滬深300指數(shù)昨日創(chuàng)下4月以來(lái)最大單日跌幅，而最近幾日該指數(shù)的連續(xù)下跌，兩只滬深300ETF的15萬(wàn)戶持有人恐怕已經(jīng)悉數(shù)被套。
上證綜指昨日下挫1.21%，而滬深300指數(shù)也再度跑輸大盤，創(chuàng)下了1.63%的4月以來(lái)最大單日跌幅。迅速建倉(cāng)之后面臨指數(shù)回調(diào)，以該指數(shù)為跟蹤標(biāo)的的兩只滬深300ETF的凈值損失也將因此被放大。公開數(shù)據(jù)顯示，5月4日成立的華泰柏瑞滬深300ETF建倉(cāng)積極，5月8日其倉(cāng)位就高達(dá)九成以上，嘉實(shí)滬深300ETF的倉(cāng)位彼時(shí)在七成左右。目前，上述兩只基金持有人數(shù)量達(dá)到了15萬(wàn)人。
作為被動(dòng)跟蹤指數(shù)的工具性產(chǎn)品，快速建倉(cāng)以盡快跟上指數(shù)的策略并無(wú)不合理之處。但這兩只龐大的ETF建倉(cāng)時(shí)點(diǎn)的確略顯被動(dòng)，就在華泰柏瑞滬深300ETF基本完成建倉(cāng)的5月8日當(dāng)天，指數(shù)開始一路回調(diào)。截至上周末，5月8日以來(lái)的4個(gè)交易日，滬深300指數(shù)下跌了2.98%。建倉(cāng)較慢的嘉實(shí)滬深300ETF凈值下跌近1%，而剛完成建倉(cāng)的華泰柏瑞滬深300ETF凈值下跌了2.88%。上周的凈值表現(xiàn)也可看出快速建倉(cāng)的華泰柏瑞滬深300ETF跟蹤指數(shù)十分緊密。
“ETF基金走勢(shì)跟指數(shù)高度一致，從指數(shù)的跌幅大概能看出基金的表現(xiàn)”，德圣基金研究中心首席分析師江賽春表示。本周以來(lái)，滬深300指數(shù)下跌了2.36%，以此推算，加上上周跌幅，華泰柏瑞滬深300ETF的凈值跌幅很可能已達(dá)5%。
華泰柏瑞方面表示，由于滬深300ETF與股指期貨跟蹤的是同一標(biāo)的，因此在指數(shù)下跌時(shí)，投資者可以通過(guò)做空股指期貨來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。“原則上是可以，但是目前沒(méi)有成為主流，機(jī)構(gòu)這樣操作是比較受限制的，目前習(xí)慣于做空股指期貨的機(jī)構(gòu)并不多，可以說(shuō)持有人基本都處于虧損”，江賽春表示。以華泰柏瑞和嘉實(shí)各自公告的6.57萬(wàn)戶和8.87萬(wàn)戶的有效認(rèn)購(gòu)戶數(shù)計(jì)算，目前大約有15萬(wàn)持有人被套其中。
基金凈值出現(xiàn)下跌，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為此乃二級(jí)市場(chǎng)逢低買入的好時(shí)機(jī)。然而江賽春表示，目前還不是最低點(diǎn)，由于基本面并沒(méi)有改善，后市主基調(diào)仍然是持續(xù)調(diào)整。此外他建議，認(rèn)為后市將呈現(xiàn)大震蕩趨勢(shì)的投資者可以實(shí)施波段操作，利用滬深300ETF進(jìn)行套利，而選擇長(zhǎng)期配置的投資者則可在之后逐步加碼，攤低成本。