進(jìn)入2012年，黃金價(jià)格的急漲急跌，除了給善于把握機(jī)會(huì)的主動(dòng)投資者創(chuàng)造了獲利機(jī)會(huì)，也讓銀行看到了其中的機(jī)會(huì)：今年前4個(gè)月，各家銀行發(fā)行的黃金類理財(cái)產(chǎn)品大幅增加，使得該類產(chǎn)品越來越頻繁地出現(xiàn)在投資者的視線中。
發(fā)行量大增
根據(jù)普益財(cái)富發(fā)布的統(tǒng)計(jì)報(bào)告，今年1—4月份，銀行發(fā)行的黃金類理財(cái)產(chǎn)品（包括直接投資于黃金、掛鉤黃金價(jià)格或相關(guān)資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品）達(dá)到47款，其中第1季度發(fā)行33款，與去年同期的9款相比增幅高達(dá)267%，該報(bào)告同時(shí)顯示，今年1—4月份發(fā)行的黃金理財(cái)產(chǎn)品的總量已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2011年全年發(fā)行的29款。
問及市場(chǎng)上緣何會(huì)出現(xiàn)這么多的黃金理財(cái)產(chǎn)品，普益財(cái)富研究員葉林峰對(duì)記者表示：“主要是因?yàn)榻衲晔袌?chǎng)震蕩幅度增大，銀行看到了其中的投資機(jī)會(huì)，頻繁波動(dòng)的金價(jià)是推升這類產(chǎn)品發(fā)行的原動(dòng)力。”
盡管總的發(fā)行量大增，但值得注意的是，由于這類產(chǎn)品多為掛鉤型的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，以前的“發(fā)行大戶”總是外資行居多。但是在今年的黃金理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行大潮中，中資銀行在黃金類理財(cái)產(chǎn)品上的“發(fā)力”成為推動(dòng)該類產(chǎn)品發(fā)行量猛增的主要?jiǎng)恿Γ找尕?cái)富的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年黃金類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行主力是外資銀行，5家外資銀行共發(fā)行了19款產(chǎn)品，在發(fā)行總量中的占比超過六成。今年的情況則大有不同，1—4月份，5家中資銀行發(fā)行黃金類理財(cái)產(chǎn)品的數(shù)量達(dá)到40款，占比達(dá)到86%，而3家外資銀行總共僅發(fā)行了7款該類產(chǎn)品。
收益表現(xiàn)平平
在大眾的印象中，但凡是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，其收益率一般都較普通理財(cái)產(chǎn)品高，這也是投資者愿意購買這類產(chǎn)品的原因之一。但是從目前來看，今年在市場(chǎng)上大行其道的黃金理財(cái)產(chǎn)品，卻并沒有在收益率的“擂臺(tái)”上獲取勝利。
截至5月17日，普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示共有36款黃金類理財(cái)產(chǎn)品在1—5月到期，整體來看，這類黃金類理財(cái)產(chǎn)品整體表現(xiàn)平平，據(jù)葉林峰介紹，這類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)的高收益也僅在5%左右，很多產(chǎn)品由于對(duì)金價(jià)走勢(shì)判斷失誤，其最終收益率甚至不足4%。“與普通銀行理財(cái)產(chǎn)品相比，黃金理財(cái)產(chǎn)品的收益率優(yōu)勢(shì)并不明顯。”記者根據(jù)財(cái)匯資訊提供的數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前的市場(chǎng)上，投資期限在1—3個(gè)月的投資于固定收益品種的理財(cái)產(chǎn)品，其預(yù)期收益率普遍處于4%—5%之間。故而黃金理財(cái)產(chǎn)品的收益率并無優(yōu)勢(shì)可言。
具體來看，以產(chǎn)品收益情況較好的工商銀行為例，發(fā)行的全部黃金類理財(cái)產(chǎn)品均為消極看漲型，其特點(diǎn)是設(shè)定一個(gè)較高的觸發(fā)價(jià)格（通常在2000美元附近）。“由于該行1—5月到期的產(chǎn)品最早于去年年底開始運(yùn)作，而在最近的半年里國際金價(jià)始終位于2000美元下方，因此該行的12款黃金類理財(cái)產(chǎn)品全部實(shí)現(xiàn)約4%—5%的較高收益。”葉林峰表示。
“出現(xiàn)這樣的情況，主要和目前這類產(chǎn)品的設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)有關(guān)。”葉林峰解釋，“以前的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品多為不保本且浮動(dòng)收益型產(chǎn)品，故而銀行在產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)，就可以將更多的資產(chǎn)配置成風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)以博取高收益。但是目前的情況是，客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好都較小，銀行在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上趨于保守。”
這一觀點(diǎn)也獲得了某銀行理財(cái)師的認(rèn)同，他指出，今年發(fā)行的黃金理財(cái)產(chǎn)品大多為保本保收益的類型，在具體的資產(chǎn)配置上，銀行起碼配置了95%以上甚至更多的資金去做保本投資，“剩余的資產(chǎn)比例太少，能博取的高收益必然有限。”而且從這類產(chǎn)品的發(fā)行期限來看，據(jù)葉林峰觀察，亦多為中短期類型的品種：“大部分產(chǎn)品的投資期限都為40天、60天或者90天，與以往動(dòng)輒半年或者一兩年期限的產(chǎn)品相比，投資期限的縮短也在一定程度上影響了這類產(chǎn)品獲得高收益的可能。”