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21世紀(jì)網(wǎng)
5月4日晚間，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)掛出公告，宣布就《關(guān)于修改第六條及第十二條的決定》向社會(huì)公開征求意見。此次《決定》主要涉及放松基金產(chǎn)品申報(bào)數(shù)量限制，并考慮引入發(fā)起式基金，降低基金成立門檻，加強(qiáng)基金公司和基金持有人的利益綁定。
據(jù)證監(jiān)會(huì)人士解讀分析，此次修改乃是對(duì)基金行業(yè)的重大利好。一方面有利于基金行業(yè)新的投資者進(jìn)入，一方面也有利于保護(hù)持有者利益。
引入發(fā)起式基金為修訂焦點(diǎn)
此次修訂主要針對(duì)兩點(diǎn)：其一，放松對(duì)基金產(chǎn)品申報(bào)數(shù)量的限制。擬對(duì)《運(yùn)作辦法》第六條的內(nèi)容進(jìn)行修改，刪除第六條第（8）項(xiàng)的規(guī)定，允許基金管理公司同時(shí)上報(bào)多只基金的募集申請(qǐng)，一方面為現(xiàn)在實(shí)行的多通道審核制度提供依據(jù)，另一方面為將來(lái)實(shí)行基金產(chǎn)品注冊(cè)制度預(yù)留空間。
對(duì)于上述修改內(nèi)容，多家基金公司業(yè)內(nèi)人士皆表示短期影響不大。“現(xiàn)在并不是產(chǎn)品數(shù)量不夠的問題，而且大多數(shù)產(chǎn)品不好發(fā)的問題。”滬上某基金公司人士對(duì)21世紀(jì)網(wǎng)表示，“雖然近期滬深300ETF兩只基金，以及華安和匯添富的兩只理財(cái)基金都超百億，但它們的成功是不可復(fù)制的，對(duì)于我們大多數(shù)基金產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，還是處于發(fā)基金很艱難的時(shí)期。”
雖然此次修改中，對(duì)于基金產(chǎn)品申報(bào)數(shù)量的放寬并未引起基金公司太大興趣，但關(guān)于引入發(fā)起式基金的修改，卻引起了基金公司的強(qiáng)烈反響。
此次修訂第二個(gè)重點(diǎn)，便是為將來(lái)推出發(fā)起式基金預(yù)留空間，擬修改《運(yùn)作辦法》第十二條，增加：“基金管理公司在募集基金時(shí)，使用公司股東資金、公司固有資金、公司高級(jí)管理人員、基金經(jīng)理等人員資金認(rèn)購(gòu)基金的金額超過一千萬(wàn)元人民幣，且持有期限超過三年；基金募集份額總額不少于五千萬(wàn)份，基金募集金額不少于五千萬(wàn)元人民幣；基金份額持有人的人數(shù)不少于兩百人時(shí)，基金管理公司可以辦理驗(yàn)資和基金備案手續(xù)”的表述，為下一步推出發(fā)起式基金預(yù)留空間。
發(fā)起式基金的引入，業(yè)內(nèi)早先已有傳聞。先前的傳聞版本和此次證監(jiān)會(huì)公布的修訂決定基本符合，但之前傳聞的“發(fā)起式基金的審批和發(fā)行可以走快速通道”此次未見蹤影。
“早前一直有聽說(shuō)，但是沒想到這么快，我們公司暫時(shí)還沒反應(yīng)。昨天產(chǎn)品部開會(huì)，沒有一個(gè)人提到這個(gè)事情。”滬上業(yè)內(nèi)人士告訴21世紀(jì)網(wǎng)。
該人士表示，從基金公司方面考慮，發(fā)起式基金的設(shè)立條件，對(duì)基金公司并不能形成吸引力。“一個(gè)公司的運(yùn)營(yíng)成本擺在這里，如果一個(gè)基金只能發(fā)5000萬(wàn)，那為什么要發(fā)呢？審批、發(fā)行、運(yùn)營(yíng)成本都很高，還要自己貼1000萬(wàn)資金進(jìn)去，三年不能拿出來(lái)。要知道，基金公司并沒有太多資本金，很多小公司資金是很緊張的。”
另外一位基金業(yè)內(nèi)渠道部門高層則表示：“現(xiàn)在迷你基金就很頭痛了，實(shí)在是沒有必要再搞出更多的迷你基金。唯一的好處，可能就是門檻降低到5000萬(wàn)，就沒有必要為了2億的成立規(guī)模去拉幫忙資金，可以省出這部分費(fèi)用。但總體算賬，發(fā)起式基金既不能帶來(lái)規(guī)模效應(yīng)，也不能帶來(lái)利潤(rùn)，還是不劃算。”
“實(shí)際推廣可能有困難，除非強(qiáng)制或者給出更多的配套條件。”上述渠道高層表示。
而證監(jiān)會(huì)內(nèi)部人士則對(duì)基金公司這種“算賬”的思維無(wú)法認(rèn)同。“基金公司不能只算自己的帳，難道發(fā)基金就是為了圈錢嗎？”
對(duì)于基金公司的保守態(tài)度，該證監(jiān)會(huì)人士認(rèn)為：“所有的基金公司，基金經(jīng)理都應(yīng)該感謝投資者，愿意借錢給你做種子基金，讓你證明自己，以后用業(yè)績(jī)證明自己了，自然可以做大做強(qiáng)，不是更好嗎？”
證監(jiān)會(huì)人士定性：重大行業(yè)利好
上述證監(jiān)會(huì)人士分析認(rèn)為，此次修訂，乃是對(duì)中國(guó)基金行業(yè)的重大利好。
“任何門檻都是對(duì)壟斷的保護(hù)，不利于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。2億元門檻太高，不利于新的基金行業(yè)投資者進(jìn)入，現(xiàn)在降低到5000萬(wàn)，更合適。另外，讓基金公司和基金經(jīng)理多承擔(dān)一點(diǎn)責(zé)任，也能增強(qiáng)持有人的信心。”
所謂新的進(jìn)入者，最為相關(guān)的便為新基金公司及排隊(duì)待批的基金公司。
2011年3月，第70家基金公司，券商系的德邦基金獲批成立。而此前有媒體從監(jiān)管處獲悉，未來(lái)新基金公司的審批將繼續(xù)提速，三十多家排隊(duì)的公司會(huì)在未來(lái)兩三年陸續(xù)拿到批文。
“這個(gè)規(guī)定對(duì)新基金公司的引導(dǎo)比較明顯，對(duì)它們可能是有好處的。現(xiàn)在基金行業(yè)處于低潮，新公司燒錢也燒不過大公司老公司，還不如韜光養(yǎng)晦踏踏實(shí)實(shí)做事。”基金分析分析人士指出。
以后會(huì)所有新基金都必須按照發(fā)起式基金條件成立嗎？“這個(gè)不會(huì)，將來(lái)會(huì)實(shí)行雙軌制。好的制度不能用唯一性強(qiáng)迫別人，要給別人選擇的余地。”上述證監(jiān)會(huì)人士表示。
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