這已不再是趨勢的判斷，匯改七年后，此時的人民幣正處于一個完全不一樣的時期。
近期，歐債危機(jī)繼續(xù)發(fā)酵，引發(fā)了市場的新一輪恐慌，美元避險優(yōu)勢再度發(fā)揮，連續(xù)十多個交易日走高。這一次，在非美貨幣紛紛跳水的時候，人民幣沒有守住以往的那份特立獨(dú)行。在上周人民幣中間價連續(xù)下跌多日后，雖然于周五較前一交易日稍有回升，但也不過是6.3209，較5月2日6.2670的價位已經(jīng)明顯貶值。這樣的中間價水平已經(jīng)與去年12月人民幣的月平均中間價6.3281處于一個“檔次”，而中間價最早達(dá)到這一水平出現(xiàn)在2011年10月下旬。
有市場人士指出，外圍因素確實(shí)對人民幣走勢產(chǎn)生了一定的打壓。但近期中國發(fā)布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)似乎表明中國經(jīng)濟(jì)已告別了高速增長態(tài)勢，這個前提也給市場提供了人民幣對美元升值暫時熄火的理由，在經(jīng)濟(jì)緩行期的人民幣適度貶值，對經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行而言，未必是壞事。
數(shù)據(jù)“向下”
國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，2012年一季度的GDP同比增長8.1%，這個數(shù)據(jù)已經(jīng)是連續(xù)第五個季度下滑。統(tǒng)計(jì)局相關(guān)人士表示，一季度經(jīng)濟(jì)增速有所回落，但仍處在合理適度增長區(qū)間，不過“也要看到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在一些突出矛盾和問題，需要引起高度重視，主要是穩(wěn)定出口難度較大，一些企業(yè)特別是小微型企業(yè)經(jīng)營困難增多，部分行業(yè)效益下滑”。
不過，國家統(tǒng)計(jì)局中國經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測中心副主任潘建成近日在公開場合表示，即使GDP增速下滑，但中國經(jīng)濟(jì)并未進(jìn)入偏冷狀態(tài)，“要習(xí)慣基數(shù)提高以后經(jīng)濟(jì)增速的回落”。
上周財(cái)政部公布數(shù)據(jù)顯示，2012年1~4月納入統(tǒng)計(jì)范圍的全國國有及國有控股企業(yè)營業(yè)總收入、應(yīng)交稅費(fèi)同比繼續(xù)保持增長，但營業(yè)總收入環(huán)比出現(xiàn)下降、指標(biāo)實(shí)現(xiàn)利潤已是連續(xù)三個月同比下降。在此前公布的1~3月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤為10449億元，同比下降幅度為1.3%。
央行15日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額為255888.21億元，較3月減少605.71億元。這是今年以來外匯占款首次出現(xiàn)負(fù)增長。有關(guān)專家認(rèn)為，隨著海外需求減少，國內(nèi)資產(chǎn)價格下降，下半年新增外匯占款為負(fù)的可能性非常大，這也給人民幣匯率的貶值預(yù)期提供了支持。
央行發(fā)布的4月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，社會融資規(guī)模同比大幅減少，同時減少的還有新增貸款，新加坡華僑銀行等機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)整了此前對中國經(jīng)濟(jì)的看法，認(rèn)為第一季度中國GDP增速觸底為時尚早，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，第二季度可能觸底。
人民幣貶值也是機(jī)遇
由于中國經(jīng)濟(jì)面臨的下行風(fēng)險，以及美元的走強(qiáng)，人民幣的貶值預(yù)期又開始出現(xiàn)，不過，貶值果真如期而至，對于緩行的經(jīng)濟(jì)而言未必是壞事。
招商銀行高級金融分析師劉東亮認(rèn)為：“對出口企業(yè)而言，其對匯率的敏感度要顯著高于利率，匯率貶值可以帶來立竿見影的影響，意味著產(chǎn)品價格下降，方便占領(lǐng)市場。”他說，今年美元維持強(qiáng)勢將是大概率事件，自3月份以來，人民幣與美元保持了較高的相關(guān)性，特別是近期隨著美元走強(qiáng)，人民幣中間價持續(xù)回落，帶動即期匯率自6.29回落至6.32。考慮到今年海外市場的形勢，人民幣貶值或許是一個順?biāo)浦鄣氖虑椤?BR> 目前美元指數(shù)維持在81上方，半個月來幾乎在持續(xù)上漲。
而回看人民幣近期的走勢，其價格呈現(xiàn)的最大特點(diǎn)就是雙向波動幅度增加，而且時間跨度拉長——本月初剛剛創(chuàng)出匯改以來最高價，如今半個月過去，價格又回到半年前。“短期內(nèi)升值還是貶值的方向判斷難度增大，當(dāng)然也增加了操作的風(fēng)險，但是企業(yè)結(jié)售匯目前還是正常狀態(tài)。”一位中資銀行的外匯交易員對《第一財(cái)經(jīng)日報》記者說。
不過，也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為人民幣并未結(jié)束升值勢頭。5月17日渣打銀行發(fā)布的最新的有關(guān)人民幣匯率的研究報告認(rèn)為，2012年初以來中國境內(nèi)即期市場的企業(yè)結(jié)售匯數(shù)據(jù)表明，進(jìn)出口企業(yè)的結(jié)售匯行為正在回歸正常。而企業(yè)的結(jié)售匯回歸正常似乎反映人民幣匯率在經(jīng)歷去年9、10月份的動蕩之后，重新表現(xiàn)出升值預(yù)期。該報告認(rèn)為：“下半年美元/人民幣區(qū)間交易將讓位于人民幣升值。”