隨著央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，人民幣市場(chǎng)利率出現(xiàn)了明顯的下降。中金公司最新發(fā)布中國(guó)利率策略月報(bào)預(yù)計(jì)，中國(guó)央行的第一次降息可能采取非對(duì)稱(chēng)降息的形式，最早在6月份出現(xiàn)。
報(bào)告指出，降低企業(yè)融資成本、刺激企業(yè)再杠桿最有效的方式仍是貸款基準(zhǔn)利率的下調(diào)，但如果僅下調(diào)貸款利率而不下調(diào)存款利率，在資金成本沒(méi)有下降的情況下，銀行仍會(huì)將上浮幅度擴(kuò)大以保持息差。
報(bào)告認(rèn)為，第一次降息可能采取非對(duì)稱(chēng)降息的形式，最早在6月份出現(xiàn)，但第二次降息存款利率的下調(diào)將不可避免，并且有望在下半年CPI同比穩(wěn)定在3%以下后看到。
報(bào)告還顯示，考慮到勞動(dòng)力成本上升以及產(chǎn)能過(guò)剩同時(shí)存在，貨幣政策不具有大幅放松的基礎(chǔ)，基準(zhǔn)利率水平的下降也是緩慢的，更多起到的是穩(wěn)定預(yù)期的信號(hào)作用，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的刺激效果有限。
澳新銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家則認(rèn)為降息時(shí)點(diǎn)在三季度。7天回購(gòu)利率已跌至兩年低點(diǎn)，各期限國(guó)債利率也大幅下滑，表明市場(chǎng)預(yù)期貨幣政策將進(jìn)一步放松。澳新銀行報(bào)告預(yù)期，6月份央行將再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，并很可能在第三季度降息。