成為外資銀行進(jìn)行調(diào)整的方向之一。
　　普益財富的季度統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自2010年以來，外資銀行發(fā)行的掛鉤匯率的理財產(chǎn)品增長迅速，在2011年第一季度和2011年第四季度達(dá)到兩個高峰，這兩個季度各發(fā)行了123款和231款該類產(chǎn)品，主要原因是恒生銀行發(fā)行的數(shù)量眾多的保證收益型產(chǎn)品均為掛鉤匯率的產(chǎn)品，今年以來恒生銀行繼續(xù)在掛鉤匯率的保證收益型產(chǎn)品上發(fā)力，使得整個外資銀行的該類產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于掛鉤其他標(biāo)的的產(chǎn)品數(shù)量。
　　魏可表示，掛鉤外匯的理財產(chǎn)品通常具有完善的控制風(fēng)險措施以及相應(yīng)的對沖工具，因此銀行將其設(shè)計成保證收益型產(chǎn)品能夠很好地保障客戶本金并實現(xiàn)預(yù)期收益。
　　掛鉤股票的理財產(chǎn)品是另一個外資銀行偏好的品種。據(jù)專家介紹，雖然該類產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量在去年的第三、第四季度有所減少，這主要是由于不少銀行從去年第三季度開始，逐漸減少掛鉤股票的銀行理財產(chǎn)品所致，這和去年全球股票市場在下半年不確定性增大不無關(guān)系。但今年第一季度，該類產(chǎn)品大幅反彈至57款，這主要是源于全球股市在第一季度表現(xiàn)亮麗，各國家和地區(qū)主要股指均出現(xiàn)不同程度補(bǔ)漲。匯豐銀行、東亞銀行和星展銀行等都增加了該類產(chǎn)品的發(fā)行量，其中東亞銀行發(fā)行的10款掛鉤股票的理財產(chǎn)品均為保本浮動收益型，一改大多數(shù)銀行發(fā)行的該類產(chǎn)品多為非保本浮動收益型的常態(tài)，這也是面對經(jīng)濟(jì)增長放緩、投資者風(fēng)險偏好降低，外資銀行作出的應(yīng)對和改變。
　　“與2010年相比掛鉤指數(shù)的理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量在2011年有明顯上升，這主要是由于匯豐銀行增加了該類產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量，使得該類產(chǎn)品的整體發(fā)行數(shù)量有所增加；掛鉤利率的理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量整體穩(wěn)定，渣打銀行依然是該類產(chǎn)品的發(fā)行主力，平均每個季度穩(wěn)定在50款左右。”魏可表示。