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嘉實(shí)基金楊宇：滬深300ETF投資價(jià)值顯現(xiàn)
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2012-04-13 作者：方家喜 來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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今年以來(lái)滬深300指數(shù)愈發(fā)走強(qiáng)，逐步獲得基金公司、保險(xiǎn)公司和社保基金等機(jī)構(gòu)投資者的青睞。市場(chǎng)基本達(dá)成共識(shí)，養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金“入市”，基本對(duì)接滬深300指數(shù)產(chǎn)品，以期獲得持續(xù)、穩(wěn)定和可靠的收益。
嘉實(shí)基金公司基金經(jīng)理?xiàng)钣畋硎荆螌?shí)滬深300ETF方案采取與國(guó)際上ETF的通行作法一致的實(shí)物申贖模式。其套利成本完全由投資者掌握，申贖過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)可控。避免了現(xiàn)金替代模式下現(xiàn)金替代部分結(jié)算價(jià)格無(wú)法實(shí)時(shí)確認(rèn)，導(dǎo)致申贖投資者的成本較難確定的問(wèn)題。具體而言，現(xiàn)金替代方案實(shí)質(zhì)上是在現(xiàn)有單市場(chǎng)ETF方案的框架內(nèi)實(shí)現(xiàn)的，非本交易所股票由基金管理人代買(mǎi)，投資者不能實(shí)時(shí)鎖定另外一個(gè)交易所股票組合的構(gòu)建成本，而采用實(shí)物申贖模式則很好的解決了成本風(fēng)險(xiǎn)控制的問(wèn)題。
楊宇同時(shí)表示，目前從估值水平來(lái)看，滬深300指數(shù)當(dāng)前市盈率為12.36倍，接近2008年熊市最低估值，市盈率處于歷史底部區(qū)域，投資價(jià)值顯現(xiàn)。
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